Битва інвестицій: Coca-Cola проти PepsiCo за домінування на ринку у 2025 році

Ключові моменти

• Акції Coca-Cola зросли на 14% у 2025 році, тоді як акції PepsiCo знизилися на 3%.
• Обидві компанії виплачували та збільшували свої дивіденди щонайменше 50 років поспіль.
• PepsiCo має більше боргів і має вищий коефіцієнт виплат, ніж Coca-Cola.

Гіганти напоїв Coca‑Cola (NYSE: KO) та PepsiCo (NASDAQ: PEP) продовжують винагороджувати інвесторів дивідендами, але їхні акції обидві погано виступили в порівнянні з ринковим бенчмарком S&P 500 за останнє десятиліття. Оскільки споживачі поступово п'ють менше содової води — довгострокова тенденція, зумовлена проблемами зі здоров'ям — обидві компанії сильно покладалися на придбання для розширення асортименту й стимулювання зростання.

Цей аналіз надає цінні відомості для інвесторів у різних класах активів, включаючи тих, хто бере участь у криптовалютних ринках через великі біржі.

Стратегічні придбання

Coca-Cola та PepsiCo історично покладалися на свої основні лінії напоїв, але зменшення споживання соди в США змусило їх диверсифікуватися через стратегічні придбання. Недавнє розширення портфеля Coca-Cola включає придбання BodyArmor за 5,6 мільярда доларів у 2021 році та покупку Costa Coffee за 4,9 мільярда доларів у 2019 році, зміцнюючи її позиції на ринку спортивних напоїв та кави.

PepsiCo націлений на швидко зростаючі категорії, придбавши Rockstar Energy за 3,85 мільярда доларів у 2020 році, взявши $550 мільйонів частки в Celsius Holdings у 2022 році та купивши Poppi, бренд пребіотичних сод, за 1,95 мільярда доларів у 2025 році. Ці угоди розширили портфелі продуктів, але також збільшили рівень боргу з непостійними доходами від інвестицій.

Аналіз фінансової діяльності

Результати за другий квартал 2025 року підкреслюють змішаний успіх цих стратегій. Coca-Cola повідомила про зростання доходів на 1% до 12,5 мільярдів доларів, незважаючи на зниження обсягу глобальних одиничних випадків на 1%. Аналогічно, доходи PepsiCo зросли на 1% у річному вимірі до 22,7 мільярдів доларів, попри загальне зниження обсягу на 1,5%.

Щодо прибутковості, Coca-Cola продемонструвала вищі результати з чистим прибутком, який зріс на 58% до 3,8 мільярда доларів, завдяки відсутності витрат на знецінення в розмірі $760 мільйонів доларів на товарний знак BodyArmor, що вплинуло на результати минулого року. У свою чергу, чистий прибуток PepsiCo впав на 59% до 1,26 мільярда доларів, що значно постраждав від витрат на знецінення в розмірі 1,86 мільярда доларів, пов'язаних з її брендами Rockstar та Be & Cheery.

Ці витрати на знецінення підкреслюють вроджені ризики стратегій зростання, що базуються на придбаннях. Хоча деякі придбання брендів зміцнюють ринкові позиції, інші не виправдовують фінансових очікувань, що в кінцевому підсумку призводить до напруження балансів і зниження вартості акціонерів.

Порівняльні оцінкові метрики

Попри те, що Coca-Cola генерує майже половину доходу свого конкурента, вона має значно вищу ринкову капіталізацію на $304 мільярд у порівнянні з $200 мільйоном PepsiCo. Ця оцінка викликана вищими показниками прибутковості та сильнішими основами балансу Coca-Cola. Coca-Cola має $35,2 мільярда чистого боргу, що значно менше, ніж боргове навантаження PepsiCo у $43,4 мільярда.

Цьогорічне зростання ціни акцій Coca-Cola на 14% підвищило її оцінкові множники, при цьому акції торгуються приблизно за 24 рази від прогнозованого прибутку. Навпаки, зниження ціни акцій PepsiCo на 3% за той же період зменшило її оцінку до приблизно 18 разів від прогнозованого прибутку, що позиціонує її як відносно більш доступний варіант інвестицій. Однак оцінка є лише одним із факторів серед багатьох міркувань для обґрунтованих інвестиційних рішень.

Аналіз дивідендів та капіталовкладення

Обидві компанії зарекомендували себе як аристократи дивідендів, постійно винагороджуючи акціонерів через ринкові цикли. Coca-Cola в даний час пропонує дохідність дивідендів 2,9% і збільшила свої виплати протягом 63 послідовних років, закріпивши своє становище серед ексклюзивних Королів Дивідендів — компаній, які підвищували дивіденди протягом щонайменше 50 послідовних років. PepsiCo також має цю відзнаку, пропонуючи вищу дохідність 3,9% з 53-річною серією щорічних збільшень дивідендів.

Для інвесторів, орієнтованих на доходи, коефіцієнт виплат — відсоток прибутку, що розподіляється у вигляді дивідендів — є критичним індикатором стійкості дивідендів. Coca-Cola має керований коефіцієнт виплат у 69%, що забезпечує достатню гнучкість для майбутніх збільшень дивідендів, не compromising фінансову стабільність. Коефіцієнт виплат PepsiCo становить тривожні 99%, збільшений на $1,9 мільярда знецінення. Навіть виключаючи ці надзвичайні статті, скоригований коефіцієнт становитиме приблизно 79%, що потенційно обмежує можливості для зростання дивідендів у майбутньому, якщо це збережеться.

Обидві компанії виконали мінімальні програми викупу акцій в останні роки, зменшивши кількість своїх акцій в обігу приблизно на 0,6% за останні три роки. Ця обмежена діяльність з викупу підкреслює, що дивіденди є основним механізмом повернення капіталу акціонерам.

Інвестиційний вердикт

Coca-Cola та PepsiCo в основному приваблюють інвесторів, орієнтованих на стабільність та передбачувані прибутки, а не на агресивне збільшення капіталу. Обидва акції малоймовірно перевершать ширший S&P 500 протягом тривалих періодів за відсутності значних ринкових корекцій.

Для інвесторів, зосереджених на дивідендах, які розподіляють капітал між традиційними та цифровими класами активів, Coca-Cola є більш переконливим інвестиційним випадком завдяки своїм сильнішим фундаментальним показникам балансу, вищим показникам рентабельності та більш стійкому співвідношенню виплат дивідендів, незважаючи на нижчу поточну дохідність у порівнянні з PepsiCo.

Цей аналіз демонструє, як усталені компанії споживчих товарів використовують різні стратегії для орієнтації в умовах змінних ринкових динамік — уроки, які застосовуються в усіх категоріях інвестицій, включаючи цифрові активи, де диверсифікація та фінансова міцність подібним чином визначають довгострокову життєздатність.