Цей Крипто актив пропонує річну прибутковість 7,6%. Час інвестувати?

Ключові моменти

• MPLX працює в секторі ринку, де високі доходи є поширеними, і його поточна APY виглядає сталим.
• Інфраструктурно орієнтована платформа має обнадійливий потенціал для довгострокового зростання.

Річні доходи нижче 3% поширені на ринку. Активи з доходом 5% або вище вимагають більше пошуків, хоча сотні варіантів все ще існують. Проте, коли інвестиція має дохід, що перевищує 7%, розумні інвестори повинні поставити під сумнів її стійкість.

В даний час платформа, що зосереджена на інфраструктурі MPLX (NYSE: MPLX) пропонує привабливу річну прибутковість 7,6%. Хоча це представляє собою привабливу можливість для інвесторів, які орієнтуються на прибуток, чи є зараз правильний час для вкладення капіталу в цей актив?

Категорія активів з високим доходом

Потенційним сигналом тривоги для інвестицій з високою доходністю є те, коли вони з'являються в секторах, де такі доходи є нетиповими. Це занепокоєння не стосується MPLX.

MPLX працює в секторі інфраструктури енергетики середньої ланки. На відміну від компаній верхньої ланки, які займаються розвідкою та видобутком, або бізнесу нижньої ланки, що управляють очищенням та розподілом, оператори середньої ланки підтримують основну інфраструктурну мережу — трубопроводи, сховища та транспортні системи — які переміщують енергетичні ресурси до їх призначення.

Багато компаній у цьому секторі використовують структуру обмеженого партнерства (MLP). Ця угода забезпечує сприятливе оподаткування, але вимагає розподілу майже всього вільного грошового потоку щорічно як доходів для зацікавлених сторін. В результаті високі доходи є стандартом у цьому секторі. Наприклад, конкурент MPLX Enterprise Products Partners (NYSE: EPD) наразі пропонує дохідність 6,8%.

Хоча в цьому секторі очікуються високі доходи, ставку MPLX у 7,6% слід перевірити на предмет її стійкості.

Аналіз сталості доходності

Оцінюючи розподільні доходи, оператори інфраструктури використовують метрику, звану розподільним грошовим потоком. Якщо розподільний грошовий потік оператора точно відповідає виплатам його акціонерам, він підтримує коефіцієнт покриття "1,0 разу". Вищі коефіцієнти покриття вказують на сильніші фінансові буфери проти коливань ринку або непередбачених витрат.

У другому кварталі компанія MPLX повідомила про надійний коефіцієнт покриття 1,5, що забезпечує суттєву фінансову подушку. Цей показник свідчить про те, що платформа може витримати значні економічні труднощі, перш ніж розглядати можливість зменшення розподілу.

Замість зменшення виплат, MPLX нещодавно постійно їх збільшував. Платформа реалізувала збільшення виплат на 10% у 2022 році, за ним послідувало ще 10% у 2023 році та вражаюче підвищення на 12,5% у 2024 році. Хоча майбутні збільшення не гарантовані, зменшення виплат здається малоймовірним з огляду на поточні фінансові показники.

Операційна досконалість

Фінансові показники підтримують стійкість доходності MPLX, але що з перспективами основного бізнесу?

Інфраструктурні платформи зазвичай зростають через два основні механізми: розробку нової інфраструктури або придбання існуючих активів у конкурентів. MPLX активно переслідує обидві стратегії.

Платформа в даний час має більше дванадцяти проектів розширення на різних етапах розвитку. Ця черга проектів відображає стандартну практику галузі, враховуючи обширні регуляторні вимоги та значний масштаб інфраструктурних розробок. Серед численних ініціатив, MPLX будує два великі газопроводи, що з'єднують басейн Перміан з об'єктами на узбережжі Мексиканської затоки, заплановані до завершення у 2026 році. Крім того, майже завершений обробний завод Secretariat у Техасі повинен стати до ладу в IV кварталі. Інші проекти включають одиниці газової фракціонування, експортні термінали та додаткові мережі трубопроводів.

MPLX також здійснив стратегічні придбання, включаючи нещодавно завершену покупку Northwind Midstream за 2,4 мільярда доларів готівкою, яка експлуатує інфраструктуру збору природного газу в Нью-Мексико разом з іншими послугами з природного газу.

Інвестиційний огляд

MPLX демонструє сильне оперативне управління з значним потенціалом довгострокового зростання. Хоча його дохідність помітно висока, міцний коефіцієнт покриття вказує на стійку здатність до розподілу в найближчому майбутньому.

Основна увага потенційних інвесторів пов'язана зі структурою MLP, яка може вимагати додаткової податкової документації, особливо для активів поза податково вигідними рахунками. Окрім цього адміністративного фактора, цей високодохідний актив виглядає добре позиційованим для інвесторів, які шукають надійні інвестиції, що генерують дохід з керованими ризиками.