Посібник з повного розподілу прибутку: аналіз традиційних дивідендів та механізмів розподілу дивідендів на крипторинку

Основні поняття дивідендів акцій: різниця в розподілі між готівкою та акціями

У інвестиційному ринку існує два основних види виплати дивідендів, один у вигляді акцій, інший у вигляді грошей.

Акції дивідендів (розподіл акцій) - це безкоштовна роздача акцій акціонерам від акціонерних компаній, нові акції безпосередньо зараховуються на рахунок акцій інвестора, збільшуючи кількість акцій, якими володіє інвестор. Цей спосіб має подібний механізм як у традиційних фінансах, так і на ринку криптовалют, останній часто зустрічається у вигляді токенних дивідендів або винагород за управління протоколом.

Готівкові дивіденди (виплати) - це коли компанія безпосередньо зараховує готівку на рахунок інвестора, що збільшує миттєву ліквідність інвестора. У крипто-сфері подібні механізми включають винагороди за стейкінг, розподіл доходів протоколу та інші форми.

Час та процес виплати дивідендів акцій

Порівняння періодів виплати

Існують очевидні відмінності в періодах виплати дивідендів на різних ринках:

• Тайваньський фондовий ринок: в основному використовує річну систему розподілу дивідендів
• Американський фондовий ринок: здебільшого використовує квартальні дивіденди
• Крипторинок: Згідно з дизайном угоди, деякі проекти використовують механізм миттєвого розподілу, а інші встановлюють фіксований період.

Стандартний процес виплати дивідендів акцій

Виплата дивідендів зазвичай проходить за наступним стандартизованим процесом:

1. Дата оголошення: компанія або проект офіційно оголошує про план виплати дивідендів
2. Дата реєстрації акцій: підтвердження списку акціонерів, які мають право на участь у розподілі дивідендів цього періоду
3. День виключення дивідендів і прав: перший торговий день після дати реєстрації прав на акції, в цей день купівля акцій не дає права на дивіденди за цей період.
4. Дата виплати: фактична дата виплати дивідендів на рахунки акціонерів

Приклад аналізу розрахунку дивідендів

Приклад розрахунку дивідендів акцій

Наприклад, на прикладі акцій Cathay Financial (2882), у 2014 році була впроваджена політика дивідендів 0,5 акцій на кожні 10 акцій:

Якщо інвестор володіє 1000 акціями, то розрахунок отриманого дивіденду на акції виглядає так:

• Формула обчислення: ( акцій/10)×коефіцієнт розподілу
• Фактичний розрахунок: (1000/10)×0.5 = 50 акцій
• Загальна кількість акцій після виплати дивідендів: 1000 + 50 = 1050 акцій

Приклад розрахунку готівкових дивідендів

Наприклад, компанія Hon Hai (2317) у 2022 році впровадила політику виплати грошового дивіденду в розмірі 5,2 юаня на акцію:

Припустимо, що інвестор має 1000 акцій, розрахунок отриманих грошових дивідендів наступний:

• Формула обчислення: Кількість акцій × Сума дивідендів на акцію
• Фактичний розрахунок: 1000×5.2 = 5200 юанів

Порівняльний аналіз дивідендів акцій та грошових дивідендів

Порівняння з точки зору інвестора

| Фактори розгляду | Готівкові дивіденди | Акційні дивіденди | |---------|---------|---------| | Миттєва ліквідність | Висока, доступна для миттєвого використання | Низька, потрібно продати для реалізації | | Інвестиційна автономія | Висока, можна вільно обирати інвестиційні об'єкти | Низька, автоматично збільшує частку інвестицій в існуючі об'єкти | | Податковий вплив | Необхідно терміново сплатити податок на доходи фізичних осіб | В деяких регіонах можна відстрочити сплату податків до моменту продажу | | Довгостроковий прибуток | Втрата можливості складного процента | Отримання потенціалу для безперервного складного процента |

Порівняння з точки зору компанії

| Фактори розгляду | Готівкові дивіденди | Дивіденди акціями | |---------|---------|---------| | Вплив грошових потоків | Зменшення доступних грошових коштів компанії | Не впливає на фінансовий стан компанії | | Капітальна структура | Не змінювати капітальну структуру | Збільшити капітал, розмиваючи вартість акцій | | Стадія розвитку | Підходить для зрілих і стабільних підприємств | Підходить для швидкозростаючих підприємств | | Ринковий сигнал | Вказує на стабільний прибуток компанії | Вказує на схильність компанії до повторних інвестицій та розширення |

З точки зору довгострокових інвестицій, акції якісних компаній можуть приносити вищу складну прибутковість, особливо в зростаючих галузях, де зростання акцій зазвичай перевищує безпосередню віддачу від грошових дивідендів.

