Акції Nvidia: Чи є $5 трильйонна оцінка неминучою?

Я спостерігаю за стрімким зростанням Nvidia з однаковими частинами захоплення та скептицизму. За $4.1 трильйона вони зараз сидять на вершині світу - але як високо насправді може піднятися цей улюбленець ШІ?

Кожного разу, коли я думаю, що Nvidia нарешті може знизитися, вони спростовують мене. Пам'ятаєте ту китайську модель DeepSeek R1, яка повинна була загрожувати їхньому домінуванню? Акції на мить впали, а потім знову піднялися. Та ж історія з цими тарифними страхами в квітні, які знизили їх нижче $100. Витривалість, чесно кажучи, дратує, якщо ви на стороні.

Дивлячись на їхні останні показники, я не можу заперечити, що бізнес все ще працює на всіх циліндрах. Доходи зросли на 56% в річному обчисленні до $46.7 мільярдів? Це не просто перевершує очікування - це їх знищує. Їхнє подальше прогнозування все ще передбачає зростання понад 50%, що є абсурдним для такої великої компанії.

Але давайте поговоримо про оцінку, тому що саме тут я починаю пітніти. Торгівля з P/E близько 50 - це не просто дорого, це оцінює абсолютну досконалість. Навіть з їх божевільним зростанням, практично немає маржі помилки. Один крок у бік, один квартал, коли вони не перевершують очікування, і цей будинок з карт може похитнутися.

Акції фактично стали проксі для оптимізму щодо ШІ. Будь-яке шептання про те, що великі технологічні компанії можуть зменшити інвестиції в ШІ, і ви побачите фіксацію прибутків, якої ви б не повірили. Я спостерігав, як занадто багато "гарантованих" речей руйнуються під власною вагою.

Чи досягне Nvidia $5 трильйон? Мабуть, але я не думаю, що це станеться цього року чи навіть наступного. Нещодавнє перевищення прибутку не підняло акції до небес - інвестори, очевидно, починають думати про цю сповільнену траєкторію зростання. Ринок чипів для ШІ - це їхній шанс втратити, але за такими оцінками досконалість вже закладена в ціну.

Довгострокова історія залишається переконливою, але будь-хто, хто купує за такими цінами, повинен розуміти, що вони платять величезну премію за майбутнє зростання, яке може або не може реалізуватися очікуваними темпами. За умов ринкової невизначеності щодо тарифів та торгових війн існує реальний ризик значної волатильності попереду.

Біткоїн зараз на $123K - близько 0,03 BTC коштуватиме приблизно €3,000. Це змушує задуматися, яке інвестування виглядатиме краще через п'ять років.

Девід Ягільський не має жодної позиції в жодному з зазначених акцій. Motley Fool має позиції в Nvidia і рекомендує її.