Чому інвестори Nio повинні бути оптимістичними після результатів Q2

Ключові моменти

• Nio стикається з жорсткою ціновою війною в Китаї.
• Компанія наполегливо працює над зниженням своїх операційних витрат.
• Nio передбачає рекордні поставки в третьому кварталі.

Інвестори, які слідкують за китайською автомобільною промисловістю, зосередилися на результатах другого кварталу Nio (NYSE: NIO), опублікованих у вівторок, що спочатку призвело до падіння акцій. Це не був поганий квартал, але стало більш очевидним, що інтенсивна цінова війна в Китаї не вщухає і може навіть тривати.

Розгляньмо кілька сильних сторін другого кварталу Nio та його майбутні перспективи.

Що ти зробив для мене нещодавно?

Nio оголосила про скоригований операційний збиток у 564 мільйони євро при продажах у 2,7 мільярда євро. Оцінки Уолл-стріт прогнозували збиток у 620 мільйонів євро при продажах трохи більше 2,7 мільярда, згідно з даними FactSet. Це було поліпшення в порівнянні з другим кварталом минулого року, коли Nio зафіксувала збиток у 673 мільйони євро при продажах у 2,4 мільярда.

Стенлі Ю Ку, фінансовий директор Nio, заявив у прес-релізі:

"Починаючи з другого кварталу, наші глобальні ініціативи щодо зниження витрат та підвищення ефективності почали давати результати. Виняток організаційних витрат на оптимізацію, наша не-GAAP операційна втрата покращилася на понад 30% у порівнянні з попереднім періодом. Ми наближаємося до структурного поворотного моменту у наших фінансах, з позитивною динамікою до стійкого добродійного циклу та безперервного покращення результативності."

Динаміка доставки Nio також продовжилася в другому кварталі, з 72 056 доставленими електричними автомобілями, що є здоровим зростанням на 25,6% в порівнянні з минулим роком. Це також є сильним зростанням на 71,2% в порівнянні з першим кварталом 2025 року. Існують також обнадійливі ознаки в рамках двох нових брендів Nio, Onvo та Firefly, які доставили відповідно 17 081 та 7 843 автомобілів від загальної кількості.

Допомога на горизонті

Onvo L90, просторий флагманський SUV, запущений наприкінці липня, сприяв збільшенню поставок. Nio також представила преміум SUV високого класу, абсолютно новий ES8, поставки якого повинні початися у вересні.

Ця динаміка постачання призвела до збільшення загальних доходів до 2,65 мільярда євро, що на 9% більше, ніж у попередньому році. Проте продажі автомобілів принесли 2,25 мільярда євро, що є лише збільшенням на 2,9% у порівнянні з попереднім роком через цінову війну, яка призвела до зниження середніх цін продажу практично скрізь.

Насправді, середня ціна продажу Nio склала близько 31 000 євро, у порівнянні з приблизно 38 000 євро рік тому. Nio також відчув тиск цінової війни на свої маржі: маржа на автомобілі склала 10,3% у другому кварталі, у порівнянні з 12,2% минулого року.

Nio не єдиний, хто відчуває тягар жорстокої цінової війни в Китаї. Один з його головних конкурентів, BYD, продемонстрував своє перше зниження квартального прибутку за більше ніж три роки, частково через кампанію уряду проти цінової війни в індустрії. Більш конкретно, чистий прибуток BYD склав 894 мільйони євро у другому кварталі, що є значним зниженням на 30% порівняно з минулим роком.

Що все це означає

У майбутньому Nio прогнозує, що поставки продовжать прискорюватися, щоб досягти приблизно 89 000 автомобілів у третьому кварталі, в порівнянні з приблизно 62 000, доставленими в третьому кварталі минулого року - рекорд для Nio. Натомість Nio очікує, що продажі третього кварталу становитимуть близько 3,1 мільярда євро, що більше порівняно з 2,6 мільярдами минулого року, але все ще нижче запланованих Wall Street 3,4 мільярда.

Хоча акції Nio знизилися після того, як ринки перетравили її результати за другий квартал, компанія намагається пом'якшити триваючу цінову війну та підтримати свої маржі, скорочуючи витрати на свої операції. Інвестори повинні бути обережними, припускаючи, що цінова війна лише продовжиться в 2025 році, але як тільки вона згасне, з надмірними потужностями та занадто великою кількістю конкурентів, галузь опиниться в набагато здоровішому середовищі та повинна забезпечити суттєвий поштовх маржам компанії.

У довгостроковій перспективі Nio все ще виглядає як добре позиціонований і життєздатний китайський виробник електромобілів, хоча в короткостроковій перспективі ситуація дещо нестабільна.