Пояснення методу розрахунку дивідендів

Розрахунок ціни без дивідендів

Ціна без дивідендів = Заключна ціна в день реєстрації дивідендів - Готівковий дивіденд на акцію

Приклад розрахунку: Якщо закрита ціна акцій компанії A на дату реєстрації дивідендів становила 66 грн, а дивіденди на акцію склали 10 грн, то наступна ціна без дивідендів становитиме 56 грн (66-10=56)

Розрахунок ціни без прав

Ціна без прав = Закриття акцій на день реєстрації прав ÷ (1 + Коефіцієнт розподілу акцій)

Приклад розрахунку: якщо закриття акцій компанії A на дату реєстрації складе 66 юанів, за кожні 10 акцій буде надано 1 акцію, а ставка розподілу складе 0,1, то наступного дня ціна без прав становитиме 60 юанів (66÷(1+0.1)=60)

Розрахунок ціни без прав та дивідендів

Ціна після виключення права = (Ціна закриття на дату реєстрації акцій - Грошовий дивіденд на акцію) ÷ (1 + Рівень розподілу акцій)

Приклад розрахунку: якщо закрита ціна акцій компанії A в день реєстрації дивідендів становить 66 грн, за кожні 10 акцій надається 1 акція та виплачується 1 грн, ставка розподілу становить 0,1, то грошовий дивіденд на акцію становить 0,1 грн, тоді наступна ціна без прав дивідендів становитиме 59,9 грн ((66-0.1)÷(1+0.1)=59.9)

Вплив дивідендної політики на ринок та інвесторів

Аналіз механізму корекції ціни акцій

Після оголошення компанією про виплату дивідендів ціна акцій зазвичай коригується, що обумовлено двома основними механізмами:

Механізм зменшення дивідендів: Виплата готівки зменшує активи компанії, а ціна акцій відповідно знижується, щоб відобразити цей перехід вартості.

Механізм виключення прав: розподіл акцій призводить до збільшення загальної кількості акцій, але загальна ринкова вартість компанії залишається незмінною, частка власності, що представляється акцією, розмивається, а ціна акцій знижується пропорційно.

Аналіз впливу на багатство інвесторів

Політика дивідендів має складний вплив на багатство інвесторів:

• Теоретично: виплата дивідендів сама по собі не збільшує загальне багатство інвесторів
• На практиці: стабільна дивідендна політика компанії часто відображає стабільність управління, що може залучити більше інвесторів і непрямо підвищити ціну акцій.

На ринку зазвичай існує два типи реакцій цін на акції:

• Заповнення права та дивідендів: ціна акцій повертається до рівня перед виплатою дивідендів, інвестори отримують реальний прибуток
• Тимчасове призначення дивідендів: ціна акцій не може піднятися, навіть продовжує падати, реальна прибутковість інвесторів зменшується

Шляхи перевірки інформації про дивіденди

Інвестори можуть отримати інформацію про дивіденди через такі канали:

1. Офіційні канали компанії：

   • Сторінка відносин з інвесторами на веб-сайті публічної компанії
   • Офіційний фінансовий звіт та оголошення компанії

2. Платформа регуляторних органів：

   • Офіційний сайт Тайванської фондової біржі в розділі ринкових оголошень
   • Спеціальна зона для розподілу та виплати дивідендів публічної інформаційної обсерваторії

3. Третя сторона професійна платформа：

   • Календар дій компанії, наданий провідними торговими платформами
   • Інформація про прогноз дивідендів від постачальника фінансових даних

Для інвесторів, які одночасно інвестують у традиційні ринки та беруть участь у крипторинку, розуміння відмінностей у механізмах виплат дивідендів різних класів активів допоможе більш всебічно спланувати інвестиційний портфель та стратегії доходу.