USD/INR Торгівля біля рекордних рівнів, оскільки індійська рупія зазнає значного тиску

Основні моменти

• Індійська рупія знецінюється до історичного мінімуму приблизно 88,45 проти долара США на відкритті сесії в понеділок
• Економіка Індії демонструє стійкість з ростом ВВП у Q2 на 7,8%, перевищуючи очікування
• Індекс долара США зазнає тиску вниз на тлі невизначеності перед випуском ключових даних ринку праці

Індійська рупія (INR) починає тиждень, торгуючись поблизу своїх історичних мінімумів щодо долара США (USD). Пара USD/INR міцно утримується на рівні близько 88,45, під тиском підвищених тарифів, накладених Сполученими Штатами на Індію, та постійних відтоків іноземного капіталу з індійських акціонерних ринків.

У серпні адміністрація США підвищила тарифи на імпорт з Індії до 50% з попередніх 25%, посилаючись на занепокоєння щодо закупівель нафти Індією в Росії, які Вашингтон стверджує, фінансують військові операції Москви в Україні. Ці підвищені тарифи значно підірвали конкурентоспроможність індійських експортноорієнтованих галузей на міжнародних ринках.

У п'ятницю на торговій сесії спостерігався значний тиск на продаж, оскільки іноземні інституційні інвестори (FIIs) продали акції на суму 8,312.66 крорів на індійських ринках. Загальний обсяг виведення коштів FII за липень і серпень досяг 94,569.6 крорів, що відвертає раніше позитивну тенденцію покупок, яка передбачала інвестиції у розмірі 24,011.43 крорів у період з березня по червень цього року.

Тим часом економічні показники Індії представляють протилежний позитивний наратив. Дані про валовий внутрішній продукт (ВВП) за II квартал, опубліковані в п'ятницю, виявили несподівано міцне зростання на рівні 7,8% у річному обчисленні, що перевищує 7,4% зростання, зареєстрованого в I кварталі, і значно перевищує прогнози економістів на рівні 6,6%.

На дипломатичному фронті заяви прем'єр-міністра Індії Нарендри Моді та президента Китаю Сі Цзіньпіна після їхньої зустрічі на саміті Шанхайської організації співпраці (SCO) в вихідні свідчать про потенційне покращення двосторонніх відносин. "Ми прагнемо розвивати наші відносини на основі взаємної поваги, довіри та чутливості," - заявив Моді, згідно з повідомленням Reuters.

Динаміка ринку: USD/INR зростає незважаючи на загальну слабкість долара

• Пара USD/INR зберігає свій висхідний тренд, навіть коли Індекс долара США (DXY), який вимірює долар по відношенню до кошика з шести основних валют, продовжує своє падіння п'ятий поспіль торговий сеанс. На момент написання Індекс долара торгується поблизу свого місячного мінімуму близько 97.70, при цьому американські ринки були закриті в понеділок у зв'язку з Днем праці.
• Зелений долар під тиском продажу, оскільки учасники ринку займають обережну позицію перед критичними показниками зайнятості в США, які заплановані до публікації цього тижня. Ці показники ринку праці значно вплинули на очікування ринку щодо напрямку монетарної політики Федеральної резервної системи (Fed) з початку серпня.
• Спекуляції щодо потенційних зниження процентних ставок Федеральної резервної системи на вересневому засіданні посилилися після зниження прогнозів щодо зайнятості у травні та червні в звіті про несільськогосподарські зарплати за липень (NFP).
• Поточні ринкові ціни, відображені в інструменті CME FedWatch, вказують на 87,6% ймовірність зниження ставки ФРС на цьому місячному засіданні з питань політики.
• Кілька членів Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC), включаючи голову Джерома Пауела, висловили зростаючі занепокоєння щодо зростаючих ризиків зниження на ринку праці.
• Додатковий тиск на долар США виникає з невизначеності на ринку щодо економічної політики, запропонованої президентом США Дональдом Трампом, та потенційних викликів незалежності Федеральної резервної системи.
• Вашингтонська панель суддів нещодавно ухвалила рішення проти тарифної політики Трампа, оголосивши певні заходи "незаконними" та критикуючи неналежне використання надзвичайних повноважень. Цей розвиток викликав питання щодо реалізації майбутніх міжнародних торгових політик, хоча аналітики ринку очікують, що будуть застосовані альтернативні механізми для підтримки тарифних структур.
• Минулого тижня також розпочалися юридичні процедури щодо позову, поданого губернатором ФРС Лізою Кук, яка оскаржує своє звільнення президентом Трампом через звинувачення, пов'язані з іпотекою. Спостерігачі на ринку трактують цю ситуацію як таку, що потенційно ставить під загрозу операційну незалежність центрального банку.

