Шлях штучного інтелекту Broadcom стартує з великими новими угодами - чи все ще варто купувати?

Question

## Ключові Пункти- Доходи від штучного інтелекту компанії Broadcom зростають, останній квартал демонструє вражаючі показники.- Вони щойно отримали величезне замовлення на $10  мільярд чіпів від загадкового клієнта - напевно, OpenAI, якщо запитати навколо.- Навіть незважаючи на зростання ціни акцій, у Broadcom, здається, ще залишилося багато можливостей для розвитку в сфері ШІ.Broadcom (NASDAQ: AVGO) останнім часом на підйомі. Акції зросли більш ніж на 45% цього року. Їхній фінансовий звіт за Q3 розкрив дещо велике - нового $10 мільярдного замовника на кастомний AI чіп. Вони тримають це в таємниці, хто це, але всі майже впевнені, що це OpenAI.Акції стрімко зростають. То що далі? Чи вже запізно приєднатися? Давайте поглянемо, що відбувається, і подивимося, чи ще є місце для зростання.## Бізнес штучного інтелекту набирає обертівBroadcom спочатку привернула увагу до власних чіпів штучного інтелекту, співпрацюючи з Alphabet над цими тензорними обробними одиницями. Розумний хід. Ці спеціалізовані чіпи надають Google Cloud перевагу - дешевші та кращі, ніж звичайні GPU.Вони на цьому не зупинилися. Їхні три найкращі клієнти ( здається, що це Alphabet, Meta та ByteDance) представляють величезну можливість у $60-90 мільярдів до 2027 року. А тепер цей четвертий клієнт з замовленням на понад $10 мільярдів? Зміна гри для їхніх перспектив на 2026 рік.Словом, OpenAI минулого року працював над чимось із Broadcom. Події розвивалися швидше, ніж очікувалося. Apple також у грі, хоча вони намагаються наздогнати.Останній квартал вразив. Доходи від ШІ зросли на 63% до 5,2 мільярда доларів. Спеціалізовані чіпи тепер складають 65% від цих доходів від ШІ, у порівнянні з 60% раніше. Попит на мережеві технології ШІ? Досі високий.Загальний дохід досяг майже $16  мільярда - зріс на 22% у річному вимірі. Скориговані прибутки на акцію? Зросли на 36% до $1.69. Зовсім непогано.Рішення в галузі напівпровідників зросли на 26% до 9,2 мільярда доларів, незважаючи на те, що не-АІ чіпи не демонстрували активності. Дохід від програмного забезпечення зріс на 17% до 6,8 мільярда доларів з високими маржами - 93% валової маржі та 77% операційної маржі після поглинання VMware.Грошовий потік виглядає стабільно. 7,2 мільярда доларів від операцій. Майже $11  мільярд готівки в наявності, з близько $64  мільярда доларів боргу від угоди з VMware минулого року.У четвертому кварталі вони прогнозують зростання доходів на 24% до 17,4 мільярда доларів. Доходи від штучного інтелекту можуть зрости на 66% до 6,2 мільярда доларів. Це вражає, якщо задуматися про це.## Чи все ще варто купувати?Це замовлення на понад 10 мільярдів доларів від замовника номер чотири є величезним. Справді величезним. Я маю на увазі, вони очікують близько $13  мільярдів у загальному доході від AI-чіпів цього року, тому додати ще $10  мільярдів - це не дрібниці.Є деякі неясні моменти. Експортні обмеження можуть завадити їхньому бізнесу з ByteDance. Але отримання OpenAI повністю компенсує це. І якщо чіпи OpenAI рухаються так швидко, можливо, Apple також почне вносити свій вклад раніше.Дивлячись на цифри, Broadcom торгується за прогнозованим P/E приблизно 40,7 на основі оцінок 2026 року. Спочатку це звучить дорого. Але їхній PEG-коефіцієнт становить приблизно 0,5. Нижче 1 зазвичай вважається гарною вартістю.Можливості інфраструктури штучного інтелекту здаються величезними. Broadcom займає правильну позицію. Їхній список клієнтів продовжує зростати. Вони знають свою технологію. Не зовсім ясно, як довго триватиме цей бум AI, але якщо ви дивитеся в довгостроковій перспективі, Broadcom досі виглядає досить привабливо, навіть після зростання.