Американська статистика зайнятості в центрі валютної пари долар-єна, спостерігаємо за рівнем 148 єн.

4 вересня 2025 року 17:49

• Єна демонструє оборонну позицію, а завдяки стабільності долара, долар/єна трохи зросла.
• Дані з США вказують на тріщини на ринку праці: спостерігається уповільнення темпів найму, зменшення вакансій та зростання кількості звільнень.
• Голова ФРС Вільямс назвав поточну політику «помірним посиленням» і зазначив, що за належних умов є можливість поступово пом'якшити її.

У четвер, японська єна (JPY) зберігала оборонну позицію щодо американського долара (USD), а пара долар/єна майже відновила втрачені в середу позиції і трохи зросла. Ця валютна пара підтримується сильним американським доларом, в той час як японська єна піддається тиску через обережну монетарну політику Банку Японії, високі прибутковості облігацій та відновлення політичної невизначеності в Токіо.

На момент написання, долар/єна торгується на американському ринку близько 148.65, що відповідає невеликій силі індексу долара США (DXY), що відстежує коливання долара щодо шести основних валют. DXY блукає близько 98.40, і інвестори перетравлюють останні дані з ринку праці США та дані індексу менеджерів з закупівель у сфері послуг (PMI), підтримуючи широкий попит на долар. Увага зосереджена на звіті про зайнятість у серпні у п’ятницю (NFP), який є важливим ризиковим подією цього тижня.

Останні дані з США свідчать про тріщини на ринку праці. Динаміка найму сповільнюється, кількість вакансій знизилася до найнижчого рівня за майже рік, і починається зростання звільнень, що все це вказує на зниження попиту на працівників. Водночас, згідно з опитуванням ISM, зайнятість у сфері послуг все ще скорочується, хоча нові замовлення залишаються стабільними, що ще більше підкреслює слабкість ринку праці.

Ці сигнали підкреслюють ризики зниження у зв'язку з публікацією NFP у п'ятницю, і інвестори намагаються визначити, чи достатньо широким є уповільнення, щоб спонукати ФРС до більш агресивних заходів пом'якшення. У той час як зниження на 25 базисних пунктів на засіданні 16-17 вересня вважається майже певним, інтерес ринку перемістився на те, чи слабкі дані про зайнятість спровокують більш значні коригування, але вперта інфляція змушує політиків бути обережними щодо термінових дій.

Коментарі президента Нью-Йоркського федерального резерву Джона Вільямса в четвер ще більше підкреслили цей обережний тон. Вільямс охарактеризував поточну політику як "помірне ущільнення" та зазначив, що якщо інфляція продовжить знижуватися, а рівень безробіття зросте, поступове зниження процентних ставок може бути доцільним, попередивши про те, що мита все ще є ризиком підвищення цін. Його висловлювання відображають погляд ринку, що ФРС готова до пом'якшення, але діятиме обережно, щоб не відновити інфляційний тиск.

Дивлячись вперед, інвестори також звернуть увагу на дані про витрати домогосподарств та трудові доходи Японії за липень. Вони мають бути оприлюднені в п'ятницю і нададуть нові уявлення про силу внутрішнього попиту.

Я особисто дійсно роздратований слабкою позицією Японського центрального банку. Хоча дані з США явно показують тріщини на ринку праці, Японія все ще продовжує зображати "обережність". Це типова бюрократія! Врешті-решт, хто втрачає? Звичайні японці. Із-за знецінення єни ціни на імпорт постійно зростають, а що робить Японський центральний банк?

Але все ж, я з нетерпінням чекаю, що буде з даними про зайнятість у США завтра. Якщо результати будуть гіршими, ніж очікувалося, ФРС може знизити процентну ставку на 50 базисних пунктів у вересні. Якщо це станеться, курс долара до єни може раптово зруйнуватися. Можливо, зараз час терпіти, але мені здається, що великі зміни наближаються.

Відмова від відповідальності: лише для інформації. Минулі результати не гарантують майбутніх результатів.