【ADR зрозумів?】Стаття, що пояснює про американські депозитарні розписки.

Question

Привіт, я чув, що багато людей останнім часом говорять про ADR, але що це таке? Чесно кажучи, я також нещодавно справді зрозумів це! Простими словами, ADR схожі на квитки на корабель для іноземних компаній, які хочуть потрапити на американський ринок, дозволяючи їм заробляти на американському ринку без прямого виходу на біржу.

Що таке ADR? Як іноземці купують TSMC?

ADR повна назва «Американські депозитарні розписки», це сертифікат, виданий американським банком, який представляє акції іноземної компанії. Наприклад, найбільш відома з них — TSMC. Якщо американці хочуть купити акції TSMC, їм не потрібно відкривати рахунок на Тайвані або обмінювати новий тайванський долар, вони можуть просто купити ADR TSM( на американському ринку.

Чесно кажучи, для американських інвесторів купувати ADR не відрізняється від купівлі звичайних акцій США, але насправді вони купують не справжні акції TSMC, а сертифікати, випущені американськими банками. Але різниця незначна, просто вважайте це американською версією акцій TSMC!

Чому іноземні компанії випускають ADR?

З точки зору іноземних компаній, випуск ADR є досить розумним!

По-перше, США є найбільшою гаманцем у світі, і якщо не спробувати заробити у такому великому капітальному ринку, то це несправедливо по відношенню до акціонерів! Але повний процес лістингу є складним і дорогим, особливо для компаній, які вже котируються у своїй країні; вторинний лістинг є надзвичайно складним.

Випуск ADR - це дійсно супер, можна залучити фінансування в США і не відповідати всім цим прискіпливим правилам для лістингу в США, вигода в двох аспектах!

ADR є два види: з рекомендацією та без рекомендації

Ця частина досить важлива, якщо є гарантований ADR, то іноземна компанія сама знаходить банк для випуску, компанія буде регулярно розкривати фінансові звіти, дотримуючись вимог SEC; якщо немає гарантованого ADR, то банк займається цим сам, компанія може зовсім не брати участі, можна торгувати лише на позабіржовому ринку, ризик значно більший.

Наприклад, Tencent ) TCEHY (, BYD ) BYDDY ( на американському фондовому ринку не мають гарантійних ADR, тому перед купівлею добре подумайте!

Що таке ADR? Чому ціна ADR TSMC така висока?

Це дуже легко сплутати! ADR не відповідає акціям 1:1. Наприклад, по TSM, 1 акція TSM)ADR( дорівнює 5 акціям TSM)2330(. Тобто, якщо ви бачите ціну акцій TSM ADR у кілька десятків доларів, то при перерахунку це дійсно дорівнює 5 акціям TSM.

Основні показники ADR Тайваню:

Тайванська напівпровідникова мануфактура ) TSM (: 1:5
Хуньхай)HNHAY(: 1:5
Чжунхуа Діан )CHT(: 1:10
UMC )UMC(: 1:5

Плюси та мінуси купівлі ADR

) Переваги:

Тайванці не сплачують податок на доходи, якщо заробляють менше 1 мільйона, немає податку на угоди
Використовуйте закордонних брокерів з надзвичайно низькими комісійними, деякі з них навіть безкоштовні.
Можливість отримати доступ до глобальних акцій, не лише до американських, але й до великих компаній інших країн

Недоліки:

Тайванці купувати американські акції дуже незручно, потрібно відкривати закордонний рахунок і обмінювати валюту на долари.
Ризик валютного курсу дуже великий! Навіть якщо ADR заробляє 20%, при поганому курсі, можливо, під час повернення до тайванських доларів нічого не зароблено.
Деякі ADR мають низьку ліквідність, що ускладнює їх купівлю та продаж.

Я особисто вважаю, що найбільша проблема — це ризик валютного курсу. Наприклад, минулого місяця мій друг через коливання курсу долара США до нового тайванського долара ледве не втратив половину прибутку, який він з трудом заробив!

Інвестиційні поради

Якщо ви вже торгуєте американськими акціями, то купівля ADR дійсно може збільшити різноманітність інвестицій; але якщо ви просто хочете купити акції TSMC, то краще купити їх безпосередньо на тайваньському ринку, навіщо ж ризикувати валютним курсом?

Крім того, слід бути обережним з проблемою премії. Іноді ADR може бути дорожчим за первісні акції, наприклад, у березні цього року премія за ADR TSMC склала близько 20 нових тайванських доларів. Чому ціни на однакові компанії різні? Це питання ефективності ринку, іноді навіть можна отримати прибуток від арбітражу.

Отже, ADR - це як коктейль, різні ринки змішуються разом, смачно, але ризики також змішуються, перед інвестиціями добре подумайте про свою здатність витримувати ризики!