Нью-Йоркський авангард: зниження процентної ставки може стати новою нормою, чиновники Федеральної резервної системи (ФРС) натякають на зміну політики випуску

Дивлячись на недавній рух процентних ставок долара, я не можу не замислитися: чи справді цей цикл жорсткої політики, що почався у 2022 році, добігає кінця? Останні заяви голови Федерального резервного банку Нью-Йорка Джона Вільямса дали мені відповідь.

Згідно з повідомленнями, Вільямс нещодавно прямо висловився на заході Нью-Йоркського економічного клубу: "З часом зниження процентної ставки стане все більш доцільним." Хоча він не надав чіткого графіка чи темпу, але ця заява вже досить очевидна, чи не так?

Вільямс додав, що якщо "подвійна місія" Федеральної резервної системи (працевлаштування та інфляція) продовжить досягати прогресу, то буде розумним перевести процентну ставку в нейтральну позицію. Така формулювання в контексті центрального банку фактично означає сигнал про можливе зниження відсоткових ставок.

Як людина, яка уважно стежить за ринком, я бачу, що Федеральна резервна система стикається з досить делікатним балансом. З одного боку, їм потрібно запобігти інфляційній реакції, викликаній митами; з іншого боку, існує побоювання, що занадто жорстка політика завдасть шкоди ринку праці. Вільямс зазначив, що вплив мит на інфляцію, здається, "не такий серйозний", але все ж потрібно продовжувати спостереження — типовий обережний підхід центрального банку.

Чесно кажучи, дивлячись на те, як різні чиновники по черзі натякають на зниження процентної ставки, мені важко не вважати, що Федеральна резервна система займається управлінням очікуваннями ринку та громадськості. Для нас, хто володіє цифровими активами, зміна монетарної політики зазвичай є позитивним сигналом, оскільки середовище низьких процентних ставок часто сприяє зростанню ризикових активів.

Але ринок іноді поводиться як ненадійна дитина, його реакція може перевищувати очікування або бути запізнілою. Тому зараз краще не лише слухати, що кажуть官员, але й дивитися, що говорить дані, адже Федеральна резервна система стверджує, що є "залежною від даних".