USD тримається міцно, поки ринки чекають даних CPI

Долар демонструє свою силу проти основних валют сьогодні, поки ми всі сидимо на краю своїх місць у очікуванні звіту CPI за серпень. Це не просто ще один дамп даних - це тест, який може вирішити долю політики ФРС в найближчі місяці. Я спостерігав за цим ринковим напруженням, що наростає, протягом усього ранку.

Що ми розглядаємо: Інфляційні цифри, які можуть вплинути на ринки

Заголовковий CPI за серпень, як очікується, підвищиться до 2,9% у річному вимірі порівняно з 2,7% у липні, тоді як базовий залишиться на рівні 3,1%. Але давайте будемо реалістами - справжнім переломним моментом буде показник "супер базових" послуг (без житла). Цей показник стрибнув до п'ятимісячного максимуму 3,2% у липні, що свідчить про те, що весь той прогрес до священного цільового рівня ФРС у 2% може затримуватися.

Несподівана м'якість, яку ми спостерігали в серпневому PPI, особливо в торгових послугах, може дати нам м'якіший показник CPI. PPI торгових послуг впав до дев'ятимісячного мінімуму 2.9% в річному вимірі (, знизившись з 5.9% у липні ), що свідчить про те, що бізнеси покривають витрати, а не переносять їх на споживачів. Чи буде це сталою практикою - це вже інше питання.

Ставки не можуть бути вищими

Ось де стає цікаво - і де, я вважаю, більшість аналітиків не бачать суті: м'який показник CPI може підвищити очікування щодо зниження процентних ставок і тиснути на долар, але сильніша інфляція може вивести нас у територію стагфляції, що також вдарить по зеленому. Це ситуація, в якій програють бики долара, які були на висоті.

Мене особливо турбує, що станеться, якщо інфляція виявиться більш стійкою, ніж очікувалося. З огляду на драма з закриттям уряду у Вашингтоні, ми можемо стати свідками ідеального шторму, що назріває для ринків, які стали самовдоволеними щодо здатності ФРС забезпечити м'яку посадку.

Торгові платформи сьогодні переповнені нервовою енергією. Трейдери, з якими я спілкувався, хеджують позиції, а не роблять сильні спрямовані ставки - ніхто не хоче опинитися з неправильного боку цього CPI.

Головне: Незалежно від того, як ці дані будуть змінюватися, очікуйте волатильності. Поточна сила долара може бути на запозиченому часі, незважаючи на те, чи інфляція зростає чи спадає.

Минулі результати ніколи не гарантують майбутні результати - але іноді вони дають нам чортів хороший натяк.