Дані PPI США: Постійність інфляції перед критично важливим звітом CPI

• Індекс цін виробників США, як очікується, збереже річний приріст на рівні 3,3% у серпні, незмінний у порівнянні з показником липня
• Фінансові ринки повністю врахували зниження ставки ФРС у вересні, з зростаючою ймовірністю більшого зниження на 50 базисних пунктів
• Дані PPI за серпень можуть мати обмежений вплив на ринок, оскільки трейдери зосереджені на більш впливовому випуску CPI в четвер

Сполучені Штати опублікують індекс цін виробників за серпень (PPI) в середу, всього за один день до уважно стеженого звіту про індекс цін споживачів (CPI). Обидва показники публікує Бюро статистики праці (BLS) і вони слугують критичними вимірниками інфляційних тисків в економіці.

Хоча ці індекси обидва відстежують інфляцію, вони вимірюють зміни цін на різних економічних етапах. PPI відображає оптову інфляцію на рівні виробника, тоді як CPI зосереджується на роздрібних цінах, які споживачі платять. Зростання цін на рівні виробника, як правило, з часом переходить у споживчі ціни, що робить PPI цінним раннім індикатором інфляційного тиску.

Очікування PPI за серпень

Економісти прогнозують, що інфляція виробників у США продовжить зростати з річним темпом 3,3% у серпні, що відповідає темпу липня. Основний індекс цін виробників (PPI), який не враховує волатильні компоненти продуктів харчування та енергії, очікується, що продемонструє деяке пом'якшення, зростаючи на 3,5% в річному обчисленні порівняно з липневим зростанням на 3,7%. У місячному обчисленні, як заголовний, так і основний PPI, прогнозуються зростання на 0,3% кожен.

Оскільки більш важливий звіт про CPI буде оприлюднено лише через 24 години, вплив даних PPI на долар США може бути дещо обмеженим, оскільки трейдери займають позиції для ширшої картини інфляції.

Інфляція залишається одним із двох ключових факторів ( поряд із зайнятістю ), які впливають на рішення Федеральної резервної системи щодо монетарної політики. Центральні банки, як правило, дотримуються жорсткої позиції, коли тиску інфляції зростає, і переходять до більш м'якої позиції, коли цей тиск послаблюється.

Наслідки рішення ФРС щодо процентних ставок

Учасники ринку тепер повністю врахували зниження процентної ставки на засіданні Федеральної резервної системи наступного тижня, особливо після розчаровуючих показників зайнятості минулого тижня. Поточна дискусія зосереджується на тому, чи впровадить ФРС стандартне зниження на 25 базисних пунктів, чи більш агресивне зниження на 50 базисних пунктів, ймовірність останнього сценарію зростає.

Додаючи до занепокоєння щодо охолодження ринку праці, BLS опублікував попередні оцінки у вівторок, які показують національну коригування бенчмарку (CES) загальної зайнятості в нефермерських галузях за березень 2025 року на рівні -911,000. Це свідчить про те, що ринок праці слабшає швидше, ніж вважалося раніше.

Оцінка впливу на ринок для EUR/USD

Згідно з інструментом CME FedWatch, існує 88,2% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні ФРС 16-17 вересня, тоді як інші 11,8% учасників ринку очікують більших знижень на 50 базисних пунктів.

Офіційні особи ФРС нині дотримуються періоду мовчання перед засіданням, утримуючись від публічних коментарів щодо монетарної політики. Перед початком цього періоду голова ФРС Джером Пауелл сигналізував на Симпозіумі в Джексон-Хоул, що можлива корекція політики може бути обґрунтованою, заявивши: "Оскільки політика перебуває в обмежувальному режимі, базовий прогноз і зміна балансу ризиків можуть вимагати коригування нашої політичної позиції."

Пауел підкреслив подвійні виклики, з якими стикається ФРС: можливий тиск на інфляцію внаслідок тарифної політики та можливе послаблення ринку праці через зміни в імміграційній політиці.

Трейдери зазвичай спочатку зосереджуються на заголовках місячних та річних показників PPI перед тим, як проаналізувати основні компоненти даних. Читання, що вищі за очікування, зазвичай зміцнюють долар США, оскільки зменшують очікування агресивних зниження процентних ставок, тоді як слабші дані зазвичай тиснуть на валюту, підкріплюючи очікування монетарного пом'якшення.

Валерія Беднарік, головний аналітик FXStreet, зазначає: "Пара EUR/USD торгується вище порогу 1.1700 перед оголошенням PPI, при цьому долар США знаходить деякий попит в короткостроковій перспективі, але далеко не в бичачій ситуації. Пара нещодавно досягла піку на рівні 1.1780 і коливалася з випуском ревізій NFP, але не змогла знайти простий шлях. Незважаючи на торги в червоній зоні, щоденний графік показує, що вона продовжує встановлювати вищі максимуми і вищі мінімуми, що підтримує ризик на бокову сторону. На горизонті короткострокове коригуюче зниження, з негайною підтримкою близько 1.1700."

Вона додає: "Якщо опуститися нижче вказаної підтримки, продавці EUR/USD можуть перевірити рішучість покупців на рівні близько 1.1650, комфортна зона для пари. Чітке зниження нижче останнього відкриває область 1.1600-1.1610. Після опору на 1.1780 (тижневий максимум), наступним буде максимум року на рівні 1.1830. Додаткові зростання малоймовірні з випуском PPI, але можуть статися з даними CPI в четвер. У такому випадку, 1.1900 є наступним рівнем, за яким слід спостерігати."

Деталі економічних показників

Індекс цін виробників (Місяць до місяця )

Індекс цін виробників, опублікований Бюро статистики праці Міністерства праці, вимірює середні зміни цін на первинних ринках США від виробників товарів на всіх стадіях обробки. Зміни в ІЦВ широко відстежуються як індикатор інфляції товарів. Загалом, високе значення вважається позитивним ( або бичачим ) для USD, тоді як низьке значення вважається негативним ( або ведмежим ).

Наступний випуск: Ср 10 вер 2025 12:30

Частота: Щомісяця

Консенсус: 0.3%

Попередньо: 0.9%

Джерело: Бюро статистики праці США

Індекс цін виробників ( у річному вимірі )

Індекс цін виробників, опублікований Бюро статистики праці Міністерства праці, вимірює середні зміни цін на первинних ринках США від виробників товарів на всіх стадіях обробки. Зміни в ІЦВ широко відстежуються як індикатор інфляції товарів. Загалом, високе значення вважається позитивним ( або бичачим ) для USD, тоді як низьке значення вважається негативним ( або ведмежим ).

Наступний випуск: Ср 10 вер 2025 12:30

Частота: Щомісяця

Консенсус: 3.3%

Попереднє: 3.3%

Джерело: Бюро статистики праці США