Фрустрація Баффета зростає, оскільки розподіл Kraft Heinz руйнує його спадщину інвестицій

Масштабний $8 -мільярдний заステйк Berkshire Hathaway у Kraft Heinz руйнується на моїх очах, оскільки продовольчий гігант оголосив про розподіл на дві окремі сутності. Уоррен Баффет, який організував злиття у 2015 році, не церемонився у вівторок, коли назвав розподіл "розчаровує" в своєму інтерв'ю CNBC з Бекі Квік.

Я не міг не помітити іронію в зізнанні Баффета, що первісне злиття "не було геніальною ідеєю" - це заниження, враховуючи, що акції компанії впали майже на 70% з 2015 року! Ринок, очевидно, погодився з його песимізмом, відправивши акції в падіння ще на 7% після його коментарів.

Розділ розділяє компанію на дві несумісні частини - одна займається соусами та продуктами тривалого зберігання, тоді як інша чіпляється за згасаючі американські бренди, такі як Kraft Singles та Oscar Mayer. Це відчайдушний крок, що пахне корпоративною капітуляцією.

Дійсно, захоплююче, як Баффет і його наступник у черзі Грег Абель тепер залишилися самотніми на цьому т sinking ship. Їхні колишні партнери з 3G Capital стрибнули за борт минулого року, тихо продаючи свій stake, в той час як Berkshire вперто підтримує свою позицію в 27.5%. Говорити про лояльність до межі!

Колапс був передбачуваним - американські споживачі вже кілька років відмовляються від оброблених продуктів, схиляючись до свіжіших варіантів. Тим часом, підхід 3G до різкого скорочення витрат залишив ці колись іконічні бренди в'янути на лозі, коли їм терміново потрібні були інвестиції.

Спроби керівництва відродити бренди, такі як Capri Sun, виглядають як накладення лейкопластиру на руйнуючу дамбу. Компанія безперервно продає частини себе - горіхи Planters, частини свого молочного бізнесу - у відчайдушній спробі вижити.

Незважаючи на цю катастрофу, Баффет відмовляється зменшити свої збитки. Він стверджує, що Berkshire "зробить усе, що найкраще для компанії", але його досвід свідчить про вперту відмову визнати поразку. Принаймні, він достатньо принциповий, щоб наполягати на тому, що будь-який потенційний покупець має запропонувати ті ж умови всім акціонерам - жодних спеціальних угод за закритими дверима.

Оракул Омахи визнав ще у 2019 році, що Berkshire "переплатив" за Kraft. Не смішіть! Проте, на відміну від більш розумних інвесторів, які втекли кілька років тому, він все ще тримає цю суму. Чи зможе цей розподіл врятувати щось з його руйнівних інвестицій, сумнівно, м'яко кажучи.

Тільки час покаже, чи зможе магія Баффета якимось чином перетворити цю катастрофу в харчовій промисловості на щось, що нагадує гідну інвестицію.