Аналіз тенденцій обмінного курсу юаня 2025: чи варто очікувати на етап нижче 7?

Question

У першій половині 2025 року юань помітно зміцнився по відношенню до долара США, наскільки далеко може зайти цей тренд? Я на власні очі спостерігав, як протягом кількох місяців обмінний курс повернувся з високих показників до нинішнього діапазону 7.17-7.21, і на ринку постійно виникають очікування та здогадки.

Стан обмінного курсу юаня

На початку цього року я ще турбувався, що "угода Трампа" буде продовжувати підвищувати долар, пригнічуючи представлення юаня. І дійсно, на початку року долар у парі з юанем залишався на високому рівні, але після інавгурації Трампа він не відразу запровадив жорсткі заходи, ринкові настрої трохи заспокоїлися, і обмінний курс на деякий час опустився нижче 7.2.

На початку квітня той скандал з "паритетними митами" справді налякав! Митна ставка зросла до 125%, і тоді долар США обмінювався на юань за курсом 7.35. Я тоді подумав, що це кінець, юань буде лише падати. Але після досягнення китайсько-американського консенсусу в Женеві на початку травня ситуація несподівано покращилася, юань почав сильно відновлюватися.

Те, що сталося в травні, було просто неймовірно! За короткий місяць курс зріс на 700 пунктів, 26 травня навіть досягнув 7,16. Цей ріст насправді не тільки завдяки поліпшенню відносин між Китаєм та США, але й індекс долара одночасно впав на 4%, ставши важливим фактором.

Ключові фактори, які впливають на обмінний курс юаня

Я спостерігав, що справжніми ключовими факторами, які визначають динаміку обмінного курсу, є:

Напрямок індексу долара: за перші п'ять місяців цього року індекс долара обвалився на 9%! Це найгірший старт року в історії, як може такий слабкий долар не підтримувати юань?
Переговори між Китаєм і США: не радійте занадто рано! Хоча зараз мир, але хто знає, що трапиться наступного разу? Чи не швидко розвалився Женевський протокол у травні? Це схоже на битву на витривалість, кожен день щось нове.
Політика ФРС: чи справдиться зниження процентних ставок? Після приходу Трампа до влади він явно хоче контролювати темпи, більше не буде таким агресивним, як очікувалося раніше. Інфляція все ще досить висока, якщо економіка не буде помітно сповільнюватися, зниження ставок може бути набагато повільнішим.
Політика центрального банку Китаю: Чесно кажучи, валютна політика Китаю продовжує бути м'якою, щоб стимулювати слабкий ринок нерухомості та внутрішній попит. Як правило, це повинно тиснути на юань, але якщо поєднати з фіскальними стимулами для відновлення економіки, в довгостроковій перспективі це буде позитивним.

Поріг 7 на підході? Великі установи оптимістично оцінюють перспективи юаня

Звіт Goldman Sachs дійсно викликав сенсацію на ринку! Вони сміливо прогнозують, що протягом наступних 12 місяців обмінний курс долара США до китайського юаня суттєво знизиться з 7.35 до 7.0. Їхні причини полягають у тому, що юань наразі недооцінений на 15%, і з покращенням торгових переговорів та збільшенням експорту юань поступово повернеться до розумної вартості.

Deutsche Bank навіть більш оптимістичний, прогнозуючи, що до кінця 2025 року обмінний курс юаня до долара США може досягти 7.0, а у 2026 році навіть злетіти до 6.7. Це звучить трішки перебільшено, але враховуючи постійну торгову конкурентоспроможність Китаю, це, здається, не зовсім неможливо.

Я вважаю, що очікування Goldman Sachs занадто оптимістичні. Навіть якщо китайська економіка покращиться, а відносини між Китаєм і США поліпшаться, але політична нестабільність занадто висока, сам Трамп є фактором невизначеності, який може в будь-який момент різко змінити свою позицію. Крім того, внутрішні економічні труднощі Китаю ще не вирішені в корені, мета в 7.0, напевно, важко досягти в короткостроковій перспективі.

Як використати інвестиційні можливості обмінного курсу юаня?

Я підсумував кілька ключових показників для оцінки руху юаня:

Грошово-кредитна політика центрального банку: зниження процентних ставок і резервів → ослаблення юаня; підвищення процентних ставок і резервів → зміцнення юаня. Подивіться на цикл пом'якшення, що почався в 2014 році, курс долара до юаня зріс з 6 до майже 7.4, ця залежність занадто очевидна.
Економічні дані: На ці показники потрібно звертати увагу: ВВП, PMI, CPI, інвестиції в основні засоби. Якщо економічні дані хороші, іноземний капітал приходить, тоді юань природно зміцнюється; якщо дані слабкі, капітал виходить, юань відповідно слабшає.
Динаміка долара: індекс долара та курс долара до китайського юаня рухаються майже в одному напрямку! Подивіться на ту хвилю 2017 року, індекс долара впав на 15%, курс долара до юаня також і далі знижувався.
Офіційна позиція: Хоча офіційна здатність втручатися в Обмінний курс зменшується, проте в короткостроковій перспективі це все ще має помітний вплив. Особливо той "антиресурсний фактор", який просто є інструментом центрального банку для керування Обмінним курсом.

Якщо ви хочете зараз купити юані, я рекомендую почекати, поки обмінний курс не впаде в діапазон 7.15-7.2, особливо коли RSI нижче 40 в зоні перепроданості, або коли індекс долара впаде нижче 101, це буде більш доцільно для входу. Звичайно, якщо ви почуєте про нові досягнення в переговорах між Китаєм та США або економічні дані Китаю перевищать очікування, не вагайтеся, купуйте відразу!

Як тайваньські інвестори можуть брати участь у торгівлі юанем?

Найгнучкіший спосіб - торгувати юанем через платформу брокера валют, не підлягаючи обмеженню в 20 000 юанів на день, встановленому банками Тайваню. Платформи, такі як Mitrade, мають низький поріг для внесення коштів - всього 50 доларів, і дозволяють короткі позиції, що дозволяє заробляти незалежно від того, чи зростає, чи знижується юань.

Я раніше купував юані через банк і завжди вважав, що це не досить гнучко, а також що обмінний курс занадто великий. Структуровані продукти, які гарантують збереження капіталу, дійсно зберігають капітал, але по-перше, термін дії довгий, а по-друге, дострокове розірвання може призвести до збитків, тому це краще, ніж просто займатися валютним обігом.

Висновок

Спостерігаючи за обмінним курсом юаня за останні п'ять років, від сильного курсу 2020 року до різкого зниження 2022 року, а потім до нинішнього коливання та відновлення, можна помітити чітку логіку. Якщо добре зрозуміти основні фактори, що впливають на обмінний курс, і вловити загальний напрямок руху долара, інвестиції в юань все ще мають хороші можливості.

Щодо прогнозів іноземних інвестиційних установ про епоху "під 7", я вважаю, що в цьому році шанси на це невеликі, але в довгостроковій перспективі, якщо долар продовжить слабшати, і в китайсько-американських відносинах не виникне серйозних проблем, прорив юаня через позначку 7 буде лише питанням часу.

Переглянути оригінал