Технічний аналіз: Індикатори ринку USD/INR

USD/INR повернувся до тестування історичних максимумів близько 88.45 у сесії понеділка. Проміжна траєкторія пари залишається бичачою, оскільки цінова дія продовжує триматися вище критичної 20-денної експоненціальної середньої (EMA), яка наразі розташована близько 87.60.

Індикатор моментуму 14-денної відносної сили (RSI) стабілізувався вище порогу 60,00, сигналізуючи про відновлення бичачого моменту в парі.

З боку підтримки 20-денна EMA представляє основний технічний рівень посилання. Що стосується опору, пара увійшла в раніше не досліджену цінову територію, при цьому психологічний рівень 89.00 представляє наступний значний бар'єр.

Відповіді на ключові питання про індійську рупію

( Які основні фактори впливають на індійську рупію?

Індійська рупія )INR### демонструє високу чутливість до зовнішніх факторів. Ключові чинники впливу включають глобальні ціни на сиру нафту (, враховуючи значну залежність Індії від імпортованої енергії), оцінку долара США (, оскільки більшість міжнародних торгових розрахунків здійснюється в USD), та потоки іноземних інвестицій. Прямі ринкові втручання Резервного банку Індії (RBI) для підтримки стабільності обмінного курсу та рішення центрального банку щодо процентних ставок також значно впливають на динаміку рупії.

( Як політика Резервного банку Індії впливає на рупію?

Резервний банк Індії )RBI### активно бере участь у валютних ринках для підтримки стабільності валюти та підтримки торгових операцій. Крім того, РБІ коригує процентні ставки для контролю інфляції поблизу цільового рівня 4%. Вищі процентні ставки зазвичай зміцнюють рупію через механізм "кредитування з прибутком", де глобальні інвестори позичають у юрисдикціях з низькими процентними ставками, щоб інвестувати в ринки, які пропонують вищі доходи, отримуючи прибуток від різниці в ставках.

( Які макроекономічні фактори впливають на оцінку індійської рупії?

Ключові макроекономічні детермінанти, що впливають на рупію, включають рівні інфляції, різницю процентних ставок, показники економічного зростання )ВВП###, дані про торговий баланс і приплив іноземних інвестицій. Сильніше економічне зростання, як правило, приваблює збільшення міжнародних інвестицій, підвищуючи попит на рупію. Поліпшення статистики торгового балансу зазвичай підтримує силу валюти. Вищі реальні процентні ставки (номінальні ставки мінус інфляція) позитивно впливають на вартість рупії. Ризикове ринкове настроєння, як правило, стимулює більші Прямі Іноземні Інвестиції (ПІІ) та Іноземні Інституційні Інвестиції (ІІІ), що приносить користь валюті.

( Як інфляція впливає на індійську рупію?

Підвищена інфляція, особливо коли вона перевищує рівні, спостережувані в аналогічних економіках, зазвичай тисне на рупію, оскільки це означає девальвацію валюти через erosion покупної спроможності. Інфляція також підвищує витрати на експорт, що призводить до більшого продажу рупії для фінансування імпортів з-за кордону — негативний фактор для валюти. Одночасно, вища інфляція зазвичай спонукає Резервний банк Індії )RBI### підвищувати процентні ставки, що може підтримати рупію, залучаючи міжнародні капітальні потоки, які шукають вищі доходи. Низька інфляція зазвичай викликає протилежні ефекти на валютну оцінку.