Альткоїни: Соус між 0 і безкінечністю

Яка нудьга з альткоїнами! З таким цинізмом у цій сфері, саме час знову переглянути старі питання, які мене мучили.

(Примітка: Цинізм тут означає, що ми, крипто-люди, прекрасно знаємо, що робимо, але спокійно діємо так, ніби все нормально)

Чому альткоїни мають цінність?

Якщо ви запитаєте криптоветеранів навколо вас, ви отримаєте нудні або поверхневі відповіді - зазвичай щось на кшталт "Та ні, альткоїни нічого не варті, але я спробую отримати прибуток, поки вони не впадуть до нуля".

Ця відповідь здається мені сміттям, оскільки не пояснює, чому існує ринок альткоїнів з приблизною вартістю 860 мільярдів доларів. Це не має сенсу.

• "Цинізм - хороший слуга, але поганий господар"

Хочу пояснити, чому існують альткоїни і як загальна ринкова вартість в сотні мільярдів є і буде виправданою. Цю статтю я присвячую тим цинічним ветеранам, які вважають, що знають усе.

Біржі vs Криптофронти

Гра на біржовій спекуляції вже є загальним місцем - всі знають, що акції повинні мати певну цінність.

Люди бачили, як багато компаній зростали протягом поколінь і їхні ціни стрімко зростали. Цей шлях вже пройдений і залишає мало місця для уяви. Є два способи заробити гроші:

• Розподіл готівки через викуп/дивіденди
• Ліквідація активів мінус зобов'язання

Ці шляхи чітко визначені, їх легко зрозуміти і вони широко відтворюються.

Концепція біржі походить щонайменше з 1602 року, а, можливо, і раніше. Розвиток акціонерних товариств можна простежити до стародавнього Риму.

В свою чергу, криптовий ринок залишається великим невідомим, хоча багато з нас залучені в нього щодня. Ця "синтетична імітаційна структура", яка імітує фондовий ринок, досі є загадкою для більшості.

Уявіть собі, що ви селянин XVII століття, далеко від правових систем, бізнесу та глобальної торгівлі, які почали процвітати в містах.

Як селянин, усе, що ти виробляв, було ручної роботи, мало чітку споживчу цінність, а твої комерційні діяльності зводилися до обміну фізичними предметами або металевими монетами. Більше того, можливо, ти їздив у велике місто два рази на рік не більше.

Отже, бізнес-модель є для тебе абсолютно чужою, не кажучи вже про фінансову модель.

Вам потрібен соціальний фрейм сенсу, або "синтетичний мімезис", який скаже вам: "Так, можливо присвоїти цінність шматкам паперу, які претендують на власність якоїсь абстрактної, невидимої компанії, власність якої гарантується абстрактними бюрократіями та іноземними судовими системами".

Селянин XVII століття відповідає сучасному користувачеві без інтернету.

Ці люди, які складають більшість населення (, як селяни минулого), ніколи не брали участі в онлайн P2P торгівлі, ніколи не купували і не продавали чисто цифрові товари, ніколи не відчували силу анонімності, ніколи не розвивали близькі стосунки через інтернет, ніколи не відчували силу повного контролю над своїми грошима і не можуть зрозуміти цінність безмежної і детерміністської фінансової системи, що походить з незупинної світової державної машини.

Їм не вистачає цього "синтетичного міметичного", яке б сказало: "Так, можна приписати значну цінність криптографічно перевіреним токенам, які заявляють про юридичні права в чисто цифровій реальності"... або щось подібне.

Тепер зрозуміло, чому люди ( навіть деякі крипто-уродженці ) сумніваються, чи мають токени реальну цінність.

Бо крипто-токени залежать від очікувань щодо невідомого майбутнього.

Ми на незвіданій території. Шлях до монетизації для володарів токенів є невизначеним на кількох рівнях; токен стикається з багатьма невідомими шляхами, які ведуть до численних можливих результатів. Не лише вибір шляху є невідомим, але й сама природа цього шляху. "Ми не знаємо, що не знаємо".

Однак, незважаючи на невизначеність накопичення вартості, токени все ще мають цінність і повинні її мати.

Думаючи про вартість крок за кроком

• Можна побудувати ймовірності щодо позитивних і негативних результатів рамки токена. Одна з них полягає в тому, що в якийсь момент не знайдеться сильної рамки для розподілу вартості серед власників, а інша - що в якийсь момент така рамка все ж знайдеться. Ймовірності встановлюються, не знаючи, якими є ці шляхи, коли вони з'являються або якими вони зрештою є. Для простоти припустимо "бімодальні результати" - або це вирішується повністю, або зовсім не вирішується, і призначимо ймовірність 50% для кожного результату.

• Друге припущення полягає в тому, що Crypto продовжить повільно проникати в фінансову систему та глобальну торгівлю (, особливо в транскордонну та/або цифрову торгівлю ). Якщо вартість глобальної фінансової системи становить $X, а рівень проникнення Crypto становить 20%, то загальна оцінка дорівнює $0.2X.

• Оскільки ймовірність "вирішити це" становить 50%, криптотокен може оцінюватися з загальною вартістю 0.1X USD.

Отже, очікувана загальна ринкова вартість визначається на основі закладеної ймовірності.

Наступним кроком є те саме для окремих токенів, роблячи друге припущення: не тільки ймовірність "знайти рамку", але й очікувана домінантність цього токен-протоколу в криптовалюті та його частка в 0.1X USD.

Ось у чому проблема: це насправді не дозволяє оцінити вартість токена. Це дурно і наївно.

Швидше, йдеться про розуміння того, що хоча не зовсім зрозуміло, чи можуть власники токенів отримати вигоду від успіху протоколу, підсвідомо саме так ринок може ( і насправді ) оцінювати токени за оцінками в 9, 10 і 11 цифр.

Наступного разу, коли ви зіткнетеся з ситуацією, коли ви або хтось інший відмовляється від токена через нульове захоплення вартості або насміхається з його власників, уявіть попередні гіпотези, розгляньте можливість того, що проект може стати успішним колись, і подумайте про те, що ці майбутні можливості означатимуть для його нинішньої оцінки.