Зростання видобутку нафти ОПЕК у серпні: Переповнений ринок стикається з реальністю

Згідно з опитуванням Bloomberg, OPEC збігається 28,55 мільйонів барелів сирої нафти щодня в серпні - це на 400 000 барелів більше, ніж у липні, що відповідає їх узгодженим виробничим цілям. Але не дайте себе обманути цими акуратними цифрами.

За лаштунками ситуація складніша. Виробництво в липні насправді було знижене на 160 000 барелів на день через те, що Саудівська Аравія здійснювала менший видобуток, ніж спочатку повідомлялося. Саудити продовжували цю тенденцію в серпні, виробляючи нижче погодженого квоти - здавалося, намагаючись виправити ситуацію після значного перевиробництва в червні.

Я спостерігав, як ОПЕК грає в ці ігри протягом років. Вони говорять про дисципліну, але цифри говорять про іншу історію. Навіть незважаючи на спроби Саудівської Аравії виглядати стриманою, країни ОПЕК, які підпадають під квоти, все ще перевищили свої погоджені рівні на 340 000 барелів щодня в серпні. Менше, ніж у попередні місяці? Звичайно. Але все ще підіймаючи набагато більше, ніж потрібно.

Ринкові наслідки жорстокі. Якщо порівняти виробництво серпня з оцінкою попиту Міжнародного енергетичного агентства на нафту ОПЕК, ми маємо справу з величезним надлишком у 2,8 мільйона барелів на день у 4-му кварталі. І це ще без врахування запланованого збільшення виробництва у вересні!

Груба реальність? OPEC говорить про управління ринком, але вони затоплюють і без того потопаючий ринок. Не дивно, що ціни намагаються закріпитися. З таким надлишком постачання трейдери, які очікують значного відновлення цін, можуть бути в жорстокій реальності.

Це надмірне виробництво робить нещодавні цінові коливання абсолютно відокремленими від основ. Коли постачальники постійно перевиробляють мільйони барелів щодня, щось повинно змінитися. Питання не в тому, чи ціни відкоригуються до цієї реальності - а в тому, коли і наскільки різко.