Marvell Technology: Приваблива можливість акцій у сфері ШІ за поточною оцінкою

Ключові моменти

• Marvell Technologies є провідним дизайнером спеціалізованих чіпів для дата-центрів і AI-додатків
• Компанія повідомила про зростання доходів від дата-центрів на 69% в річному вимірюванні минулого кварталу
• Акції наразі торгуються з істотною знижкою порівняно з історичними показниками оцінки
• Компанія обслуговує основних постачальників хмарних послуг, включаючи Amazon AWS та Microsoft Azure

Хоча літні температури можуть знижуватися, ентузіазм інвесторів щодо акцій штучного інтелекту (AI) залишається дуже високим. Ця тенденція призвела до того, що багато компаній, орієнтованих на штучний інтелект, отримали преміальні оцінки, створюючи виклики для інвесторів, які шукають як експозицію до штучного інтелекту, так і вартість. Однак виявилася цікава можливість у сфері напівпровідників, де потенціал зростання поєднується з розумною оцінкою.

Позиція Marvell на ринку чипів штучного інтелекту

Marvell Technology (NASDAQ: MRVL) зарекомендувала себе як спеціалізований розробник чіпів з акцентом на центри обробки даних та AI-додатки. Компанія створює спеціалізовані напівпровідники, розроблені спеціально для гіпермасштабних постачальників - основних постачальників хмарної інфраструктури, які забезпечують більшу частину сучасної цифрової економіки та розвитку AI.

Що відрізняє Marvell від конкурентів, так це його підхід до налаштування. Замість того, щоб виробляти універсальні процесори, компанія розробляє спеціалізовані чіпи, оптимізовані для конкретних робочих навантажень у партнерстві з великими технологічними компаніями. Ця стратегія забезпечила відносини з галузевими гігантами, такими як Amazon AWS і Microsoft Azure, що позиціонує Marvell у важливій ланці постачання для розвитку інфраструктури ШІ.

Нещодавні результати та реакція ринку

Недавнє зниження цін на акції Marvell викликане фінансовими результатами за II квартал 2026 року, які не виправдали очікувань аналітиків. Незважаючи на звіт про вражаючий дохід від дата-центрів у розмірі 1,49 мільярда доларів - що є збільшенням на 69% в річному обчисленні - прогнози керівництва щодо плоского послідовного зростання в III кварталі спричинили негативну реакцію ринку.

Це контрастує з іншими постачальниками чіпів штучного інтелекту, такими як Broadcom, чиї акції нещодавно злетіли через сильний ріст доходів, пов'язаних зі штучним інтелектом. Короткостроковий фокус ринку створив потенційну можливість для інвесторів з більш довгим інвестиційним горизонтом.

Дивлячись за межі квартальних коливань

Коментарі керівництва свідчать про те, що поточна плоскість з кварталу в квартал є тимчасовою, а не структурною. Під час конференц-дзвінка Q2 керівники підкреслили очікування щодо "індивідуального бізнесу, при цьому четвертий квартал буде значно сильнішим за третій." Це вказує на потенціал для прискореного зростання, яке відновиться пізніше в фінансовому році.

Більш важливо, що довгострокова можливість Marvell залишається суттєвою. Компанія оцінює свій загальний адресний ринок у $94 мільярд, у порівнянні з доходом за фінансовий 2025 рік у всього 5,8 мільярда доларів. Це вказує на значний простір для розширення, оскільки інфраструктура ШІ продовжує розвиватися по всіх глобальних дата-центрах.

Оцінка представляє можливість для входу

З точки зору оцінки, Marvell наразі торгується за 23,4 рази операційного грошового потоку, що представляє собою значну знижку порівняно з його п'ятирічним середнім множником грошового потоку 33,8. Цей оцінковий розрив забезпечує потенційну подушку для інвесторів, готових витримати короткострокову волатильність.

Для інвесторів, які прагнуть отримати експозицію на ринку напівпровідників для штучного інтелекту, ця знижка в оцінці пропонує привабливу точку входу в порівнянні з багатьма конкурентами, які торгуються на історично високих рівнях. Поєднання встановлених відносин з гіперскейлерами, експертизи в розробці кастомних чіпів та розумних оцінкових показників створює цікаву інвестиційну справу для терплячих інвесторів.

Ринковий контекст та конкуренція

Ринок AI-чіпів залишається висококонкурентним, з усталеними гравцями, такими як Nvidia, які домінують у певних сегментах, та новими учасниками, які змагаються за частку ринку. Спеціалізований підхід Marvell допомагає відрізнити його від конкурентів, які зосереджуються на загальному прискоренні AI.

Ширша індустрія напівпровідників демонструє значну волатильність у останні роки, під впливом викликів ланцюга постачання, торгових напружень та швидкої технологічної еволюції. Інвесторам слід враховувати ці фактори поряд із специфічними характеристиками компаній при оцінці потенційних інвестицій у цій галузі.

Хоча короткострокові ринкові настрої можуть коливатися в залежності від квартальних результатів, структурний попит на спеціалізовані процесори штучного інтелекту продовжує зростати, оскільки оператори дата-центрів розширюють свою інфраструктуру, щоб задовольнити обчислювальні вимоги все більш складних моделей та додатків ШІ.

Примітка: Ця стаття має інформаційний характер і не є інвестиційною порадою. Завжди проводьте власне дослідження перед прийняттям інвестиційних рішень.