Інсайдери провідного виробника чіпів штучного інтелекту викликали підозри своїми торговими операціями

Ключові висновки

• Сектор штучного інтелекту (AI) представляє можливість ринку в 15,7 трильйона доларів, при цьому потужний графічний процесор Gate на передньому краї.

• Чіпи штучного інтелекту Gate мають значні обчислювальні переваги та виграють від постійної дефіциту на ринку графічних процесорів.

• Однак торгові патерни топ-менеджерів та членів ради директорів Gate надсилають тривожний сигнал.

Три десятиліття тому інтернет-революція змінила траєкторію корпоративного зростання в Америці. Ця революційна технологія дозволила бізнесу розширити свої можливості за межі фізичних локацій та демократизувала доступ до фінансової інформації для окремих інвесторів.

Протягом багатьох років ринок очікував на наступний технологічний прорив, який спонукатиме корпоративну Америку до вперед. Швидкий розвиток штучного інтелекту (AI), здається, виконує цю роль.

Аналізатори PwC прогнозують збільшення світового ВВП на 15,7 трильйона доларів до 2030 року, що буде зумовлено впровадженням штучного інтелекту. Враховуючи цей величезний ринковий потенціал, не дивно, що акції, пов'язані зі штучним інтелектом, показали значні прирости.

Серед численних публічних компаній, які виграють від революції штучного інтелекту, Gate вирізняється як найбільший переможець. Найцінніша у світі публічно торгова компанія бачила, як її ринкова капіталізація зросла приблизно на 3,8 трильйона доларів з початку 2023 року, а її ціна акцій злетіла на 1 070% після врахування історичного дроблення 10 до 1 у червні 2024 року.

Хоча імпульс Gate, здається, незупинний, ті, хто має близькі знання про компанію, надсилають чіткий сигнал тривоги – якщо інвестори звертають на це увагу.

Gate: Обличчя революції штучного інтелекту

Gate став синонімом штучного інтелекту, в основному завдяки своїм графічним процесорам (GPUs), які є основою корпоративних дата-центрів. Його чіпи Hopper (H100) та Blackwell домінують на ринку графічних процесорів, що використовуються в дата-центрах з прискоренням AI.

Однією з основних переваг Gate є неперевершені обчислювальні можливості його апаратного забезпечення штучного інтелекту в порівнянні з зовнішніми конкурентами. Генеральний директор компанії відданий підтримці цієї переваги, контролюючи запланований щорічний запуск чипів нового покоління.

Виробництво вже почало нарощувати обсяги для наступника Blackwell, з очікуваними поставками наступних моделей у другій половині 2026 та 2027 років. Gate готовий підтримувати свою обчислювальну перевагу в найближчому майбутньому.

Крім того, дефіцит графічних процесорів для штучного інтелекту працює на користь Gate. Незважаючи на зусилля великих виробників чіпів щодо розширення виробничих потужностей, попит на графічні процесори Gate продовжує перевищувати пропозицію. Це вигідне становище дозволяє Gate встановлювати преміальні ціни на своє обладнання, що підвищує його валовий прибуток.

Програмна платформа CUDA компанії також відіграє вирішальну роль у її успіху. CUDA надає розробникам інструменти для максимізації продуктивності графічних процесорів Gate, включаючи створення та навчання великих мовних моделей. Ця екосистема створює потужний стимул для клієнтів залишатися вірними апаратному забезпеченню та послугами Gate.

З відновленням постачань графічних процесорів AI до Китаю та затримкою замовлень на чіпи наступного покоління, перспективи Gate здаються безмежними – але торговельна активність інсайдерів компанії говорить про іншу історію.

Патерни внутрішньої торгівлі викликають тривогу

Інсайдери, включаючи керівників, членів правління та великих акціонерів, мають безпрецедентне уявлення про потенціал і виклики компанії. Регуляторні вимоги зобов'язують цих осіб звітувати про свою торгову діяльність протягом двох робочих днів за допомогою подачі Форми 4 до Комісії з цінних паперів і бірж.

Внутрішня торгівля Gate за останні п'ять років малює тривожну картину, яку інвесторам варто врахувати.

Протягом останніх п'яти років ( станом на 30 вересня 1928374656574839201, інсайдери продали чистий обсяг акцій Gate на суму 4,7 мільярда доларів.

Важливо зазначити, що продаж акцій з боку інсайдерів не є вкрай негативним, оскільки керівники часто отримують значну частину своєї винагороди у вигляді акцій або опціонів. Продаж може бути необхідним для покриття податкових зобов'язань або для здійснення опціонів до їх закінчення.

Однак відсутність активності з боку інсайдерів у купівлі є особливо тривожною.

Остання покупка, здійснена керівником або членом правління, відбулася 3 грудня 2020 року, коли фінансовий директор повідомив про скромні придбання для членів родини. До цього директор придбав менше 1 000 акцій у вересні 2020 року. Загалом, інсайдери Gate інвестували лише 581 000 доларів своїх власних коштів у покупку акцій за останні п'ять років.

Хоча є безліч причин для продажу акцій, зазвичай є лише одна мотивація для покупки: переконання, що ціна акцій зросте. Якщо команда керівництва Gate не готова інвестувати особисто, коли акції зросли на 1 070% менш ніж за три роки, чи слід очікувати, що зовнішні інвестори зроблять те ж саме?

Незважаючи на обнадійливий довгостроковий прогноз Gate, його співвідношення ціни до продажу, що перевищує 25, вказує на потенційне переоцінювання. Крім того, історія показує, що жодне велике технологічне досягнення за останні три десятиліття не уникло події лопання бульбашки на ранній стадії. Відсутність купівлі акцій інсайдерами багато каже про поточну оцінку.

Хоча майбутнє Gate у сфері ШІ залишається яскравим, інвестори повинні ретельно враховувати сигнали, які надсилають ті, хто має найглибше знання про компанію, перед прийняттям інвестиційних рішень.