Стратегія інвестицій у штучний інтелект мільярдера Біла Екмана: йдучи слідами Уоррена Баффета з 30% портфоліо в акціях AI

Ключові моменти

• Білл Акман виділив приблизно 30% свого портфеля хедж-фонду на Amazon та Uber, позиціонуючи для зростання, зумовленого штучним інтелектом.
• Amazon використовує штучний інтелект, щоб посилити своє панування в електронній комерції та хмарних обчисленнях, створюючи потужний технологічний захист.
• Масштабна платформа спільного використання поїздок Uber робить її ідеальним партнером для розгортання технології автономних транспортних засобів, що представляє значну можливість для застосування штучного інтелекту.

Уоррен Баффет перетворив Berkshire Hathaway з боргової текстильної фабрики на трильйонний конгломерат після того, як узяв під контроль у 1965 році. Його стратегічний перехід до страхування створив постійний потік інвестованого капіталу через премії, які він використовував для хитромудрих придбань і інвестицій у акції протягом десятиліть.

Мільярдер Білл Акерман, здається, дотримується подібної стратегії з Говардом Х'юзом. Вже контролюючи приблизно 47% холдингової компанії через свій хедж-фонд Pershing Square, Акерман має намір використовувати його як інвестиційний інструмент для створення того, що він називає "сучасним Berkshire Hathaway". Це амбітне бачення підтримується успішною історією Акермана, оскільки Pershing Square перевершив S&P 500 за останні п'ять років.

Наразі, Аксман розмістив 30% свого хедж-фонду в двох значних інвестиціях у штучний інтелект (AI). Amazon (NASDAQ: AMZN) складає 9% портфеля, тоді як Uber Technologies (NYSE: UBER) представляє ще більшу частку в 21%. Ось технічний та стратегічний аналіз, який інвестори повинні врахувати.

Amazon: 9% портфоліо Білла Екмана

Amazon займає домінуючі позиції у трьох критично важливих технологічних секторах. Компанія управляє найбільшим ринком електронної комерції в Північній Америці та Західній Європі, займає третє місце серед рекламних технологічних компаній у світі, водночас лідируючи в роздрібній рекламі, і підтримує лідерство на ринку через Amazon Web Services (AWS), найбільшу платформу хмарних обчислень за витратами на інфраструктуру та платформні послуги.

Стратегія впровадження штучного інтелекту Amazon охоплює всю її технологічну екосистему. Компанія використовує складні алгоритми машинного навчання у своїх роздрібних операціях для оптимізації управління запасами, покращення описів продуктів, спрощення інтерфейсів обслуговування клієнтів, вдосконалення логістики доставки та підвищення продуктивності розробників. Крім того, підрозділ робототехніки Amazon використовує передові технології штучного інтелекту для навігації по складам та можливостей обробки природної мови, що дозволяє співпраці між людьми та роботами. Ці технологічні інвестиції створюють операційні ефективності, які повинні поступово покращувати показники прибутковості роздрібної торгівлі.

У сфері хмарної інфраструктури AWS займала 30% частки ринку хмарної інфраструктури та платформних послуг у другому кварталі, зберігаючи 10 відсоткових пунктів переваги над своїм найближчим конкурентом, Microsoft. Ця домінуюча позиція створює значну перевагу у міру прискорення попиту на корпоративний ШІ, особливо враховуючи стратегічні відносини AWS з Anthropic, дослідницькою компанією у сфері ШІ, яка стоїть за складною великою мовною моделлю, що живить розмовного помічника Claude.

Фінансові показники Amazon за другий квартал перевищили очікування аналітиків за показниками доходів і прибутків. Доходи зросли на 13% до $167 мільярдів, зокрема, сильний ріст спостерігався в сегментах високоприбуткової реклами та хмарних послуг. Операційна маржа зросла на 1,5 відсоткових пункти завдяки ініціативам з підвищення ефективності, які дали вимірні результати, а чистий прибуток за GAAP зріс на 33% до $1,68 на розведену акцію.

