Nasdaq посилює вимоги до лістингу для китайських компаній: акцент на цілісність ринку та захист інвесторів

Nasdaq оголосив у четвер про значні зміни у своїх правилах лістингу, підкреслюючи свою відданість цілісності капітальних ринків, водночас посилюючи заходи захисту інвесторів. Біржа впроваджує суворіші вимоги, спрямовані на вирішення викликів, що виникають на ринках, при цьому підтримуючи високі стандарти для публічних списків.

Ключові зміни в вимогах до лістингу

Біржа запропонувала кілька важливих змін до своїх стандартів лістингу:

• Збільшено мінімальний публічний флот до $15 мільйон (з $5 мільйон)
• Прискорений процес призупинення для компаній з ринковою капіталізацією нижче $5 мільйон
• $25 мільйон мінімальний поріг спеціально для IPO китайських компаній
• Швидші процедури делістингу для компаній з дефіцитом лістингу

Ці зміни представляють собою цілеспрямований підхід до вирішення вразливостей ринку, забезпечуючи при цьому відповідні стандарти ліквідності на біржі.

Покращені стандарти для лістингів, що базуються в Китаї

Згідно з переглянутими стандартами, компанії, що працюють в Китаї, стикаються з конкретними вимогами, включаючи поріг $25 мільйонів для коштів від публічного розміщення. Це відповідає попередньому стандарту біржі, встановленому в 2020 році, і має на меті підтримання послідовності в регуляторній структурі.

Джон Зекка, виконавчий віце-президент і глобальний головний юридичний, ризиковий та регуляторний директор Nasdaq, підкреслив:

"Ці нові стандарти листингу представляють один крок у необхідних зусиллях у всій галузі – разом із регуляторами, біржами США та учасниками ринку – уважно вивчити торгові поведінки у цінних паперах малих компаній, з метою захисту цілісності ринку та підвищення захисту для інвесторів."

Відновлення мінімальних порогів публічного пропозиції для компаній, що базуються в Китаї, базується на попередніх стандартах, встановлених для обмежувальних ринків, де Правління з нагляду за діяльністю публічних компаній (PCAOB) зіткнулося з обмеженнями в інспекціях аудиторів.

Вирішення проблеми маніпуляцій на ринку

Nasdaq вказав, що переглянуті стандарти мають на меті протидіяти новим схемам, пов'язаним з маніпуляціями на ринку в США. Біржа визначила, що зміни в правилах мінімальних стандартів ліквідності є необхідними для підтримки актуальності та ефективності в нинішніх торгових умовах.

Ці зміни відповідають ширшим регуляторним тенденціям, що зосереджуються на цілісності ринку в глобальних фінансових ринках. Проактивний підхід біржі демонструє зростаючий контроль за міжнародними листингами та важливість підтримання надійних стандартів у міжнародних капітальних ринках.

Співпраця з регуляторами та терміни впровадження

Біржа планує зміцнити свої стосунки з Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та Управлінням з фінансового регулювання (FINRA) шляхом покращеного звітування про потенційні маніпулятивні торгові операції. Цей спільний підхід поширюється як на внутрішніх, так і на міжнародних регуляторів для підтримання високих стандартів на торговому ринку США.

Таймлайн реалізації включає:

• 30-денний пільговий період для компаній, які вже знаходяться на етапі початкового лістингу
• 60-добовий термін для призупинення та делістингу після затвердження SEC
• Немає додаткових періодів відповідності для компаній, які здійснили зворотний спліт акцій протягом попереднього року

Ці правила слідують раніше запропонованій Nasdaq пропозиції призупинити та вилучити компанії, що торгують нижче $0.10 протягом десяти послідовних торгових днів, а також її 360-денного періоду відповідності для компаній, що торгують нижче $1.

SEC також запросила думку Nasdaq щодо права іноземних компаній на отримання полегшених вимог до звітності в США. Біржа зазначила важливість балансування інтересів у залученні міжнародних компаній, одночасно захищаючи інвесторів на публічних ринках США.

Усі запропоновані зміни залишаються під контролем SEC, при цьому Nasdaq прагне реалізувати їх негайно після отримання регуляторного схвалення.