Вибір інвестицій у напівпровідники: десять акцій чіпів з високим потенціалом, на які варто підписатися в 2025 році

Напівпровідники, як основний драйвер глобальної цифрової економіки, вважаються «новою нафтою» сучасної технологічної індустрії і відіграють ключову роль у розвитку глобальної інформаційно-технологічної індустрії. Напівпровідники насправді є «мозком» електронних пристроїв, надаючи електронним продуктам можливість інтелектуальної обробки та зберігання інформації.

З розвитком екосистеми промисловості, застосування напівпровідникових технологій у сферах промисловості 4.0, хмарних обчислень, 5G, нових енергетичних автомобілів тощо постійно розширюється. Особливо бурхливий розвиток технологій штучного інтелекту ще більше сприяє входженню напівпровідникової промисловості в новий цикл зростання.

Ця стаття глибоко проаналізує структуру напівпровідникової індустрії та представить вам десять найбільш інвестиційно привабливих акцій напівпровідників на 2025 рік.

Аналіз структури ланцюга постачання напівпровідників

Напівпровідникова промисловість походить з США, а потім розширилася до Японії, Південної Кореї, Тайваню та материкового Китаю. Промислова спеціалізація поступово еволюціонувала від вертикальної інтеграції (IDM) до системи спеціалізованої праці, утворюючи професійні сегменти, такі як проектування чіпів (Fabless), виробництво пластин (Foundry) та упаковка та тестування (OSAT).

| Модель поділу праці в промисловості | Представницькі підприємства | Комерційні характеристики | | --- | --- | --- | | IDM-модель | Samsung, Texas Instruments ( TXN ), Intel ( INTC ) | Капіталомісткий, вертикальна інтеграція, висока складність управління | | Дизайн чіпів ( Fabless ) | NVIDIA ( NVDA ), Qualcomm ( QCOM ), Broadcom ( AVGO ) | Легкі активи, інтенсивні дослідження та розробки, високі показники прибутковості, високий ризик ринкових коливань | | Напівпровідниковий завод ( Foundry ) | Тайванська компанія TSMC (, GlobalFoundries ) | Високі капітальні витрати, високі технологічні бар'єри, очевидна економія на масштабах | | Напівпровідникове обладнання та матеріали | ASML(, AMAT) | Високі технологічні бар'єри, великі інвестиції в НДР, чіткий вплив циклів промисловості |

З точки зору інвестицій, рекомендується зосередити увагу на секторах дизайну чіпів, виробництва кремнієвих пластин та обладнання для напівпровідників. Ці три сфери мають високі бар'єри для входження на ринок та технологічні переваги, демонструючи характеристики «досить довгого схилу з великою кількістю снігу», що свідчить про значну інвестиційну цінність у середньо- та довгостроковій перспективі.

Аналіз провідних компаній у південно-семінарній промисловості

На основі ринкової капіталізації, технологічних переваг та потенціалу зростання в майбутньому, нижче наведені найбільш репрезентативні компанії в галузі напівпровідників:

| Назва компанії | Код | Галузева позиція | Місцезнаходження | Капіталізація( долар) | Дивіддена | Коефіцієнт ціни до прибутку | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Гвидо | NVDA | Проектування чипів | США | 2.19 трлн | 0.02% | 73.54 | | TSMC | TSM | контрактне виробництво чіпів | Тайвань | 7172 мільярди | 1.60% | 27.30 | | Broadcom | AVGO | проектування чіпів | США | 6228 мільярдів | 1.60% | 49.74 | | Ейсемор | ASML | напівпровідникове обладнання | Нідерланди | 3650 мільярдів | 0.83% | 47.61 | | Supermicro | AMD | проектування чіпів | Сполучені Штати | 254,3 млрд | 0,00% | 296 | | Qualcomm | QCOM | проектування чіпів | США | 1848 мільярдів | 1.90% | 24 | | Застосування матеріалів | AMAT | Напівпровідникове обладнання | США | 1690 млрд | 0.63% | 23.9 | | Texas Instruments | TXN | Дизайн чіпів/IDM | США | 1615 млрд | 2.90% | 27.64 | | Інтел | INTC | Дизайн чипів/IDM | США | 1357 мільярдів | 1.60% | 32.8 | | Micron Technology | MU | пам'ять | США | 127,1 мільярда | 0,40% | збиток | | Лам Розробки | LRCX | Напівпровідникове обладнання | США | 1210 мільярдів | 0,86% | 34 | | 联华电子 | UMC | Кристалічні послуги | Тайвань | 195 мільярдів | 7% | 10.5 | | 奇景光電 | HIMX | Проектування чіпів | Тайвань | 8.81 мільярдів | 7.30% | 17.38 |

Аналіз десяти найкращих інвестиційних об'єктів у напівпровідники 2025 року

З вказаних вище компаній ми вибрали 10 найбільш перспективних акцій у сфері напівпровідників для інвестицій. Ці підприємства є лідерами у своїх сегментах, мають унікальні основні конкурентні переваги та стабільні фінансові показники.

