Офіційні особи ФРС обережно виступають за зниження процентних ставок на фоні занепокоєння щодо ринку праці

Деякі посадові особи Федеральної резервної системи висловили постійні побоювання щодо ринку праці у вівторок, підкреслюючи свою віру в те, що все ще є простір для зниження процентних ставок.

Губернатор ФРС Крістофер Уоллер сказав CNBC: "Я думаю, що нам потрібно знизити на наступному засіданні", повторивши позицію, яку він займає вже деякий час. Він був серед тих, хто заперечував проти підвищення ставок під час засідання ФРС наприкінці липня.

"Коли ринки праці погіршуються, вони, як правило, погіршуються швидко, тому ви хочете випередити погіршення ринку праці," - сказав Уоллер.

Він додав, що зниження у вересні не обов'язково означатиме, що ФРС йде за попередньо визначеним шляхом до зниження витрат на запозичення, наполягаючи на тому, що дані керуватимуть їхніми рішеннями. Тим не менш, він припустив, що "можуть бути кілька знижень ставок протягом наступних трьох-шести місяців."

Президент ФРБ Атланти Бенжамін Бостік, не вказуючи терміни, також повторив свою думку, що зниження процентних ставок на горизонті.

"Я вважаю, що політика наразі є дещо обмежувальною," написав Бостік у есе. "Хоча стабільність цін залишається моїм головним занепокоєнням, ринок праці сповільнився настільки, що певне пом'якшення політики – можливо, на 25 базисних пунктів – було б доцільним протягом решти цього року."

Тим часом президент Федерального резерву Міннеаполіса Ніл Кашкарі вказав у промові на батьківщині, що нейтральна ставка федеральних фондів близько 3%, "що вказує на те, що є можливість для поступового зниження ставок протягом наступних кількох років." Він не уточнив, коли вважає, що Фед повинен знизити ставки, посилаючись на невизначеності з торговими політиками.

Інвестори наразі очікують зниження на 25 базисних пунктів на засіданні ФРС наприкінці цього місяця.

Багато чиновників Федрезерву та приватних економістів стурбовані тим, що інфляція залишається надто високою і може зрости ще більше у відповідь на запропоновані президентом Трампом підвищення тарифів. Кашкарі зазначив, що ці фактори ставлять політику Федрезерву "в складну ситуацію."

Група досліджень бюджету Програми фінансової стабільності Єльського університету відзначила зростаючі докази того, що тарифи підвищують ціни на товари, оцінюючи, що "61-80% нових тарифів у 2025 році відіб'ється на цінах на основні споживчі товари."

Огляд Beige Book Федрезерву про умови в країні виявив широкомасштабні підвищення цін через тарифи.

"Деякі компанії повідомили про перенесення всіх збільшень витрат на споживачів, але в майже всіх регіонах деякі підприємства зазначили коливання в підвищенні цін, посилаючись на чутливість цін для споживачів, відсутність цінової сили або страх втратити бізнес," пояснив Бежевий звіт.

Проблеми з роботою зростають

Різні показники даних свідчать про послаблення на ринку праці, що змушує деяких чиновників Федрезерву більш зосередитися на питаннях зайнятості.

Президент Федерального резерву в Сент-Луїсі Альберто Мусалем сказав в Інституті міжнародної економіки Пітерсона: "Я трохи підвищив свою оцінку ризиків для трудового ринку, оскільки деякі основні показники повної зайнятості погіршилися, і я трохи знизив свою оцінку ризиків стійкої інфляції вище цільового рівня, враховуючи низький рівень передачі тарифів до цього часу."

Занепокоєння посадових осіб щодо ринку праці частково підтвердилося звітом уряду в середу, який показав скромне наймання та скорочення робочих місць. Опитування щодо вакансій та звільнень на ринку праці (JOLTS) показало, що кількість вакансій знизилася на 176,000 до 7,181,000 наприкінці липня, що нижче очікувань економістів.

Мусалем очікує, що інфляційний тиск короткочасно зросте через тарифи, перш ніж знизитися до 2% наприкінці 2026 року, з деяким погіршенням на ринку праці.

Обидва Уоллер та, в певній мірі, Мусалем вважають тарифи тимчасовим фактором, який зрештою дозволить ціновим тискам знову повернутися до цільового рівня, як тільки ситуація стабілізується.