Найкраща акція штучного інтелекту: ASML проти Taiwan Semiconductor

Бум ІА був спричинений великими технологічними компаніями, які розробляють вражаючі моделі, здатні виконувати все більш складні завдання. Але часто ігноруються компанії, які виготовляють ці складні процесори, які роблять ці моделі можливими.

Два гіганти в цій сфері - це ASML та Taiwan Semiconductor (TSMC). Який з них є кращим варіантом зараз? Розглянемо кожен з них і визначимо найкраще інвестиційне рішення в галузі ШІ.

Можливості та ризики ASML

ASML має унікальну позицію зі своєю системою екстремальної ультрафіолетової літографії (EUV), що використовується для виготовлення процесорів ШІ. Ці машини мають неймовірну складність і важко піддаються реплікації, що робить ASML одним з небагатьох світових гравців, які їх пропонують. Конкретно, будь-який виробник напівпровідників, якому це потрібно, повинен звертатися до них, і крапка.

Але не все так добре для ASML. Компанія наразі страждає від митних зборів, накладених Трампом, і керівництво нещодавно зізналося, що їхній потенційний ріст у 2026 році постраждає. Генеральний директор Крістоф Фуке заявив: "Ми спостерігаємо за зростанням невизначеності, пов'язаної з макроекономічними та геополітичними подіями. Отже, хоча ми готуємося до зростання у 2026 році, ми не можемо підтвердити це на даний момент."

Це 180° поворот від їхньої попередньої позиції, яка обіцяла значний зріст цього року та наступного. Компанія також переглянула свої оцінки продажів до приблизно 32,5 мільярдів євро, порівняно з 35 мільярдами раніше.

Ця невизначеність призвела до падіння акцій на 13% за останні 12 місяців. Інвестори залишаються в невизначеності щодо реального впливу тарифів на наступні роки.

Переваги та виклики TSMC

Компанія Taiwan Semiconductor також займає привілейоване становище в екосистемі ШІ. Вона є беззаперечним лідером у виробництві процесорів ШІ, контролюючи близько 90% ринку передових процесорів. Коли таким гігантам, як Nvidia, потрібні процесори ШІ, TSMC зазвичай є їх першим вибором.

Цей запит продовжує сприяти зростанню компанії, і керівництво вважає, що продажі, пов'язані з ІІ, подвояться цього року. Вони вже добре стартували з ростом доходу на 38% до 30 мільярдів доларів у Q2. Чисті результати також вражаючі, зростання на 61% до 2,47 долара за американським депозитарним сертифікатом.

Хоча ASML переживає труднощі, TSMC продовжує свій шлях. Генеральний директор Венделл Хуанг заявив: "У третьому кварталі 2025 року ми прогнозуємо, що наш бізнес буде підтримуватися сильною потребою в наших технологіях передових процесів."

Постійний попит на процесори ШІ сприяв зростанню курсу TSMC приблизно на 40% за останні 12 місяців, що значно перевищує 15% S&P 500 за той же період. Якщо деякі стурбовані можливим закінченням буму ШІ, до цього явно ще далеко.

Вирок: Taiwan Semiconductor є найкращою акцією ШІ

Taiwan Semiconductor збільшує свої продажі та прибутки швидкими темпами, домінує на ринку виробництва процесорів ШІ та продовжує отримувати вигоду від розширювального ринку ШІ. Хоча ASML є сильним конкурентом, останні невизначеності, пов'язані з тарифами, та зниження прогнозів продажів не грають йому на користь.

Акції ASML також трохи дорожчі, ніж TSMC в даний момент, з P/E співвідношенням близько 28, в порівнянні з 26 для Taiwan Semiconductor. Обидві компанії можуть бути хорошими інвестиціями в ІІ на довгий термін, але з усіх цих причин TSMC переможе в цьому поєдинку.