Ставте на Стрип у Лас-Вегасі з цією акцією доходів

Ключові моменти

• Vici Properties є найбільшим власником нерухомості казино в США, включаючи значний портфель на Стрипі Лас-Вегаса.

• Підтримуваний сильною орієнтацією на обмежені операційні фонди (AFFO) та можливістю більш м'якої монетарної політики, REIT цього року значно перевищує ширші фондові індекси.

• Постійно зростаючий дивіденд та зусилля щодо диверсифікації за межами ігрової власності можуть зробити Vici переможцем у довгостроковій перспективі в секторі нерухомості.

Туристи, які відвідують Лас-Вегас, щоб випробувати удачу за столами або ігровими автоматами, ймовірно, почують якусь популярну приказку про те, як величезні казино-курорти, які розташовані на Стрипі, не були побудовані за рахунок переможців.

Хоча це звучить прозаїчно, це точна оцінка того, як розподіляються фінансові карти в Місті гріха та інших гральних центрах. Проте, безстрашні інвестори, які відвідують мекку американських азартних ігор, можуть запитати, хто є власником будівель, де заробляються статки (для гральних компаній) і втрачаються (зазвичай у гравців). У багатьох випадках відповідь - Vici Properties (NYSE: VICI).

Відокремлена від Caesars Entertainment у 2017 році, Vici володіє нерухомістю деяких з найвідоміших об'єктів Лас-Вегаса, включаючи Caesars Palace, MGM Grand та The Venetian, серед багатьох інших.

У жаргоні галузі Vici є тим, що відомо як інвестиційний траст у нерухомість (REIT) "досвідчений", що означає, що він є власником місць, куди люди приходять для отримання досвіду, зазвичай якась форма розваги. Виходячи з цього, новачки-інвестори могли б зробити висновок, що Vici більше є історією дискретних витрат, ніж вона є насправді, але реальність є іншою, і це позитивно.

Інвестори залишають Лас-Вегас, але Vici залишається стійким

Акції MGM Resorts International зросли на 6,87% з початку року, станом на 4 вересня, тоді як їхній конкурент Caesars впав майже на 23%. Це два найважливіші орендарі Vici. Управління з питань відвідувачів і конвенцій Лас-Вегаса (LVCVA) нещодавно відправило делегацію до Канади з надією переконати наших північних сусідів повернутися до Лас-Вегаса.

Проте Vici перевершує S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC). Що відбувається?

Відповідь проста: Vici не потрібно, щоб туризм у Лас-Вегасі був інтенсивним для того, щоб заробляти гроші. Орендарі повинні платити свою оренду, незалежно від того, як працює їхній бізнес. Ось як REIT з 48% своїх власностей у Лас-Вегасі перевищує ринок, навіть коли туризм там відстає.

Для скептиків, які запитують про здатність Vici витримувати економічні випробування, більш жорсткі, ніж падіння туризму в Лас-Вегасі, це питання було вирішено під час найтемніших днів пандемії коронавірусу. Тоді туризм у Місті гріха не тільки зменшився, але й був відсутній. Вогні в казино були вимкнені там і по всій країні, але Vici отримав 100% своїх орендних платежів у 2020 році.

Насправді, Vici вийшов з глобальної медичної кризи сильнішим, що дозволило їм оголосити про придбання MGM Growth Properties за 17,2 мільярда доларів у серпні 2021 року. Ця угода перетворила MGM на другого найважливішого орендаря REIT з точки зору річної орендної плати готівкою, а Vici - на найбільшого власника казино нерухомості у Лас-Вегасі.

Шанований дивіденд Vici

Одна з основних причин, чому інвестори звертаються до нерухомості, — це дивіденди. Сектор є домом Королів Дивідендів, і Vici на правильному шляху, щоб приєднатися до цієї славної території. 4 вересня REIT оголосив, що збільшить свій щоквартальний дивіденд до $0.45 за акцію, підвищивши річний платіж з $1.68 до $1.80. Це представляє собою зростання приблизно на 80% з 2018 року.

Керівництво визнає важливість дивідендів. На телефонній конференції щодо результатів першого кварталу Vici, генеральний директор Едвард Пітонак підкреслив "первинну важливість" виплати як чинника, що впливає на ціну акцій власника. Він знову на цьому наголосив під час дзвінка за другий квартал, зазначивши, що "внесок дивідендів у дохідність може суттєво збільшитися".

Звичайно, розумні інвестори в акції знають, що здатність компанії підтримувати поточні зобов'язання щодо дивідендів і постійно збільшувати ці платежі в довгостроковій перспективі є факторами, які дійсно мають значення. Vici надала уявлення про це, підвищивши свої прогнози скоригованих фондів операцій (AFFO) на 2025 рік до $2.35-$2.37 за акцію з попереднього прогнозу $2.33-$2.36.

Не відкидайте AFFO як ще один інвестиційний акронім. Це критично важливо, коли мова йде про REIT. Це те, на що покладаються професіонали для оцінки повторюваного виходу капіталу власника, включаючи стійкість дивіденду.

Vici це набагато більше, ніж Лас-Вегас

Говорячи про Vici, безумовно, варто згадати, що REIT є найбільшим власником нерухомості на Стріпі Лас-Вегаса, а перегляд його портфоліо нерухомості там, можливо, буде цікавим заняттям для гравців і шанувальників акцій казино. Але не помиляйтеся: в історії Vici є більше, ніж Лас-Вегас.

Загалом, володіє нерухомістю 54 ігрових закладів у 15 штатах і одній канадській провінції, включаючи деякі внутрішні ринки, такі як Індіана, Айова та Луїзіана. Є простір для зростання в Лас-Вегасі та за його межами. В США є більше 1,000 комерційних і племінних казино, але Vici та його суперник Gaming & Leisure Properties разом володіють лише 122 з цих закладів.

Vici має ще один пера в своїй кепці, можливо, недооцінений. Вона володіє та інвестує в низку об'єктів поза казино. Вона є власником 38 боулінгів Lucky Strike. Майже два роки тому вона пообіцяла $550 мільйонів для знаменитих Chelsea Piers у Нью-Йорку, а в червні REIT збільшив своє капітальне зобов'язання в One Beverly Hills - так, в тому Beverly Hills - з $300 мільйонів до $450 мільйонів.

Vici також розширила фінансування для Canyon Ranch та Great Wolf Lodge, серед інших, підтверджуючи, що хоча вона відома як REIT для азартних ігор, у її книзі є більше глав.

Отже, для інвесторів ( та гравців ), які шкодують про стару приказку, що "будинок завжди виграє", не хвилюйтеся. Розгляньте можливість зробити ставку на власника будинку з Vici.