Посібник гравця з опціонами: Мої відносини любові та ненависті з фінансовою російською рулеткою

Опціони контракти - версія російського рулетки у фінансовому світі, але іноді ви дійсно виграєте гроші. Я граю цю гру вже багато років, і дайте мені сказати, це одночасно збуджуюче і жахливе.

Опціоний контракт надає мені право (, але не зобов'язання ) купити або продати актив за заздалегідь визначеною ціною до певної дати. На відміну від ф'ючерсів, де я закріплений, як в'язень, з опціонами я можу просто втекти, якщо справи йдуть погано. Це як мати аварійний вихід у палаючій будівлі - і повірте мені, на сьогоднішньому нестабільному ринку ця будівля частіше за все загоряється.

Існує два види цього отрути: колл-опціони та пут-опціони. Я купую колл-опціони, коли відчуваю оптимізм ( рідко в ці дні ) і пут-опціони, коли відчуваю песимізм ( мій стандартний стан в цьому цирку, який ми називаємо ринком ). Краса в тому, що я можу спекулювати на змінах цін, не вкладаючи свої заощадження на все життя - лише премія, яку я, напевно, все одно програю.

Кожен контракт має чотири критичних компоненти: обсяг, дата закінчення, ціна страйку та премія. Обсяг - це кількість контрактів, які я сміливий ( або дурний ) достатньо, щоб торгувати. Дата закінчення - це коли мої мрії або здійснюються, або повністю руйнуються. Ціна страйку - це моя ціль, а премія - це те, що я плачу наперед - по суті, мій квиток до ігрового столу.

Ось у чому справа - хоч я можу вибирати, чи виконувати свій опціон, бідолаха на іншому боці (продавець) є в моїй владі. Якщо я вирішу виконати свій колл-опціон, вони МАЮТЬ продати мені актив за страйковою ціною, навіть якщо це означає зазнати величезних втрат. Це приємно однобоко, і, мабуть, саме тому я завжди закінчую тим, що частіше стаю продавцем, ніж хотілося б.

Деякі контракти є «американськими» стилю, що означає, що я можу виконати їх у будь-який час до закінчення терміну, тоді як «європейські» можуть бути виконані лише в день закінчення терміну. Ці назви не мають нічого спільного з географією - це просто ще один спосіб, яким Уолл-стріт любить заплутувати нас, простих людей.

Ціни на ці речі є математичним кошмаром, що включає ціну базового активу, ціну страйку, час до закінчення терміну дії та ринкову волатильність. Греки - Дельта, Гамма, Тета, Вега і Ро - вимірюють ці фактори, але якщо ви не математичний вундеркінд з фінансовим бажанням загинути, удачі в тому, щоб послідовно їх зрозуміти.

Я використовував опціони для хеджування своїх позицій - купуючи пут-опціони на акції, якими володію, як форму страхування. Я також використовував їх для чистої спекуляції, по суті, ставлячи на рухи цін. Є складні стратегії, такі як захисні пут-опціони, покриті колл-опціони, страдли та стренгли, які трейдери використовують, щоб виглядати розумно на вечірках.

Переваги? Гнучкість, важелі та потенціал отримати прибуток у будь-якому напрямку ринку. Недоліки? Складність, високий ризик (особливо для продавців), неплатоспроможність і спостереження за тим, як ваші премії випаровуються, коли наближається термін закінчення.

На відміну від ф'ючерсних контрактів, де вас змушують розраховуватися при закінченні терміну, опціони надають мені вибір. Але цей вибір має свою ціну - в буквальному та переносному сенсі.

В кінці кінців, опціони схожі на феєрверки: красиві, коли вони працюють, небезпечні, коли їх неправильно використовують, і найкраще їх спостерігати з безпечної відстані, якщо ви дійсно не знаєте, що робите. І повірте, більшість з нас не знає.