EUR/CHF Різке падіння до багатомісячного мінімуму на фоні посилення торгових проблем у Європі

Євро цього четверга зазнає значних втрат щодо швейцарського франка, що є вже четвертим поспіль днем втрат, оскільки пара знижується до 0.9280 - рівня, якого ми не спостерігали з початку травня. Я уважно слідкую за цією парою, і, чесно кажучи, це падіння на 0.60% за тиждень мене зовсім не дивує.

Винуватець? Це так звану "угоду про торгівлю" між США та ЄС, яка виявилась зовсім не вигідною для європейців. Назвемо це тим, чим воно насправді є - ще одна одностороння угода, яка залишила європейських переговорників виглядати як аматорів за покерним столом.

Тим часом швейцарський франк насолоджується своєю безпечністю на фоні зростання хаосу. З наближенням терміну введення тарифів Трампа завтра інвестори, зрозуміло, нервують. Так, Мексика отримала 90-дневне продовження після відчайдушного телефонного дзвінка президента Шейнбаум, але не варто себе обманювати - ці болючі 25% автотарифів та 50% металевих зборів залишаються міцно на місці.

Білий дім стверджує, що вони "в фіналі" ставки тарифів для більшості основних торговельних партнерів, але зручно тримає всіх в невіданні щодо того, хто постраждає. Класичний маневр влади, якщо ви запитаєте мене.

Дані економіки Швейцарії лише погіршують ситуацію для євро. Реальні роздрібні продажі в Швейцарії зросли на 3,8% в річному обчисленні в червні, абсолютно перевершивши очікування в 0,2%. Місячні продажі зросли на 1,5%, що стало їх першим позитивним показником за п'ять місяців. Швейцарська економіка явно перевершує, тоді як зона євро спотикається, як п'яний на закритті.

Говорячи про це, ВВП єврозони у II кварталі зросло на жалюгідні 0,1% в квартальному вимірі, що показує, наскільки крихкою насправді є «відновлення» в Європі. Інфляція в Німеччині знижується до 1,8%, тоді як в Італії вона впала до 1,7% - цифри, які зазвичай давали б ЄЦБ можливість стимулювати зростання, якби лише вони не були так паралізовані невизначеністю.

Завтрашні попередні дані щодо інфляції в зоні євро будуть вирішальними, але не очікуйте ніяких чудес. ЄЦБ залишається в пастці між зменшенням зростання та невизначеними ціновими тисками, не в змозі надати рішуче лідерство, якого прагнуть ринки.

З огляду на те, що тарифна гільйотина Трампа має впасти 1 серпня, а економічна слабкість Європи стала очевидною всім, це падіння EUR/CHF виглядає далеко не завершеним.