( 1. Texas Instruments: монополіст у сфері аналогових чіпів

Основний бізнес: Моделювання проектування та виробництва чіпів Код: TXN Капіталізація: 1615 мільярдів доларів Коефіцієнт ціни до прибутку: 27.64 Коефіцієнт дивідендів: 2.90%

Ключова конкурентна перевага:

• Лідер у сфері симуляційних чіпів у світі, найповніший асортимент продукції
• Вертикально інтегрована модель виробництва, наявність власного заводи з виготовлення кремнієвих пластин забезпечує переваги у витратах
• Першість на ринку промислової та автомобільної електроніки, висока лояльність клієнтів

Texas Instruments спеціалізується на сфері аналогових чіпів, їхні продукти широко використовуються в промисловості, автомобільній галузі, зв'язку та особистих електронних пристроях. Технологічні бар'єри аналогових чіпів високі, життєвий цикл продуктів тривалий, їх копіювати та перевершити значно складніше, ніж цифрові чіпи.

Компанія, спираючись на десятирічні накопичення в науково-дослідних розробках та вертикально інтегровану виробничу спроможність, створила широкий захист. В даний час коефіцієнт ціни до прибутку становить 27 разів, враховуючи її постійний ріст у сферах AI крайових обчислень та автомобільної електроніки, оцінка перебуває в розумних межах.

) 2. NVIDIA: безсумнівний лідер у сфері AI-чіпів

Основний бізнес: Дизайн GPU та платформа для обчислень штучного інтелекту Код: NVDA Капіталізація: 2.19 трильйонів доларів Коефіцієнт ціни до прибутку: 73.54 Дохідність: 0.02%

Ядро конкурентоспроможності:

• CUDA екосистема створює високі бар'єри, переваги поєднання апаратного та програмного забезпечення очевидні
• Частка ринку чіпів для навчання та інференції штучного інтелекту перевищує 80%
• Продовжувати розширення нових сфер, таких як центри обробки даних, автономне водіння тощо

NVIDIA, як провідна компанія з проектування графічних процесорів у світі, успішно перетворилася на основного постачальника інфраструктури для AI-обчислень. Згідно з професійним аналізом даних, попит на GPU для генеративного AI буде продовжувати зростати, і NVIDIA має перевагу в цій галузі.

Основні доходи компанії надходять від дата-центрів та ігрового бізнесу, а також активно розширюється автомобільний бізнес. Незважаючи на те, що поточна оцінка є високою, з огляду на постійне розширення застосування ШІ та його технологічні бар'єри, NVIDIA все ще має довгострокову інвестиційну цінність.

( 3. Broadcom: Лідер у інтеграції комунікаційних чіпів та програмного забезпечення

Основний бізнес: Різноманітні рішення в галузі напівпровідників Код: AVGO Ринкова капіталізація: 6228 мільярдів доларів Коефіцієнт ціни до прибутку: 49.74 Дохідність: 1.60%

Ключова конкурентна перевага:

• Домінування на ринку мережевих чіпів і контролерів зберігання
• Постачальник ключових компонентів 5G базових станцій
• Укріплення бізнесу корпоративного програмного забезпечення шляхом придбання VMware

Broadcom зосереджується на наданні напівпровідникових рішень у таких сферах, як мережі центрів обробки даних, зберігання, корпоративні додатки та смартфони. Компанія проводить активну стратегію злиттів і поглинань, постійно розширюючи свій асортимент продукції та частку ринку.

Фінансова діяльність Broadcom є стабільною, доходи та прибутковість постійно зростають. Компанія активно бере участь у будівництві інфраструктури ШІ, надаючи рішення для високопродуктивних мереж для дата-центрів, і має перспективи продовжувати отримувати вигоду від хвилі обчислень ШІ.

) 4. Qualcomm: лідер у мобільних комунікаційних чіпах

Основний бізнес: мобільні процесори та чипи комунікаційних баз Код: QCOM Ринкова капіталізація: 1848 мільярдів доларів Прибутковість на акцію: 24 Дивідендна прибутковість: 1.90%

Ядро конкурентоспроможності:

• Глобальна частка ринку чипів 5G перевищує 50%
• Найповніший портфель патентів у сфері зв'язку, високий прибуток від ліцензування
• Розширення від мобільних пристроїв до автомобілів та Інтернету речей

Qualcomm є світовим лідером у сфері інновацій бездротових комунікаційних технологій, основні напрямки діяльності включають мобільні процесори ###QCT### та ліцензування патентів ###QTL###. Як найбільший постачальник 5G базових чіпів, Qualcomm встановила глибокі партнерські відносини з провідними виробниками мобільних телефонів у світі.

