Детальний аналіз інфляційних даних США: аналіз показника CPI та вплив на ринок

Графік публікації даних CPI США за 2024 рік

Дані CPI США є скороченням індексу споживчих цін США, що використовується для вимірювання зміни цін на набір товарів і послуг з часом, відображаючи ситуацію з інфляцією або дефляцією.

Оскільки дані CPI зазвичай публікуються раніше, ніж дані PCE (особисті витрати на споживання), а PCE є одним з основних орієнтирів для рішень Федеральної резервної системи, корекція політики ФРС безпосередньо впливає на ціни різних активів, тому ринок особливо стежить за даними CPI та їх часом публікації.

Дані про CPI США зазвичай публікуються в перший робочий день місяця або найближчий робочий день; конкретний час залежить від зимового та літнього часу:

• Літній час: GMT+8, 20:30 вечора
• Зимовий час: GMT+8, 21:30

Графік публікації даних CPI США за 2024 рік (час GMT+8):

| Дата | Час | |----------|----------| | 11 січня | вечір 21:30 | | 13 лютого | вечір 21:30 | | 12 березня | ввечері 21:30 | | 10 квітня | вечір 20:30 | | 15 травня | 20:30 вечора | | 12 червня | вечір 20:30 | | 11 липня | вечір 20:30 | | 14 серпня | вечір 20:30 | | 11 вересня | вечір 20:30 | | 10 жовтня | 20:30 вечора | | 13 листопада | ввечері 21:30 | | 11 грудня | вечір 21:30 |

Різниця в індексах інфляції: порівняння CPI, основного CPI та PCE

Індикатори інфляції в США в основному поділяються на два основні серії: CPI та PCE, кожна з яких має місячний приріст, річний приріст, а також розподіл на основні та неосновні. Розуміння різниці між цими показниками є особливо важливим для інвесторів.

Відмінність між CPI та основним CPI

Ключова різниця між CPI та основним CPI полягає в тому, чи враховуються ціни на продукти харчування та енергію:

• CPI (індекс споживчих цін): включає зміни цін на всі споживчі товари, включаючи ціни на продукти харчування та енергію.
• Ядро CPI: виключає продукти харчування та енергію, ціни на які сильно коливаються, відображаючи стабільність цін на інші споживчі товари та послуги.

Різниця між CPI та PCE

CPI та PCE мають суттєву різницю в статистичних методах:

• CPI: розраховується за допомогою методу зваженого середнього з використанням методу Ласпа, вага відносно фіксована.
• PCE: розраховується за допомогою ланцюгового зваженого середнього, що може відображати поведінку споживачів при заміні. Наприклад, коли ціни на нафту різко зростають, споживачі можуть перейти на інші джерела енергії, зменшуючи споживання сирої нафти, щоб зменшити вплив зростання цін на нафту; цей ефект заміщення робить коливання індексу PCE меншими, виконуючи роль "згладжування піків і ям".

Значення місячного та річного приросту

• Місячний темп зростання: відсоток зміни ціни в порівнянні з попереднім місяцем.
• Річний темп зростання: відсоткові зміни цін у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, що дозволяє виключити сезонні фактори та стабільніше відображати тенденції змін цін.

Інвестори повинні зосередитися на двох основних показниках: річна зміна CPI та річна зміна PCE.

• Річний темп зростання CPI: як один з перших опублікованих показників інфляції, має високу чутливість на ринку, що може спричинити помітні коливання цін на активи.
• Річний темп зростання PCE: Хоча час публікації трохи затримується, але як основний орієнтир для ухвалення політики Федеральної резервної системи, він також має важливе значення.

Річний темп зростання CPI та річний темп зростання PCE зазвичай рухаються в одному напрямку, а їх амплітуди також досить близькі. Торговці на ринку віддають перевагу раніше опублікованим даним CPI, тоді як Федеральна резервна система більше зосереджується на пізніше опублікованих, але більш наукових даних PCE.

Складові дані CPI США

Індекс CPI США складається з кількох категорій споживання, розподіл ваг для кожної категорії виглядає наступним чином:

• Житло (включаючи оренду): 30 ~ 40%
• Продукти харчування та напої: 13 ~ 15％
• Медичне страхування: 7 ~ 9％
• Енергія: 6 ~ 8%
• Освітня комунікація: 6 ~ 7%
• Послуги транспортування: 5 ~ 6%
• Новий автомобіль: 3 ~ 5%
• Відпочинок та розваги: 3 ~ 5%
• Одяг: 2 ~ 3％
• Вживані автомобілі: 2 ~ 3%

З розподілу ваг можна побачити, що витрати на житло займають найбільшу частку, потім йдуть продукти харчування та напої, ці два пункти також є основними об'єктами спостереження для аналізу тенденцій інфляції.

Ключові фактори, які впливають на CPI США в 2024 році

Наразі основними факторами, що впливають на зміни індексу споживчих цін (CPI) у США, є два: президентські вибори в США та політика зниження процентних ставок Федеральної резервної системи.

Фактор один: Вплив виборів у США

У 2024 році в США відбудуться президентські вибори, результати яких будуть оголошені в листопаді. Під час виборів кандидати від різних партій зазвичай роблять високі обіцянки. У поточній міжнародній обстановці кандидати в президенти США можуть звинувачувати внутрішні економічні конфлікти в зовнішніх факторах, що призводить до загострення геополітичної напруги і прискорення процесів декомунізації. Ці фактори можуть заважати тенденції зниження цін.

Фактор два: темп зниження процентних ставок Федеральною резервною системою

Згідно з даними CME Group, ринок очікує, що в 2024 році ФРС знизить процентні ставки 6 разів (всього на 150 базисних пунктів) з найвищою ймовірністю. Це відображає загальне переконання ринку, що інфляція в США в 2024 році продовжить знижуватися, що створює простір для зниження ставок ФРС. Темп і обсяг зниження ставок ФРС безпосередньо вплине на формування очікувань ринку щодо інфляції.

Останні дані показують, що в серпні 2025 року інфляція в США становитиме 2,9%, що на 0,2 процентних пункти більше, ніж у липні, що свідчить про те, що тиск інфляції все ще існує. Індекс споживчих цін зріс на 0,4% в порівнянні з попереднім місяцем, що більше, ніж очікували економісти (0,3%). Ці дані вплинуть на ринок щодо очікувань подальшої політики Федеральної резервної системи.

Інвесторам, які торгують цифровими активами, слід уважно стежити за змінами в даних про інфляцію в США, оскільки це безпосередньо пов'язано з напрямком монетарної політики Федеральної резервної системи, що, в свою чергу, впливає на глобальні фінансові ринки, включаючи ринок криптовалют, у частині руху капіталу та оцінки активів.