Економічні американські гірки Канади під торговими політиками Трампа

Економіка Канади зазнала удару в другому кварталі, зменшившись на 1,6% у порівнянні з попереднім кварталом (річний ). Аналітики Bloomberg цього не очікували. Банк Канади в певному сенсі це передбачив.

Дивлячись глибше, це змішане враження. Люди все ще роблять покупки. Бізнеси? Не дуже. Вони скорочують інвестиції. Але експорт? Він обвалився - знизився на 27% в річному обчисленні. Майкл Фістнер з Commerzbank на це вказав.

CAD тримається

"Схоже, що Канада відчуває торгові політики Трампа гірше, ніж будь-хто інший у світі. Настрій трохи покращується з весняного дна. PMI поки що не надто хороші - все ще нижче 50. Проте сфера послуг виглядає краще. А як щодо ринку праці? Все ще слабкий. Кажу це вже кілька місяців."

"Дивна річ, але CAD майже не зреагував, незважаючи на ці жахливі дані. Дані про зростання дивляться назад, знаєте? З огляду на те, як погано всі себе почували в Q2, плюс те, що прогнозував центральний банк, ці дані не є точно шокуючими новинами. Центральний банк, мабуть, майже закінчив знижувати ставки. Можливо, ще одне зниження на нас чекає, але не очікуйте, що ставки впадуть у територію, що стимулює зростання."

"Що відбувається далі має більше значення для CAD. Якщо PMI за серпень або звіт про зайнятість цього тижня покажуть, що спад триває в Q3, це погані новини для валюти. Але не все так погано. Люди все ще витрачають. Настрій поступово покращується. Підвищення тарифів у серпні не було таким поганим, як побоювалися. Ситуація може стабілізуватися. О, і реальні процентні ставки в Канаді останнім часом відрізняються від ставок у США. Оскільки ФРС, ймовірно, знизить ставки, а побоювання щодо інфляції в США зростають, ця тенденція може змінитися, роблячи CAD більш привабливим."

Не зовсім зрозуміло, як це розвиватиметься. Уся ситуація нагадує мені ті інтернет-меми з дзеркалами - відображення показує щось зовсім інше, ніж те, що видно на поверхні. Економіка Канади виглядає сильною, якщо зосередитися на звичках покупок, але якщо звернути увагу на експорт, це зовсім інша історія.