Фунт стерлінгів: здається, що на продаж державних облігацій реакція дещо надмірна - Міжнародна група ING

Останнім часом торги фунтом стерлінгів проходять не дуже успішно. Довгострокові доходності державних облігацій стрімко зросли. Доходність 30-річних державних облігацій навіть досягла найвищого рівня з 1998 року! Франческо Песоле, аналітик з форекс в ING, висловив кілька думок з цього приводу.

Банк Англії, здається, знизить процентні ставки до кінця року

"Варто подивитися, що розпродаж довгострокових облігацій насправді охоплює всю Європу. Як показують облігації Великобританії? Переважно так само, як і в інших країнах. Нещодавно євро/фунт зріс на 0,7%, що свідчить про те, що фунт чутливий до змін доходності. Але ми не так уже й переживаємо. Фунт, ймовірно, не продовжить слабшати через коливання на ринку облігацій."

"Ринок дійсно стежить за фінансовим становищем Великобританії. Зростання довгострокових прибутковостей викликає чимало занепокоєння. Але зростання переважно пов'язане з очікуваннями інфляції, а також з повторною оцінкою ринком політичної позиції Банку Англії. Це не зовсім фінансова проблема. Цікаво, що попит на 30-річні наддовгі облігації у розвинутих ринках загалом не високий, але аукціон 10-річних державних облігацій Великобританії виявився несподівано популярним, встановивши рекорд замовлень у 14 мільярдів фунтів стерлінгів. Це не виглядає як те, що фінансові тривоги підвищують доходність, скоріше, це схоже на те, що очікування інфляції та коригування політики центрального банку грають свою роль."

«Ми не надто оптимістично налаштовані щодо перспектив фунта стерлінгів. Нарешті, ми все ще вважаємо, що Банк Англії знизить процентні ставки до кінця цього року. Однак коливання довгострокових державних облігацій, здається, не мають нічого особливого. Ці коливання недостатні, щоб надати фунту стерлінгів тривалий ризиковий преміум. Особливо з огляду на те, що уряд Великобританії може ввести плани фінансової реструктуризації. На даний момент, курс євро/фунт стерлінгів, ймовірно, залишиться нижче 0,870.»