Китай запускає трильйонний Долар порятунку для боргів місцевих урядів

4 жовтня 2025 року

Китай впроваджує масивний план порятунку. Понад трильйон доларів непогашених боргів місцевих урядів перед приватними компаніями потребують вирішення. Bloomberg щойно про це повідомив. Великий крок. Можливо, це їхнє найбільше економічне втручання за останні роки.

План виглядає амбітним. Китайський банк розвитку та інші державні банки фінансуватимуть місцеві органи влади. Платіть підрядникам. Усуньте заборгованість. Це переносить ризики глибше в банківську сферу, намагаючись допомогти приватному бізнесу знову дихати.

officials поступають поетапно. Спочатку йдеться про 1 трильйон юанів—близько $140 мільярда. Вони хочуть, щоб усе було вирішено до 2027 року. Досить дивно, як довго вони дозволили цій проблемі зростати.

Сі Цзіньпін особисто підняв це питання ще в лютому. Його промова стала публічною. Він здався стурбованим. Ці затримки з платежами сильно шкодили бізнесу. Загрожували стабільності. Могли "паралізувати" компанії, сказав він. Підривали довіру. Його слова спонукали до дій.

Вищі регулятори сказали банкам, щоб вони це реалізували. Не зовсім зрозуміло, як банки до цього ставляться. Вони не можуть безпосередньо позичати місцевим урядам — це заборонено. Замість цього вони фінансують державні установи, які винні гроші приватним фірмам. Складна структура.

Банки не зовсім задоволені. Вони вже борються. П'ять найбільших комерційних банків відклали 3,51 трильйона юанів на можливі кредитні збитки в першій половині цього року. Це на 6% більше, ніж минулого року. Рентабельність? Стиснена до мінімуму.

Банківські інсайдери нервують. Багато хто хоче захисту від майбутніх дефолтів. Не можна їх звинувачувати.

Цифри вражають. Економіст Девід Лі Даокуї вважає, що місцеві урядові органи заборгували компаніям та державним службовцям близько 10 трильйонів юанів. Це 7% ВВП Китаю. Фінансові проблеми проникають скрізь—послуги, заробітні плати, ви це називаєте.

Компанія Caitong Securities заявила, що уряд може випустити 200 мільярдів юанів спеціальних облігацій цього року. Допомога з платежами. Земельні проекти. Будівництво.

Облігації не вирішать усе. Банки повинні активізуватися. Тягар переходить від розорених місцевих урядів до національних кредиторів. Агентства намагаються координувати свої дії. Чи спрацює це? Ніхто не знає напевно. Але Китаю потрібно виправити ці дисбаланси. Скоро.