Чіпи H20 від Nvidia зазнають невдачі в Китаї: чому це не завадить прогресу гіганта ШІ

Аналіз Gate виявляє, що Nvidia, провідний виробник чіпів штучного інтелекту, зіткнулася з несподіваною проблемою в п'ятницю, коли китайські влади порадили вітчизняним технологічним компаніям припинити використання чіпів H20 компанії. Цей розвиток, здається, є відповіддю на зауваження міністра торгівлі Говарда Лутніка щодо використання Китаєм американських технологій.

Хоча Nvidia, як і багато американських компаній, намагалася скористатися величезним ринком Китаю з 1,4 мільярда людей, інвестори, здається, зберегли свій оптимістичний настрій щодо акцій. Новини можуть не бути такими шкідливими для цього потужного гравця в сфері ШІ, як деякі могли б спочатку припустити.

Каталізатор директиви Китаю щодо чіпів H20

Напруга між Китаєм та Nvidia загострилася після суперечливих заяв Лутніка. У інтерв'ю CNBC він зазначив, що китайські суб'єкти зможуть отримати доступ лише до "четвертого найкращого" чіпа Nvidia, додавши, що стратегія полягала в наданні Китаю достатньо технологій для сприяння залежності від американської технологічної інфраструктури.

Китайські官員и визнали ці коментарі "недостатньо поважними", що спонукало їх прискорити зусилля зі зменшення залежності від американських технологій. Внаслідок цього китайським регуляторам було доручено дослідити способи переходу місцевих компаній від чіпів H20 компанії Nvidia.

Цікаво, що акції Nvidia зросли під час торгів в п'ятницю. Цей підйом, ймовірно, був зумовлений загальною тенденцією на ринку, оскільки індекс Nasdaq Composite піднявся майже на 1,9% після сильного натяку голови Федеральної резервної системи Джерома Пауела щодо можливих знижень процентних ставок, що можуть початися на засіданні у вересні.

Мінімальний вплив на ринкову позицію Nvidia

Пригнічена реакція інвесторів свідчить про те, що зацікавлені сторони Nvidia не надто стурбовані ситуацією з чіпом H20.

H20 базується на попередньому поколінні архітектури Nvidia. Конкурентні компанії, такі як AMD та інші розробники чіпів, або зрівнялися, або перевершили цю старішу технологію. Внаслідок цього конкурентна перевага Nvidia більше не лежить на цьому конкретному чіпі, і він не має преміум-цін на ринку.

Інвестори Nvidia більше зосереджені на передових продуктах компанії, таких як нещодавно представлені графічні процесори архітектури Blackwell та очікуваний Vera Rubin, який має запуститися наступного року. Ці розвинені продукти сприяють преміальному ціноутворенню та підживлюють вражаючий ріст доходів і прибутків компанії.

Варто зазначити, що уряд США вже давно забороняє Nvidia продавати свою останню технологію Китаю. Хоча це можна розглядати як недолік за певних обставин, поточний виклик задоволення неймовірного попиту затмів цю проблему.

У першому кварталі фінансового року Nvidia 2026, що закінчився 27( квітня ), компанія повідомила про доходи у розмірі $44 мільярд, що представляє собою збільшення на 69% у порівнянні з минулим роком. Приблизно 89% цих доходів, або $39 мільярд, було отримано від сегменту центрів обробки даних, який розробляє AI-чіпи. Цей сегмент сам по собі зазнав зростання на 73% у порівнянні з попереднім роком.

Крім того, Nvidia прогнозувала $45 мільярд доларів США доходу за фіскальний Q2, що вказує на 50% збільшення, якщо це буде досягнуто. Важливо зазначити, що цей прогноз, зроблений три місяці тому, вже враховував втрату доходу в $8 мільярд доларів США через обмеження експорту H20. Хоча Nvidia, можливо, не передбачала останні обмеження H20 в той час, компанія продемонструвала свою здатність адаптуватися до таких обмежень у минулому.

Оскільки фіскальний Q2 закінчився 27 липня, ці нові обмеження не будуть відображені в наступних результатах. Інвестори, ймовірно, чекатимуть подальших деталей щодо цього розвитку, коли Nvidia оголосить свої квартальні earnings 27 серпня, і залишається незрозумілим, як ринок відреагує на цю інформацію.

Стійкість Nvidia в умовах китайських обмежень

У підсумку, обмеження на продаж чіпів H20 у Китаї, ймовірно, не суттєво змінять інвестиційну тезу щодо акцій Nvidia.

Хоча цей розвиток не є сприятливим для компанії, а втрата бізнесу на такому значному ринку через політичні фактори може мати більш широкі наслідки, чип H20 не має преміальної ціни, пов'язаної з останніми релізами Nvidia. Більше того, він стикається з посиленою конкуренцією в сегментах нижчого цінового діапазону.

Крім того, обмеження на H20 не є безпрецедентними для Nvidia, і компанія вже врахувала частину потенційних втрачених продажів від цього чіпа у своїх прогнозах.

Враховуючи те, що цей setback не впливає на передові технології Nvidia, оптимістичні інвестори можуть не мати причин змінювати свої прогнози щодо акцій. Оскільки індустрія ШІ продовжує розвиватися, орієнтація Nvidia на інновації та адаптивність позиціонує її для подолання викликів та підтримання свого провідного становища на ринку.