Білл Акман розпочав свою позицію в Amazon у другому кварталі. За словами головного інвестиційного директора Pershing Square Райана Ізраеля: "Ми вважали, що компанія зможе подолати будь-яке уповільнення в сегменті хмарних обчислень Amazon Web Services (AWS), і ми не вважали, що тарифи матимуть суттєвий вплив на прибуток у роздрібному бізнесі."

Волл-стріт прогнозує, що прибуток Amazon зросте на 17% щорічно протягом наступних трьох років, що ставить його поточний множник прибутку в 35 разів у середній діапазон оцінки, що відображає його технологічне лідерство та потенціал зростання. Для інвесторів, зацікавлених в Amazon, встановлення помірної початкової позиції зараз з планами збільшити експозицію під час значних ринкових корекцій є дисциплінованим підходом до формування частки в цьому технологічному лідері, що працює на основі ШІ.

Uber Technologies: 21% портфеля Білакмана

Uber встановила себе як домінуюча сила в сфері мобільності та доставки їжі. Компанія управляє найбільшою платформою для спільних поїздок та другою за величиною платформою доставки їжі в США за доходами. Міжнародно Uber займає провідні позиції в сфері спільних поїздок у дев'яти країнах та лідирує в доставці їжі у восьми ринках. Ця велика масштабність створює кілька конкурентних переваг:

• Ефективність єдиної платформи: Інтегрована архітектура додатка Uber забезпечує потужне крос-промоушн між послугами мобільності та доставки. Дані показують, що 31% нових користувачів доставки походять з бази користувачів мобільності, тоді як 22% нових користувачів мобільності походять з сегмента доставки.
• Динаміка мережевого ефекту: Платформа Uber демонструє класичні характеристики мережевого ефекту, де кожен додатковий водій підвищує цінність для пасажирів, а кожен новий пасажир підвищує цінність для водіїв, створюючи самопідтримувальний цикл зростання.
• Розширені можливості аналітики даних: Uber має великий власний набір даних, який забезпечує алгоритмічне прийняття рішень у розподілі водіїв, динамічному маршрутизації та оптимізації цін у реальному часі. Ці дані також дозволяють точно націлювати рекламу в мобільному додатку.

Результати Uber за другий квартал продемонстрували сильний операційний імпульс. Кількість активних споживачів платформи зросла на 15%, але обсяг поїздок збільшився на 18%, що свідчить про вищу частоту залучення на користувача. Доходи зросли на 18% до 12,7 мільярда доларів, завдяки міцним показникам у сегментах мобільності та доставки, частково компенсованим незначним зниженням у вантажних операціях. Чистий прибуток GAAP зріс на 34% до 0,63 долара на розбавлену акцію.

Переважна позиція Uber на ринку спільних поїздок створює стратегічну перевагу в інтеграції автономних транспортних засобів (AV). Генеральний директор Дара Хосровшахі визначив автономні технології як відкриття ринкової можливості в трильйони доларів лише в США, і Uber стратегічно позиціонує себе для використання цієї технологічної зміни.

Компанія підтримує партнерські відносини з 20 розробниками автономних транспортних засобів і наразі забезпечує з'єднання роботаксі на чотирьох ринках: Фінікс, Остін і Атланта через Alphabet's Waymo, та в Абу-Дабі через WeRide. Uber оголосила про плани з п'яти додаткових впроваджень автономних послуг в Азії, на Близькому Сході та в США до кінця 2025 року, з додатковими запусками на ринку, запланованими на 2026 рік.

Аналітики Уолл-стріт прогнозують, що прибуток Uber зросте на 22% щорічно протягом наступних трьох років, що робить його поточний мультиплікатор прибутку 16x привабливим з огляду на його технологічну позицію та профіль зростання. Хоча Uber не класифікується традиційно як акція штучного інтелекту, компанія має значні переваги від досягнень у технологіях автономного водіння. Інвестори з мінімальним горизонтом інвестування на три роки повинні розглянути можливість встановлення початкової позиції на поточних рівнях.