Збалансований підхід до інвестицій у S&P 500: Дослідження ETF з рівною вагою

Ключові Висновки

• S&P 500 в даний час торгується на історично високих рівнях, незважаючи на нещодавні коливання.

• Обрана група технологічних гігантів домінує приблизно в третині вартості S&P 500.

• ETF з рівноважною вагою S&P 500 пропонують більш диверсифіковану інвестиційну стратегію серед складових індексу.

S&P 500 довгий час вважався основним орієнтиром для фондового ринку США. У нього входять 500 найбільших публічно торгованих компаній Америки, і він слугує барометром економічного та ринкового здоров'я країни. Після важкого 2022 року, коли індекс впав майже на 20%, він вражаюче відновився, піднявшись більш ніж на 68% з початку 2023 року. Це відновлення, хоча й позитивне, має свої власні аспекти.

Особливо важливо відзначити, що S&P 500 зараз торгується за історично високими оцінками. Індекс Шіллера ціна/прибуток (P/E), який порівнює ціни акцій з інфляційно скоригованими середніми прибутками за десятиліття, вказує на те, що індекс досяг рівнів, які не спостерігалися багато років. Історично такі підвищені оцінки часто передували значним корекціям на ринку.

Для тих, хто розглядає інвестиції в S&P 500, ці високі оцінки можуть викликати занепокоєння. Однак альтернативний підхід до інвестування в індекси може потенційно зменшити ризик раптового падіння ринку. Ця стратегія полягає у використанні ETF з рівною вагою S&P 500, таких як ті, що пропонуються різними постачальниками фондів.

Контраст традиційних і рівноважних підходів до S&P 500

Звичайний індекс S&P 500 використовує методологію, зважену за ринковою капіталізацією, де більші компанії мають більший вплив на індекс, ніж їхні менші аналоги. На відміну від цього, індекс S&P 500 з рівною вагою виділяє приблизно однакову частку кожній складовій компанії.

Історично, підхід з капіталізацією ринку не створював значних проблем для S&P 500. Однак недавній сплеск оцінок акцій технологічних гігантів з великою капіталізацією призвів до ситуації, коли невелика кількість компаній тепер представляє значну частину індексу. Вибрана група технологічних гігантів наразі складає понад третину вартості індексу. У індексі S&P 500 з рівною вагою ці ж компанії колективно представляли б лише близько 2,18% індексу.

Концентрація в кількох технологічних акціях безумовно вигідна S&P 500, особливо враховуючи штучний інтелект (AI), який сприяв зростанню, що ці компанії пережили. Однак, як говорить приказка, "що піднімається, повинно знижуватися." Будь-яке значне зниження цих акцій або ширшого технологічного сектору може мати непропорційний вплив на результати індексу.

Стратегія рівної ваги: Питання продуктивності

Протягом останнього десятиліття традиційний S&P 500 перевершив деякі рівновагові ETF, зростаючи на 233% у порівнянні з 153% останніх. Однак, якщо подивитися на більш тривалий часовий горизонт з моменту впровадження деяких рівновагових ETF у квітні 2003 року, ролі змінилися, і рівновагова стратегія показує вищу ефективність.

Хоча минулі результати не гарантують майбутніх результатів, варто зазначити, що стратегії з рівною вагою, як правило, перевершують під час періодів широких ринкових ралі, на початкових стадіях відновлення ринку або коли менші компанії та акції, орієнтовані на вартість, випереджають акції мегакепів у технологічному секторі.

Враховуючи поточний, здавалося б, переоцінений стан S&P 500 - і враховуючи історичні закономірності, коли досягалися такі рівні - це може бути вдалий момент, щоб розглянути хеджування проти значної залежності стандартного S&P 500 від вибраної групи технологічних гігантів. Підхід з рівними вагами може забезпечити більш збалансовану експозицію до різноманітного спектру компаній, які складають цей впливовий індекс.