Звіт про прибутки ChargePoint за II квартал 2026 року: Істинна правда

Перевірка реальності

Я щойно прослухав ще один звіт про прибутки від ChargePoint, і, боже, яка гра навколо очевидного. Їхній дохід склав $99 мільйон - технічно "на верхній межі прогнозу", як гордо оголосив генеральний директор Рік Уілмер, але все ще знизився на 9% в річному обчисленні. Не будемо прикрашати: ринок зарядки електромобілів зазнає труднощів, і терміни дохідності ChargePoint знову відсунулися... знову.

Вони хваляться своєю 33% неконтрольованою валовою маржею, яка є "найвищою з моменту виходу на біржу", що є добре, але коли ви все ще спалюєте готівку, ці маржі не рятують ситуацію. Готівка на рахунках становить $195 мільйон, ледь зменшившись з $196 мільйон минулого кварталу - маленька перемога, яку вони святкують занадто сильно.

Північноамериканські проблеми

Ринок електромобілів США в хаосі. Зростання продажів електромобілів сповільнилося до лише 3% у річному вимірі, і з закінченням терміну дії податкових кредитів ситуація може погіршитися. Вілмер визнав, що ці фактори "призвели до затримок у великих проектах", які вони виграли. Зверніть увагу, що він підкреслив "жодних скасувань проектів" - класичне корпоративне мовлення для "вони офіційно ще не мертві, але не тримайте дихання."

Терміни досягнення беззбитковості EBITDA? Відкладено "після цього року." Переклад: Ми не маємо жодного уявлення, коли ми насправді заробимо гроші.

Європа: Нова Надія

Це говорить про те, як швидко керівництво переключилося на розмови про Європу. Уілмер описав європейські умови як "виглядають краще, ніж у Північній Америці" - це корпоративна мова для "ми зазнаємо серйозних втрат на нашому основному ринку." Вони сподіваються на 26% річний приріст продажів електромобілів у Європі, щоб врятуватися, запустивши нові продукти спеціально для цього ринку.

Реальність Інвентарю

Попри всі розмови про "управління запасами", їхні запаси залишаються на рівні $212 мільйон - практично незмінні. Вони продовжують обіцяти "поступове зменшення", яке, здається, ніколи не реалізується. Я чув цю пісню раніше.

Стратегічні партнерства: Життєвий плот Ейтона

Партнерство з Eaton, здається, є їхньою великою ставкою. Вони запускають спільні брендові продукти та розширюють канал продажів. Це розумний крок, але мені цікаво, чи це не занадто мало і не занадто пізно в цьому складному ринку. Їхня нова "експрес-лінія" рішень для зарядки постійним струмом звучить обіцяюче, але поки що не генерує значного доходу.

Витрата готівки: Неприємна правда

Фінансовий директор Манзі Катані говорив про "значно зменшене споживання готівки" - витративши лише $2 мільйон цього кварталу в порівнянні з $49 мільйоном у II кварталі минулого року. Це дійсно вражає, але вони все ще витрачають кошти, поки галузь консолідується навколо них.

Консолидація в індустрії

Коли його прямо запитали про консолідацію, Вілмер загадково відповів: "схоже, що це досить активно" і "є багато цікавих розмов". Читаючи між рядками: менші учасники в desperate, і ChargePoint може шукати вигідні пропозиції - або сама може стати мішенню.

Прогноз на Q3: Більше болю попереду

Їхнє прогнозування на наступний квартал на рівні $90-100 мільйонів показує, що вони не очікують дивовижного повернення. Тимчасовий сплеск витрат на НД&Д триватиме до Q3, що ще більше затримає прибутковість.

Ринок інфраструктури зарядки електромобілів не помирає, але, безумовно, проходить через болісний підлітковий період. ChargePoint має масштаб і партнерства, щоб потенційно витримати бурю, але терпіння інвесторів може закінчитися раніше, ніж вони досягнуть цього неуловимого етапу прибутковості.