Ефект важеля в трейдингу: двосічний інструмент

Що таке ефект важеля в торгівлі?

Ефект важеля в торгівлі, по суті, представляє собою позичку, що дозволяє контролювати набагато більшу позицію з обмеженим капіталом. Ця концепція черпає натхнення з принципу Архімеда: "Дайте мені точку опори, і я піднімлю світ". На фінансових ринках потужність ефекту важеля дійсно вражаюча. Наприклад, з 10 000 € власного капіталу і важелем 10:1, ви можете контролювати позицію на 100 000 €.

Трейдери зазвичай використовують кілька інструментів з кредитним плечею:

• Купівля акцій на маржу: позичати кошти у брокера для купівлі більшої кількості акцій
• Використання похідних фінансових інструментів: таких як ф'ючерсні контракти, опціони або CFD, які природно включають ефект важеля

Компанії також використовують кредитне плече через боргове фінансування, так само як і фізичні особи, коли купують нерухомість за допомогою позики.

Роберт Кійосакі, автор Багатий тато, бідний тато, підкреслює, що позика не є обов'язково негативним боргом. Якщо інвестор розумно використовує іпотечний кредит, реінвестуючи цю суму та отримуючи навіть орендну плату за цю власність, чи справді це пасив, чи радше актив?

Справжня магія ефекту важеля полягає в використанні капіталу для генерації безперервного потоку ліквідності.

Основні принципи кредитного плеча

Говорячи про кредитне плече, важливо розрізняти два пов'язані, але різні поняття: саме кредитне плече та маржа.

Ефект важеля відповідає узятому в борг, тоді як маржа представляє капітал, який інвестор повинен внести, щоб підтримувати свою позицію.

Ось конкретний приклад, щоб краще зрозуміти, як працює ефект важеля, використовуючи ф'ючерсні контракти на фондовий індекс:

Припустимо, що остання ціна закриття ф'ючерсного контракту на індекс становить 13000 пунктів, з вартістю 200 € за пункт. Загальна вартість контракту становить:

13000 балів × 200 €/бал = 2 600 000 €

Це означає, що купівля ф'ючерсного контракту еквівалентна інвестиції на суму 2,6 мільйона євро.

У торгівлі ф'ючерсними контрактами вам не потрібно платити всю суму в 2,6 мільйона євро, а лише частину у вигляді маржі. Якщо вимагана маржа становить 136 000 €, ваш кредитний рівень становить:

Загальна вартість ÷ Маржа = 2 600 000 € ÷ 136 000 € ≈ 19,11

Отже, ви використовуєте кредитне плече приблизно 19:1, контролюючи 2,6 мільйона євро активів лише з 136 000 € капіталу.

Вигоди та ризики важелів:

Сценарій 1: Якщо індекс зросте на 5%, ваш прибуток становитиме: (13 650 - 13 000) × 200 €/пункт = 130 000 €

• З початковим капіталом у 136 000 €, ви отримуєте прибуток у 130 000 €, що становить майже 96% доходності!

Сценарій 2: Якщо індекс знизиться на 5%, ваші втрати складуть: (13 000 - 12 350) × 200 €/пункт = 130 000 €

• Ви втрачаєте майже весь свій початковий капітал.

Цей приклад чітко ілюструє, що чим вищий кредитний важіль, тим більше посилюються потенційні прибутки та збитки. Тому рекомендується вносити більше маржі, щоб зменшити кредитний важіль і таким чином обмежити ризики. Встановлення стоп-лоссу також є критично важливим для контролю за розміром збитків.

Ризики торгівлі з використанням кредитного плеча

Торгівля з використанням кредитного плеча несе в собі високі ризики, особливо під час різких коливань на ринку. Найбільш небажаним сценарієм є примусове ліквідування. Якщо інвестор не може швидко поповнити необхідні кошти, брокер, щоб уникнути власних втрат, здійснить примусове ліквідування збиткової позиції, що зазвичай називається "ліквідацією" або "маржинальним викликом".

Багато молодих трейдерів приваблює кредитне плече, вважаючи: "якщо я виграю, я виграю багато, а якщо я програю, я не поверну". На жаль, ринки безжальні.

