Крива прибутковості американських облігацій часто з'являється у фінансових новинах, насправді це простий і потужний інструмент, який можна вважати детальним звітом про здоров'я американської економіки. Наразі цей звіт передає дві ключові інформації: у короткостроковій перспективі існує ризик економічної рецесії, а в довгостроковій перспективі економічне зростання недостатнє.

Давайте глибше проаналізуємо чотири ключові моменти цього звіту про економічне здоров'я:

1. крива прибутковості倒挂：найбільш варто звернути увагу на попереджувальний сигнал

Зазвичай, ставка довгострокових облігацій повинна бути вищою за ставку короткострокових облігацій, оскільки довгострокові інвестиції несуть більший ризик. Проте, поточна ситуація є протилежною: прибутковість 2-річних державних облігацій США перевищує прибутковість 10-річних. Це аномальне явище називається 'інверсія кривої прибутковості'.

Це явище відображає песимістичні очікування ринку щодо недавніх економічних перспектив. Інвестори готові прийняти нижчі довгострокові收益率曲线, щоб забезпечити безпеку капіталу в короткостроковій перспективі, що натякає на їхнє очікування, що економіка може незабаром потрапити в рецесію. Історичні дані показують, що точність цього сигналу досить висока.

2. Зменшення рівня інверсії: це не є ознакою покращення.

Нещодавно ступінь інверсії кривої прибутковості дещо зменшилася, але це не означає, що економічна ситуація покращилася. Навпаки, це може свідчити про те, що ринок очікує, що Федеральна резервна система змінить свою монетарну політику.

Раніше, щоб контролювати інфляцію, Федеральна резервна система підтримувала політику високих процентних ставок. Тепер ринок загалом вважає, що через економічний тиск Федеральна резервна система, можливо, повинна буде розглянути можливість зниження ставок. Це насправді означає, що економічні проблеми стали настільки серйозними, що потрібно стимулювати економіку шляхом зниження ставок.

3. Вплив на звичайних людей: нерівномірність тепла та холоду

Ця економічна ситуація по-різному впливає на різні сфери. Фондовий ринок може бути активним через очікування зниження процентних ставок, оскільки низький процентний середовище зазвичай сприяє інвестиціям у акції. Однак реальна економіка може все ще стикатися з викликами, ринок праці та споживчі витрати можуть бути під впливом.

В цілому, крива прибутковості американських облігацій надає нам важливе вікно для розуміння здоров'я економіки США. Вона не лише відображає нинішній економічний стан, але й прогнозує майбутні економічні тенденції. Для інвесторів та політиків важливо уважно стежити за цим показником, оскільки він може свідчити про значні економічні зміни.