Чому акції DLocal цього тижня падають

Я уважно стежив за показниками акцій DLocal, і, чесно кажучи, я не здивований падінню на 11% цього тижня. На середину четверга платформа для платежів з Уругваю торгувалася по 12,75 доларів за акцію — досить різке падіння, яке насторожило інвесторів.

Винуватець? Один з їхніх найбільших акціонерів, афілійована компанія General Atlantic, вирішила продати 15 мільйонів акцій по 12,75 доларів за кожну. Оскільки акції раніше коливались близько 14 доларів, було неминуче, що ціна впаде до рівня вторинного розміщення. Класична ринкова механіка в дії.

Але ось моя думка—цей продаж є просто типовою поведінкою приватного капіталу і не відображає реальної бізнес-діяльності DLocal. General Atlantic інвестував ще в 2019 році і досі має величезні 49 мільйонів акцій. Вони просто реалізують частину прибутку після 50% зростання DLocal за минулий рік. Не можна їх за це звинувачувати, насправді.

Насправді, те, що відбувається за лаштунками, досить вражаюче. DLocal з'єднує великих глобальних торговців з понад 2 мільярдами споживачів в країнах, що розвиваються, в Латинській Америці, Африці та Азії. Їхня платформа платежів пропонує більше 900 варіантів у понад 40 країнах — це серйозний охоплення на ринках, які багато західних платіжних процесорів ігнорують.

Їхній останній квартал показав загальний обсяг платежів, що зріс на 53%, і вони прогнозують зростання на 40-50% у 2025 році. Це не цифри, на які можна знехтувати! При 21-кратному значенні вільного грошового потоку, я насправді підозрюю, що варто купити більше акцій, поки всі інші панічно продають.

Чесно кажучи, нічого фундаментального не змінилося в операціях DLocal. Це падіння виглядає більше як можливість, ніж як знак тривоги. General Atlantic не біжить геть — вони просто забирають частину прибутків, як це зазвичай роблять інвестиційні компанії.

Реакція ринку на це нагадує мені, чому зосередження на операційній продуктивності важливіше за короткострокові коливання цін. Поки Уолл-стріт переживає через це вторинне розміщення, DLocal продовжує з'єднувати мільярди споживачів із глобальною торгівлею — і це справжня історія, яку варто стежити.