Ось реальний приклад ліквідації: корейський YouTuber на ім'я Сатто, спеціалізуючись на торгівлі ф'ючерсами на криптовалюти, зазнав ліквідації в прямому ефірі в 2022 році, коли він ставив на підвищення Bitcoin з важелем 25:1. Протягом кількох годин він втратив понад 10 мільйонів доларів. Він відкрив довгу позицію за ціною 41 666 $ за Bitcoin, але ціна потім впала нижче 40 000 $. Він навіть збільшив свою позицію з більшим важелем, що призвело до нової ліквідації.

Ця історія нагадує нам, що незалежно від того, який актив торгується, надмірне використання важелів, які ми не контролюємо, та недосвідчені торгові стратегії можуть бути фатальними.

Трейдери повинні бути повністю підготовлені до можливих коливань ринку, уникати надмірного кредитного плеча та занадтої впевненості, а також визначити рівні стоп-лосс для контролю втрат.

Переваги та недоліки ефекту кредитного плеча

Переваги торгівлі з кредитним плечем

• Оптимізація використання капіталу: Плече дозволяє малим інвесторам здійснювати більші угоди з меншими витратами капіталу, що суттєво зменшує транзакційні витрати та підвищує ефективність капіталу.

• Збільшення прибутків : Без використання кредитного плеча ви торгуєте з капіталом, еквівалентним вартості продукту. З кредитним плечем ви можете торгувати у 10 або навіть 100 разів більше вартості вашого початкового капіталу, пропорційно збільшуючи ваші прибутки у разі успіху.

Недоліки торгівлі з використанням кредитного плеча

• Значне збільшення ризиків: Чим більший кредитний важіль, тим більша частка вашої позиції відносно вашого рахунку. При незмінній позиції, чим вище коефіцієнт кредитного важеля, тим більший ризик ліквідації.

• Посилення збитків: У разі несприятливого руху, ефект важеля також посилює збитки. Тому суворе управління ризиками та використання стоп-лосів стають необхідними під час торгівлі з використанням важеля.

Торгові інструменти з важелем

Інструменти торгівлі з важелем дозволяють інвесторам контролювати більш значну ринкову вартість за відносно скромний капітал.

Ці інструменти в основному включають ф'ючерсні контракти, опціони, ETF з важелем та CFD (Контракти на різницю). Торгівля з маржею на біржі також є формою торгівлі з важелем.

Детально розглянемо ці чотири основні інструменти з важелем.

1. Ф'ючерсні контракти

Ф'ючерсні контракти (Futures) є зобов'язанням між двома сторонами купити або продати актив за заздалегідь визначеною ціною на конкретну дату в майбутньому. Транзакції централізовані на ф'ючерсних ринках, з стандартними контрактами. Багато міжнародних компаній використовують ф'ючерсні контракти як інструменти хеджування. Основні активи можуть бути валютою, сировинними товарами, фондовими індексами тощо. Наприклад, часто зустрічаються:

• Метали (золото, срібло, алюміній)
• Біржові індекси (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng)
• Сільськогосподарські продукти (пшениця, соя, бавовна)
• Енергія (нафта, природний газ, сирий нафт)

Ф'ючерсні контракти визначають базовий актив, ціну та дату закінчення. До закінчення терміну трейдери можуть вибрати закриття своїх позицій або їх перенесення. На дату розрахунку, незалежно від поточної вартості контракту, розрахунок здійснюється за "ринковою ціною розрахунку" на спотовому ринку. Це означає, що у випадку значних коливань на спотовому ринку, трейдери ф'ючерсних контрактів можуть зіткнутися з непередбачуваними цінами розрахунку.

2. Варіанти

Опції, також відомі як "контракти опціонів", є сертифікатами, які надають інвестору право купувати або продавати актив за певною ціною в майбутньому. На відміну від ф'ючерсних контрактів, які є відносно простими (довга позиція для очікування зростання, коротка позиція для очікування зниження), опції включають більш складні поняття, такі як ціна виконання, множник контракту, і вимагають розуміння ставки доходності та аналізу даних опцій.

3. Левереджовані ETF

На ринку ETF часто зустрічаються такі терміни, як "ETF з кредитним плечем", "ETF з подвоєним кредитним плечем" або "просто зворотний ETF з кредитним плечем". Усі ці продукти є фондами, які торгуються з кредитним плечем.