Компанія наразі має коефіцієнт ціни до прибутку лише 24 рази, що значно нижче середнього рівня в галузі напівпровідників. З розширенням ринків AR/VR, автомобільних мереж та промислового Інтернету речей, цільовий ринковий простір Qualcomm зросте з нинішніх 100 мільярдів доларів до 700 мільярдів доларів до 2030 року.

( 5. Supermicro: виклик для подвійного розвитку CPU та GPU

Основний бізнес: проектування CPU, GPU Код: AMD Ринкова капіталізація: 2543 мільярди доларів Показник ціни до прибутку: 296 Дивідендна дохідність: 0%

Ключова конкурентоспроможність:

• Частка ринку процесорів на базі архітектури x86 продовжує зростати
• Явні переваги продуктивності процесорів EPYC
• Швидке розширення лінійки продуктів GPU центру обробки даних

AMD в основному займається проектуванням і розробкою процесорів і графічних чіпів, останніми роками завдяки передовим технологічним процесам і інноваціям в архітектурі досягла значних успіхів на ринку процесорів для ПК та серверів. Компанія успішно встановила довгострокове співробітництво з Microsoft, Sony та іншими, надаючи спеціалізовані процесори для ігрових консолей.

Незважаючи на те, що наразі коефіцієнт ціни до прибутку є високим, зростання бізнесу центрів обробки даних та запуск серії AI-акселераторів MI300, AMD має шанс швидко досягти зростання прибутку та скоротити різницю в оцінці. Розробка продуктів на 7 нм та більш просунутих технологіях допоможе компанії продовжити розширення частки ринку.

) 6. Есімор: монополіст постачання фотолітографічних машин

Основний бізнес: напівпровідникове обладнання для фотолітографії Код: ASML Ринкова капіталізація: 3650 мільярдів доларів Коефіцієнт ціни до прибутку: 47.61 Дохідність дивідендів: 0.83%

Основна конкурентоспроможність:

• Глобальний ексклюзивний постачальник EUV-литографічних машин
• Глибока прив'язка до фабрик напівпровідників, таких як TSMC, Samsung та Intel.
• Розробка передових технологій фотолітографії триває на провідних позиціях

ASML зосереджується на дослідженні та виробництві напівпровідникових фотолітографічних машин і є ключовим постачальником обладнання для виробництва чіпів з передовими технологіями. Компанія має абсолютну монопольну позицію в області технології фотолітографії на екстремальному ультрафіолетовому (EUV) (, є стратегічним партнером таких компаній, як TSMC та інших виробників напівпровідникових пластин.

Як один з найбільш незамінних елементів у ланцюзі напівпровідникової промисловості, довгостроковий потенціал зростання ASML не можна ігнорувати. З розвитком виробництва чіпів до більш передових технологічних процесів попит на висококласне обладнання для фотолітографії продовжуватиме зростати, ASML має всі шанси зберегти стабільну прибутковість.

) 7. Матеріали застосування: лідер у технології напівпровідників

Основний бізнес: Обладнання та матеріали для напівпровідникових процесів Код: AMAT Капіталізація: 1690 мільярдів доларів Коефіцієнт ціни до прибутку: 23.9
Дохідність: 0.63%

Ядро конкурентоспроможності:

• Перша частка ринку обладнання для тонкоплівкових осадів
• Найбільш повний комплект обладнання для контролю технологічних процесів
• Провідний у сфері сучасного пакування обладнання

Applied Materials є одним з найбільших у світі постачальників обладнання та послуг для виробництва напівпровідників, головним чином постачаючи ключове обладнання для процесів, таких як осадження тонких плівок, травлення, вимірювання та тестування. Асортимент продукції компанії охоплює повний процес від передньої до задньої частини.

Коефіцієнт ціни до прибутку компанії становить лише 23,9 рази, що є розумним рівнем серед постачальників обладнання для напівпровідників. З підвищенням складності технології виробництва напівпровідників та розширенням потужностей, Applied Materials, ймовірно, продовжить отримувати вигоду від зростання капітальних витрат в галузі.

8. TSMC: безсумнівний лідер у виробництві кремнієвих пластин

Основний бізнес: Виробництво кремнієвих пластин Код: TSM
Ринкова капіталізація: 7172 мільярда доларів Коефіцієнт ціни до прибутку: 27.3 Дохідність: 1.60%

Ключова конкурентна перевага:

• Передові технології виробництва лідирують у світі більше 2 років
• Частка ринку високоякісних чіпів для замовлення перевищує 80%
• Портфель клієнтів є найбільш якісним, включаючи Apple, NVIDIA, AMD тощо.

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) є найбільшим у світі підприємством з виробництва напівпровідників за замовленням, що має найсучасніші технології виробництва та найкращі виробничі можливості. Компанія спеціалізується на наданні послуг з виробництва для компаній, що займаються проектуванням чіпів, і має клієнтів у різних сферах, таких як мобільні телефони, ПК, мережі, автомобілі тощо.

Згідно з ринковим аналізом, TSMC є найбільш безпечним у напівпровідниковій галузі.