BlackRock просуває токенізовані ETF та реальні активи на технології блокчейн

Найбільший у світі керуючий активами BlackRock вивчає, як перетворити традиційні інвестиційні фонди на токени, сумісні з блокчейном, які могли б торгуватися безперервно, поза стандартними торговими годинами, згідно з Bloomberg.

Стратегія токенізації набирає обертів

Хоча це ще в стадії розробки і залежить від регуляторного затвердження, BlackRock зосереджує свої зусилля на токенізації фондів, пов'язаних з акціями та іншими матеріальними фінансовими активами. Ця ініціатива означає наступну фазу в більш широкому вивченні блокчейну з боку BlackRock, ґрунтуючись на попередніх успіхах у сфері цифрових активів.

У 2024 році BlackRock запустила BUIDL, токенізований фонд грошового ринку, який зріс до управління понад $2 мільярдами і здобув значну популярність на платформах торгівлі цифровими активами. Це сталося після історичного дебюту iShares Bitcoin Trust (IBIT), спотового біткоїн-ETF BlackRock, який став найуспішнішим запуском ETF в історії США.

Тестування інфраструктури через партнерство з JPMorgan

BlackRock вже провела тести токенізованої торгівлі, використовуючи платформу Kinexys (, раніше відому як Onyx) від JPMorgan. Ці тести є частиною ширшої оцінки BlackRock цифрової інфраструктури розрахунків — критично важливого компонента для забезпечення миттєвого переміщення токенізованих активів.

Генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк підтвердив цей напрямок у своєму щорічному листі до інвесторів за 2025 рік, заявивши, що "кожен фінансовий актив може бути токенізований", візія, яку він постійно підтримував протягом років. Компанія зараз просуває цю концепцію далі у публічні фондові ринки.

Переваги ринку та структурні виклики

Токенізація ETF розширить торгівлю за межами традиційних годин роботи ринку США і потенційно дозволить їх використання в якості застави на платформах цифрових активів. Учасники індустрії вважають токенізовані акції класів проміжним етапом на шляху до більш комплексного ринку на основі блокчейн, де дробна власність та миттєве врегулювання стануть стандартною практикою.

Екосистема токенізації продовжує розширюватися, оскільки біржі цифрових активів пропонують токенізовані акції на міжнародних ринках, а стартапи випробовують подібні моделі під регуляторним наглядом. Проте інтеграція ETF у блокчейн-системи представляє значні виклики.

Поточна ринкова інфраструктура спирається на централізовані розрахункові палати, такі як DTCC, тоді як торги на блокчейні розраховуються миттєво і працюють безперервно. Узгодження цих фундаментально різних систем піднімає невирішені юридичні та кастодіальні питання для регуляторів.

Регуляторне середовище та ринковий потенціал

Незважаючи на ці виклики, регуляторний клімат став дедалі більш сприятливим. Під час нинішньої адміністрації політики підтримали програми, які дозволяють компаніям тестувати ринки на основі блокчейн у контрольованих умовах, не порушуючи існуючі системи.

Ринковий потенціал є суттєвим. Хоча поточний ринок токенізованих активів складає приблизно $28 мільярд згідно з даними rwa.xyz, ринок ETF у США представляє трильйони вартістю. Тим часом McKinsey & Co. прогнозує, що ринок токенізованих активів реального світу може досягти $2 трильйона до 2030 року.

Прогрес в різних класах активів

Найзначніші досягнення відбулися в токенізації американських казначейських облігацій, причому такі компанії, як Securitize та Ondo, вже перемістили на блокчейн-системи кілька мільярдів доларів вартості казначейських облігацій. Одночасно BlackRock та Citigroup оцифровують цілі фонди, щоб залучити капітал, орієнтований на цифрові активи, та підвищити операційну ефективність.

Токенізація публічних акцій є більш складним викликом. Акції включають поточні корпоративні дії, такі як голосування акціонерів, дивіденди, спліти та злиття — основні складові капітальних ринків, які потребують нових технічних рішень та регуляторних рамок при перенесенні в блокчейн-системи.

Проте, BlackRock продовжує досліджувати, як інтегрувати ці традиційні ринкові механізми з технологією блокчейн у рамках своєї довгострокової стратегії інновацій у цифрових активах.