Вражаюча історія успіху розподілу акцій: зростання на 157,000% з моменту IPO: одна, яку варто розглянути у вересні, і одна, якої слід уникати.

Ключові висновки

• Спліти акцій дозволяють публічним компаніям пропорційно регулювати свою ціну акцій та кількість акцій в обігу, не впливаючи на ринкову капіталізацію.
• Один промисловий гігант використав економічні вітри та безперервні інновації, щоб забезпечити шестизначні відсоткові прирости з моменту свого дебюту на ринку в 1987 році.
• Навпаки, фармацевтична компанія на клінічній стадії, яка раніше цього року показала зростання понад 60 000%, викликає безліч тривожних сигналів.

Хоча штучний інтелект (AI) був основним двигуном продуктивності S&P 500 протягом майже трьох років, це не єдиний концепт, який привертає увагу Уолл-стріт. Згадка про "поділи акцій" також ефективно викликає інтерес інвесторів.

Спліт акцій дозволяє публічно торгівельній компанії змінити свою ціну акцій та кількість акцій в обігу на однаковий коефіцієнт. Ці зміни є чисто косметичними, не впливаючи на ринкову вартість компанії та її операційну діяльність.

Однак інвестори по-різному реагують на два типи сплітів. Реверсні спліти, спрямовані на підвищення цін на акції, зазвичай сприймаються негативно. Компанії, які вдаються до реверсних сплітів, часто роблять це з позиції операційної слабкості, зазвичай щоб уникнути делістингу з основних бірж.

На відміну від цього, поділи вперед сприймаються більш позитивно. Цей тип поділу призначений для того, щоб зробити акції більш доступними для роздрібних інвесторів, які не можуть купувати дробові акції через своїх брокерів. Компанії, які впроваджують поділи вперед, зазвичай перевершують своїх конкурентів у різних аспектах.

Більше того, акції, які проходять через дроблення, зазвичай значно перевершують індекс S&P 500 в році, що слідує за оголошенням про їх дроблення.

Проте не кожна компанія, що проводить спліт акцій, автоматично є розумною інвестицією. Давайте розглянемо надзвичайну історію успіху спліту акцій, яка зросла більш ніж на 157 000% з моменту свого публічного дебюту і яку варто розглянути у вересні, а також ще один спліт, якого інвесторам слід уникати.

Дев'ятий спліт-амулет для промислового гіганта

Серед помітних сплітів акцій цього року, разом із найочікуванішим сплітом у зворотному напрямку, один оптовий дистриб'ютор промислових та будівельних матеріалів вирізняється з усіх правильних причин.

Акції компанії стали майже синонімом її корпоративної ідентичності. Від моменту первинного публічного розміщення (IPO) у серпні 1987 року, компанія здійснила дев'ять сплітів акцій. Серед них перший спліт 3 до 2 у 1988 році, за яким послідували вісім сплітів 2 до 1 у 1990, 1992, 1995, 2002, 2005, 2011, 2019 роках і, нарешті, 21 травня 2025 року.

Необхідність дев'яти сплітів вперед є свідченням вражаючого зростання ціни акцій компанії, яка зросла більше ніж на 157,000% з моменту первинного розміщення акцій (IPO). Ця динаміка відображає як сприятливі макроекономічні тенденції, так і успішні інновації конкретної компанії.

Як оптовий постачальник для промислових та будівельних підприємств, добробут цієї компанії тісно пов'язаний із станом економіки США та світової економіки. Хоча рецесії є невід'ємною частиною економічного циклу, історично вони тривають недовго. Протягом останніх восьми десятиліть середня рецесія в США тривала лише 10 місяців, тоді як типові розширення тривали близько п'яти років. Протягом кількох десятиліть компанія отримала вигоду від стабільного економічного зростання в США.

Однак, у цій історії є більше, ніж просто економічні сприятливі умови. Інноваційна спроможність компанії очевидна в її зміцненні існуючих відносин з клієнтами. Наприклад, її рішення з управління запасами, включаючи автоматизовані торгові апарати з підключенням до інтернету та технологію моніторингу запасів, покращили розуміння потреб клієнтів у ланцюгу постачання.

Також варто зазначити, що більшість чистого продажу компанії надходить від давніх клієнтів. "Контрактні продажі", які охоплюють багатосайтових, місцевих, регіональних і урядових клієнтів з істотним потенціалом продажу, склали понад 73% чистого продажу в останньому кварталі. Цей акцент на встановлених відносинах суттєво підвищив операційний грошовий потік компанії.

Основний недолік полягає в преміальному оцінюванні акцій. Інвестори наразі платять 40 разів за прогнозовані прибутки за компанію, яка зростає набагато швидше за своїх конкурентів. Хоча це може піддати акції короткостроковій волатильності, її довгостроковий потенціал зростання залишається переконливим.

Оцінка в $7 мільярд для розробника лікарських засобів на ранній стадії? Будьте обережні

На протилежному кінці спектру є компанія, що провела спліт акцій, яка викликає серйозні питання.

На початку цього року акції клінічно-стадійної компанії традиційної китайської медицини (TCM) зазнали стрімкого зростання. В якийсь момент її акції зросли на понад 60 000% з початку 2025 року. Це параболічне зростання спонукало раду директорів компанії оголосити та здійснити спліт акцій 38 до 1, який набуде чинності після закриття торгів 13 червня.

Хоча акції, що підлягають розподілу, історично перевершують S&P 500 у 12-місячний період після їх оголошення, ця компанія, ймовірно, буде винятком.

По-перше, це дуже рання стадія розробника ТКМ. Вона не отримала жодного доходу з моменту свого створення у 2015 році і, здається, не наближається до комерціалізації. Це очевидно з великого списку факторів ризику компанії, в якому описані її обмеження.

Зокрема, компанія визнає, що не продемонструвала здатність успішно завершити великомасштабні, ключові дослідження. Незважаючи на те, що компанія ніколи не проводила великого дослідження або не генерувала жодного доходу, її ринкова капіталізація досягла $7 мільярдів до кінця серпня.

Ще одним тривожним аспектом є ненадійний характер його патентів. Компанія припускає, що їй може бути важко захистити свої патенти від третіх осіб або запобігти розкриттю комерційних таємниць кількома своїми співробітниками.

Крім того, компанія працює під попередженням про безперервність діяльності. Таке попередження видається підприємствам, активи яких можуть не покривати їх поточні зобов'язання протягом наступного року. Хоча це не рідкість для маломасштабних або початкових біотехнологічних компаній, це надзвичайно незвично для компанії з капіталізацією ринку $7 мільярд. Це сильно вказує на те, що в майбутньому, ймовірно, будуть випуски акцій з метою залучення капіталу.

Немає логічного пояснення, чому компанія з традиційної китайської медицини на ранній стадії розвитку, яка зазнає збитків, не має негайних перспектив комерціалізації та не має досвіду в масштабних клінічних дослідженнях, має ринкову оцінку в $7 мільярд. Здається ймовірним, що ця акція зіткнеться з істотною корекцією в найближчому майбутньому.