Методи розрахунку фінансового важеля та їх використання

У інвестиціях та корпоративних фінансах є концепція фінансового важеля. Це досить важливо. У цій статті ми пояснимо, як його розрахувати та використовувати.

Що таке фінансовий важіль?

Отже, це показник того, наскільки компанії покладаються на борг, а не на власні кошти, коли вони збирають активи. Якщо використовувати це правильно, можна заробити. Але, якщо позичити занадто багато, це може бути небезпечно.

Леверидж у повсякденному житті

Це також можна побачити в нерухомості. Наприклад, ви можете додати свої 10 мільйонів єн до 10 мільйонів єн, позичених у банку, і купити квартиру за 20 мільйонів єн. Це важіль, так?

важливість на фінансових ринках

1. Мірило управління ризиками

Фінансовий важіль є показником здоров'я компанії. Якщо він занадто високий, це може призвести до нестабільності при незначних економічних коливаннях.

2. Ефект збільшення прибутку

Можна підвищити ROE. Але перестаратися - це самоубивство.

Чотири методи розрахунку фінансового важеля

1. Фінансовий коефіцієнт важелів

Просто. Загальні активи ÷ власний капітал.

Фінансовий важіль = Загальні активи ÷ Власний капітал

Наприклад, якщо активи становлять 10 мільйонів єн, а власний капітал - 4 мільйони єн: 2.5. Це означає, що 60% активів - це борг.

Добре: просто і зрозуміло Не дуже хороша сторона: стандарти різні в залежності від галузі. Сфера використання: порівняння компаній

2. Фінансовий левередж (EBIT÷EBT)

Фінансовий важіль = EBIT ÷ EBT

Якщо EBIT становить 5 мільйонів єн, а EBT - 4 мільйони єн: 1.25. Це відображає вагу відсоткової ставки.

Добре: можна зрозуміти, наскільки впливають процентні витрати. Недоліки: немає видимості балансу Використання: коли потрібно побачити вплив коливань процентних ставок

3. Коефіцієнт заборгованості

Коефіцієнт боргу = Загальний борг ÷ Загальні активи

Якщо борг становить 600 мільйонів єн, а активи - 1000 мільйонів єн: 60%. 60% активів складається з боргів.

Добре: рівень залежності від боргу можна чітко побачити Неясні місця: якість боргів незрозуміла Сфера використання: оцінка кредитного ризику

4. Розрахунок за допомогою DFL

Трохи складно.

DFL = EBIT ÷ (EBIT - сплачені відсотки )

EBIT становить 5 мільйонів єн, а відсотки - 1 мільйон єн: 1.25 стане. Якщо EBIT змінюється на 1%, то EPS змінюється на 1.25%.

Позитивні аспекти: зрозуміти вплив коливань прибутку Не дуже добре: розрахунки складні. Використання: аналіз сценаріїв

порівняння методів розрахунку

Метод розрахунку|Гарні сторони|Недоліки -|-|- Фінансовий важіль|Просто|Порівняння між галузями важке Фінансовий важіль|Вплив відсоткової ставки зрозумілий|Інформація про баланс відсутня Коефіцієнт заборгованості|Залежність від боргу є прямою|Якість боргу невідома DFL|Вплив коливань прибутку зрозумілий|Обчислення складні

Поширені запитання

Q. Чи відрізняються фінансовий важіль та операційний важіль?

Фінансовий важіль - це мова про борги. Операційний важіль - це мова про постійні та змінні витрати. Коли операційний важіль високий, навіть незначні зміни в продажах можуть призвести до різких коливань прибутку.

Q. Яке оптимальне співвідношення левериджу?

2.0〜2.5 виглядає здоровим. Але це залежить від галузі. Для водопостачання, газу або банків це може бути вищим.

Q. Які ризики високого кредитного плеча?

Існує велика ймовірність, що через рецесію та підвищення процентних ставок погашати борги стане важче. Схоже, що також буде важко взяти новий кредит.

Q. Як читається значення DFL?

1.0 без важелів. Чим більше, тим більше важелі діють. Якщо 1.5, то якщо EBIT змінюється на 10%, то EPS змінюється на 15%.

Останні тенденції

Фінансовий ринок 2025 року, Банк Японії переходить до жорсткої монетарної політики. Поточна облікова ставка близько 0,5%. Схоже, що ера низьких процентних ставок закінчується.

Компанії, здається, реагують так:

1. Перехід від змінної ставки до фіксованої: підготовка до ризику підвищення процентних ставок

2. Диверсифікація боргів: розподіл термінів погашення та валют

3. Баланс між капітальною ефективністю та поверненням акціонерам: суперечність між викупом акцій та дивідендами

Виробничі та роздрібні компанії особливо обережні. Схоже, що зростає кількість підприємств, які прагнуть до співвідношення важелів нижче 2.0. Напевно, вони хочуть забезпечити собі запас на випадок непередбачених обставин.

Підсумок

Фінансовий важіль - це інструмент для зростання. Але все залежить від того, як його використовувати. Важливо зрозуміти методи розрахунку і регулярно перевіряти.

Відповідний рівень кредитного плеча не можна визначити однозначно. Він залежить від галузі та середовища. Краще оцінювати, комбінуючи кілька показників. І, перш за все, переглядати стратегію відповідно до змін у фінансовому середовищі є ключем до сталого зростання. Ось що я думаю.