Nebius: Виникаюча сила в інфраструктурі ШІ, яка має на меті трансформувати обчислення до 2031 року

Ключові моменти

• Інфраструктура обчислень на основі штучного інтелекту залишається під контролем вибраної групи великих технологічних компаній
• Nebius Group, маючи стратегічне партнерство з Nvidia, займає значну позицію в секторі AI дата-центрів.
• Угода компанії з Microsoft на суму 17,4 мільярда доларів сигналізує про її потенціал стати провідною силою в інфраструктурі штучного інтелекту.

У останні роки технологією ШІ в основному керують промислові гіганти, такі як Nvidia, Amazon, Alphabet, Microsoft та Meta Platforms. Оскільки розмова розширилася за межі чіпів, щоб охопити більш широкі застосування в дата-центрах і програмному забезпеченні, такі компанії, як Broadcom, Taiwan Semiconductor Manufacturing та Palantir Technologies, також здобули популярність.

Сектор штучного інтелекту залишається сильно сконцентрованим серед цих відомих технологічних лідерів. Однак можливості в цьому еволюціонуючому ландшафті виходять за межі цих знайомих імен.

Особливо цікавою справою є Nebius Group (NASDAQ: NBIS), компанія, яка, незважаючи на свій значний потенціал, залишалася відносно невідомою для більшості інвесторів та технічних ентузіастів.

Ця розвиваюча компанія з центрів обробки даних працює тихо, залишаючись поза увагою, але її стратегічна позиція в екосистемі ШІ вказує на те, що вона незабаром може стати важливим гравцем у галузі з великим потенціалом для зростання.

Нестандартний шлях Nebius до лідерства в інфраструктурі ШІ

На відміну від багатьох відомих стартапів або відомих технологічних компаній, які вступили в гонку штучного інтелекту з значним шумом, Nebius пішла іншим шляхом. Компанія походить з Яндекса, російського інтернет-конгломерату.

Під час геополітичних напружень, що виникли внаслідок конфлікту між Росією та Україною, Яндекс стратегічно продав свої неосновні активи. Ця реорганізація призвела до відокремлення Nebius та його наступного розміщення на біржі Nasdaq минулого жовтня.

Невдовзі після цього Nebius завершила раунд залучення капіталу, що привернув особливо значного інвестора: Nvidia. Безсумнівний лідер у технології обробки ШІ не лише інвестував у Nebius, але й встановив стратегічне партнерство з компанією, надаючи Nebius рівень галузевої довіри, яким можуть похвалитися лише небагато організацій.

В основі Nebius є постачальником неоклауду, що спеціалізується на розробці інфраструктури штучного інтелекту шляхом будівництва дата-центрів і надання доступу до надзвичайно затребуваних графічних процесорів Nvidia (GPUs) компаніям через послуги на основі хмари. Ця бізнес-модель дозволяє Nebius рости паралельно з Nvidia, отримуючи вигоду від виходу на ринок архітектур обробки наступного покоління, таких як Blackwell і Rubin.

За межами інфраструктури GPU: Різноманітна екосистема Nebius

Хоча інфраструктура є його основним бізнесом, Nebius має кілька дочірніх компаній та стратегічних інвестицій, які розширюють його технологічний слід.

Толока спеціалізується на маркуванні даних, що є важливим компонентом у підготовці наборів даних для моделей штучного інтелекту. Компанія також розвинула можливості в системах автономного водіння та робототехніки через Avride. Крім того, вона підтримує TripleTen, програмну платформу, спрямовану на навчання розробників у різних застосуваннях ШІ.

Nebius також володіє часткою в ClickHouse, системі управління та аналітики баз даних з відкритим вихідним кодом, яка покращує його можливості обробки даних.

Ця різноманітна технологічна екосистема розширює Nebius не лише шляхом надання обчислювального обладнання, надаючи компанії доступ до кількох потенційно трильйонних сусідніх ринків, оскільки навантаження штучного інтелекту стають все більш складними та вимогливими до обчислень.

