Розуміння даних про зайнятість поза сільським господарством: правда про ринкові орієнтири

У першу п'ятницю кожного місяця я сиджу перед комп'ютером і дивлюся на майбутні дані про заробітну плату в несільськогосподарському секторі США. Не буде перебільшенням сказати, що ці кілька хвилин можуть визначити мій настрій і товщину мого гаманця на решту місяця. Як інвестор, який займається торгівлею вже багато років, я давно звик до цієї нервозності.

Непереплетені дані про зайнятість в США (NFP) насправді є щомісячним звітом про стан зайнятості, який публікує Бюро статистики праці США, що включає кількість зайнятих у неаграрному секторі, рівень зайнятості та рівень безробіття. Простими словами, це відображає ситуацію з працевлаштуванням у всіх галузях США, крім сільського господарства. Звіт публікується щомісяця в перший п'ятницю о 8:30 за східним часом США (по літньому часу в Пекіні о 20:30 або по зимовому часу о 21:30).

Протилежний звіт "малого нефанор" (звіт ADP) публікується в першу середу кожного місяця. Це дані приватних установ, які враховують лише працівників приватних компаній. Хоча це не офіційні дані, для нас, нетерплячих трейдерів, вони можуть заздалегідь дати якісь підказки.

Чому я так уважно стежу за даними про безробіття?

Чесно кажучи, вплив американських даних по非农 є приголомшливим. Вони майже можуть визначати настрій на всьому світовому ринку. Враховуючи, що неаграрна зайнятість становить близько 80% ВВП США, ці дані насправді є прямим відображенням пульсу економіки США.

Згідно з моїм багаторічним досвідом торгівлі, люди з ФРС завжди уважно стежать за цими даними, коли приймають рішення про підвищення або зниження процентних ставок. Щоразу, коли публікуються дані по неробочих, ринок може кардинально змінитися всього за кілька хвилин.

Пам'ятаєте, як минулого року в грудні опублікували дані? Ринок очікував збільшення на 180 тисяч робочих місць, а насправді було лише 120 тисяч. За короткі п'ять хвилин долар впав майже на сто пунктів, я тоді непогано заробив на короткій позиції по долару. Але кілька разів з надвисокими даними в першій половині 2023 року змусили мене, як трейдера, який ставив на падіння долара, плакати від збитків.

Як зрозуміти ці дані?

Для звичайних інвесторів я рекомендую не зосереджуватися на окремих даних. Зростання числа робочих місць поза сільським господарством не обов'язково означає, що економіка в хорошому стані, можливо, зросла кількість низькооплачуваних робочих місць, які не є високої якості.

Я особисто більше схиляюся до того, щоб дивитися на тенденції зміни рівня безробіття та середньої погодинної зарплати. Якщо рівень безробіття продовжує знижуватися, а середня зарплата стабільно зростає, то це справжній здоровий ринок праці. Але також потрібно бути обережним, іноді занадто хороші дані можуть змусити ринок хвилюватися, що Федеральна резервна система може підвищити процентні ставки раніше, і в цей час фондовий ринок може суттєво впасти.

Реакція ринку часто є більш складною, ніж самі дані. Я часто спостерігаю "різницю в очікуваннях", тобто різницю між фактичними даними та очікуваннями ринку. Іноді, навіть якщо дані погані, але кращі за очікування, ринок може піднятися.

Вплив нефінансових даних на різні ринки

З моєї досвіду торгівлі протягом багатьох років:

Щодо фондового ринку: Загалом, помірне зростання даних по непосадковій зайнятості є найсприятливішим для фондового ринку. Занадто хороші дані свідчать про перегрів економіки, і Федеральна резервна система може підвищити процентні ставки; занадто погані - означають економічну рецесію. Але під час циклу підвищення процентних ставок 2022-2023 років хороші дані по непосадковій зайнятості часто призводили до падіння фондового ринку, оскільки всі хвилювалися, що Федеральна резервна система продовжить підвищувати процентні ставки.

Щодо валюти: Сильні дані по безробіттю зазвичай підвищують долар. Минулого грудня ці дані виявилися нижчими за очікування, я одразу ж купив євро, і за два дні заробив чимало.

Щодо криптовалюти: ця ситуація дещо складна. Теоретично, слабкі дані по неробочим місцям означають, що Федеральна резервна система перейде до м'якої політики, що вигідно для криптовалютного ринку. Але насправді, криптовалютний ринок часто діє непередбачувано.

До золота: Слабкі дані по непригорнутим, долар може знецінитися, золото зазвичай зростає. Але слід враховувати, що геополітичні фактори іноді можуть порушувати цю кореляцію.

Якщо говорити про найкорисніші поради, то найважливіше - підготуватись до публікації даних про нерівну зайнятість з двома варіантами. Я зазвичай встановлюю стоп-лосс, щоб уникнути великих втрат від різких коливань ринку. Коли публікуються такі важливі дані, як нерівна зайнятість, спред може раптово збільшитись, а угоди можуть мати серйозні слайди, тому управління ризиками важливіше, ніж прогнозування напрямку.

Ринок завжди складніший, ніж ви думаєте. Не сподівайтеся, що лише на основі одного звіту про непосадочні робочі місця можна передбачити майбутній тренд, це шлях до власної могили. Поєднуючи інші економічні показники, знайдіть великі тренди – це справжній шлях.