Левереджні ETF підходять для більш агресивних інвесторів. Однак важливо розуміти, що ці ETF перевершують результати під час виражених ринкових тенденцій, але поступаються в бокових або волатильних ринках. Тому їх використання в основному підходить для короткострокових стратегій.

Крім того, ETF з кредитним плечем часто критикуються за свої високі транзакційні витрати, які зазвичай в 10-15 разів перевищують витрати на ф'ючерсні контракти. Може бути економічніше купувати безпосередньо ф'ючерсні контракти. Проте, деякі інвестори надають перевагу зручності, в такому випадку важливо враховувати вищезазначені характеристики.

4. Контракти на різницю (CFD)

Контракти на різницю (Contract For Difference, CFD) наразі є найпоширенішим способом торгівлі на міжнародних брокерських платформах. Вони дозволяють трейдерам легко здійснювати двосторонні угоди (довгі або короткі) без необхідності володіти базовим активом або вдаватися до складних механізмів позики цінних паперів. На відміну від ф'ючерсних контрактів, вони не мають дати розрахунку, що усуває необхідність управління перенесенням позицій. CFD не є стандартизованими контрактами і не торгуються на централізованих біржах. Умови торгівлі можуть варіюватися в залежності від платформ, пропонуючи більшу різноманітність продуктів і підвищену гнучкість у специфікаціях контрактів.

CFD, завдяки своїй маржинальній системі, дозволяють торгувати різними світовими активами, такими як акції, дорогоцінні метали, сировинні товари, індекси, валюти та криптовалюти.

Наприклад, якщо акція Amazon коштує 113,19 $, вибираючи кредитне плече 20:1 на торговій платформі, вам знадобиться лише 5,66 $ для торгівлі однією акцією Amazon.

Який би інструмент з важелем не був обраний, використання важеля передбачає позичання коштів, і трейдери повинні усвідомлювати ризик ліквідації та мати достатні кошти. Незалежно від того, чи обирають вони важіль 1:1 чи 20:1, вони повинні заздалегідь налаштувати стоп-лосси та тейк-профіти для автоматичного закриття своїх позицій, коли ціна досягне певних рівнів, таким чином забезпечуючи свої прибутки або обмежуючи свої втрати.

Практичні стратегії для торгівлі з кредитним плечем

Щоб досягти успіху з використанням кредитного плеча, досвідчені трейдери рекомендують кілька конкретних підходів:

Адаптоване управління позицією

• Починати з помірних позицій (1-2% капіталу за угоду)
• Налаштуйте розмір позицій відповідно до використаного кредитного плеча
• Для важеля 10:1 зменшити розмір позиції до 0,1-0,2% капіталу

Техніка динамічного стоп-лоссу

• Встановити початковий стоп-лос на 1-2% від ціни входу
• Налаштуйте стоп-лосс відповідно до волатильності ринку
• Використовуйте мобільні стопи для забезпечення прибутків під час сприятливих рухів

Стратегічна диверсифікація

• Ніколи не концентруйте більше 5% від загального капіталу на позиціях з кредитним плечем
• Різноманітити класи активів, щоб мінімізувати ризик кореляції
• Комбінувати короткострокові та середньострокові позиції для балансування ризику

Систематичний попередній аналіз

• Перевірте ліквідність ринку перед використанням великого кредитного плеча
• Оцінити історичну волатильність для коригування відповідного фінансового важеля
• Визначити ключові рівні підтримки/опору для розміщення стопів

Ці практичні стратегії дозволяють перетворити ефект важеля ризикового інструменту на контрольований засіб оптимізації капіталу.

Висновок

Згідно з Робертом Кійосакі, помірне використання кредитного плеча може стати відмінним методом для збільшення доходу, але суть полягає в розумному використанні запозичених коштів для розвитку свого статку. Як тільки ви починаєте використовувати кредитне плече, ризики та прибутки обидва множаться, особливо коли кредитне плече застосовується до дуже волатильних продуктів, що може призвести до швидкої ліквідації.

При використанні кредитного плеча завжди починайте з низького співвідношення і ніколи не забувайте про важливість стоп-лоссів.

Використання фінансового важеля пов'язане з високими ризиками, але це не означає, що воно є вроджено негативним. Якщо ваш важіль використовується для збільшення прибутковості, контролюючи при цьому ризики, чому б від цього відмовлятися?