Аналізуючи траєкторію зростання Nebius

У грудні 2024 року основний інфраструктурний сегмент Nebius завершив рік з річним темпом $90 мільйон. Лише через два квартали (до червня 30), річний повторюваний дохід компанії (ARR) значно зріс до $430 мільйон. Ще більш вражаючим є нещодавнє коригування керівництвом прогнозу на весь рік в межах від $900 мільйон до 1,1 мільярда доларів, порівняно з попереднім прогнозом від $750 мільйон до $1 мільярда.

Трансформаційний момент відбувся 8 вересня, коли Nebius оголосила про значну угоду з Microsoft. Згідно з регуляторними документами, Nebius "надасть Microsoft доступ до виділеної інфраструктури GPU" у своєму дата-центрі в Нью-Джерсі. Цей контракт, вартістю 17,4 мільярда доларів США та діючий до 2031 року, є значною оцінкою технологічних можливостей та бізнес-моделі Nebius.

Перед угодою з Microsoft компанія Nebius досягла ринкової капіталізації 15,4 мільярда доларів, що свідчить про прогнозоване співвідношення ціни до продажу приблизно 14 на верхньому рівні її прогнозу ARR. Для контексту, ця оцінка є приблизно вдвічі меншою, ніж множник, який мав CoreWeave на піку цього року після його широко розрекламованого первинного публічного розміщення.

Цей порівняльний аналіз пропонує дві перспективи. З одного боку, оцінка Nebius відображає більш широкий оптимістичний настрій щодо технології ШІ. З іншого боку, акції продемонстрували відносну стабільність у порівнянні з більш волатильними конкурентами, такими як CoreWeave, що потенційно позиціонує їх вигідно в умовах, коли компанія продовжує встановлювати свою присутність на дедалі конкурентнішому ринку.

Дивлячись у майбутнє, Nebius, здається, стратегічно розташований для отримання вигоди від подальшого розширення інфраструктури AI. Значний контракт з Microsoft демонструє, що великі постачальники хмарних послуг продовжують підтримувати значні капітальні витрати в цьому секторі, при цьому Nebius встановлює себе як вигодонабувач цієї інвестиційної тенденції.

Сильне партнерство компанії з Microsoft та стратегічні відносини з Nvidia створюють міцну основу для майбутнього зростання. Оскільки вимоги до обчислень у сфері штучного інтелекту продовжують зростати в різних галузях, компанії з інфраструктурою, здатною підтримувати ці вимогливі навантаження, можуть стати дедалі ціннішими компонентами глобальної технологічної екосистеми.

Перетин інфраструктури ШІ та високопродуктивних обчислень

Еволюція провайдерів інфраструктури ШІ, таких як Nebius, підкреслює зростаюче значення спеціалізованих обчислювальних ресурсів у сучасному технологічному ландшафті. Оскільки обчислювальні вимоги зростають у різних секторах — від машинного навчання до складної аналітики даних — компанії, які можуть ефективно надавати та управляти цими ресурсами, можуть опинитися в дедалі вигідніших позиціях.

Сектор інфраструктури штучного інтелекту має важливі паралелі з іншими середовищами високопродуктивних обчислень, включаючи ті, що підтримують блокчейн-мережі та децентралізовані додатки. Обидва вимагають значної обчислювальної потужності, складних систем охолодження та ефективних методологій розподілу ресурсів.

Оскільки технологічна конвергенція триває, компанії, які встановлюють сильні позиції в основній обчислювальній інфраструктурі, можуть бути добре підготовлені до адаптації до еволюційних обчислювальних парадигм та нових технологічних вимог у різних секторах.

Фокус Nebius на масштабованій GPU-інфраструктурі та стратегічні партнерства з лідерами галузі свідчать про компанію, що будує можливості, які можуть задовольнити різноманітні обчислювальні потреби в умовах все більшої технологічної середовища, орієнтованого на штучний інтелект.