Макроекономічний прогноз: як дані PPI та CPI США за серпень вплинуть на ринкові тренди

Цього тижня на глобальних фінансових ринках відбудеться публікація важливих економічних даних, серед яких особливо важливими є індекс цін виробників США за серпень (PPI) та індекс споживчих цін (CPI), які безпосередньо вплинуть на рішення Федеральної резервної системи щодо політики випуску в вересні.

Очікування зниження процентних ставок Федеральною резервною системою продовжують зростати

Внаслідок того, що дані по неконтрольованій зайнятості в США виявилися гіршими за очікування, ринок очевидно підвищив очікування щодо зниження процентних ставок Федеральною резервною системою. Цікаво, що незважаючи на слабкі дані по зайнятості, долар все ще зберігає відносну силу і не зазнав значного падіння, як очікувалося на ринку. Кілька спостерігачів за політикою випуску вважають, що останні опубліковані дані про зайнятість майже підтвердили ймовірність зниження процентних ставок Федеральною резервною системою в вересні. Емоції інвесторів також стали більш однозначними, на даний момент ринок підвищив ймовірність зниження ставок на засіданні цього місяця до 99%.

Графік ключових економічних даних на тиждень

Протягом наступного тижня інвестори повинні звернути особливу увагу на кілька важливих економічних показників:

• Понеділок: очікування інфляції на 1 рік від Нью-Йоркського федерального резерву США за серпень
• Середа: дані PPI США за серпень; місячний темп оптових продажів США за липень
• Четвер: дані CPI США за серпень; кількість нових заявок на допомогу по безробіттю в США за тиждень, що закінчився 6 вересня
• П'ятниця: початкове значення очікуваної річної інфляції в США за вересень; початкове значення індексу споживчих цін університету Мічигану за вересень

Аналіз впливу даних PPI на ринок

Індекс цін виробників ( PPI ) є показником попередження інфляційного тиску, що має глибокий вплив на фінансові ринки. Історичні дані показують, що коли дані PPI перевищують очікування ринку, це часто викликає коливання на фондовому ринку, зміни доходності державних облігацій та коригування індексу долара. Згідно з аналізом кореляції за останні 12 місяців, несподіване зростання PPI зазвичай призводить до зростання індексу волатильності ринку ( VIX ), що відображає занепокоєння інвесторів щодо інфляційних ризиків.

Якщо в серпні PPI знову продемонструє зростання, що перевищує очікування, інвестори можуть відкоригувати свої прогнози щодо обсягу зниження процентних ставок Федеральною резервною системою. На даний момент вплив мит на ціни товарів є відносно обмеженим, але відновлення інфляції в секторі послуг стало питанням, що більше турбує розробників політики випуску.

Прогноз даних індексу споживчих цін та вплив на ринок

Згідно з миттєвою моделлю прогнозування Клівлендського федерального резерву, у серпні загальний річний індекс споживчих цін (CPI) прогнозується на рівні 2.8%, що на 0.1 відсоткових пункту вище, в той час як річний базовий CPI може залишитися на рівні 3.1%. Дані CPI є важливим орієнтиром для прийняття рішень щодо політики випуску Федеральної резервної системи, і їх динаміка безпосередньо вплине на очікування ринку щодо зниження процентних ставок.

Зазвичай між даними PPI та CPI існує трансмісійний зв'язок: зміни цін на виробничому рівні часто відображаються на споживчому рівні через кілька місяців. Аналізуючи історичні дані, можна виявити, що характеристика PPI бути попередником CPI робить його важливим інструментом для прогнозування майбутніх тенденцій інфляції. Інвестори на ринку цифрових активів повинні уважно стежити за цими двома показниками, оскільки вони вплинуть на швидкість і масштаб зміни монетарної політики Федеральної резервної системи, а отже, й на глобальне середовище ліквідності.

Данні про інфляцію та механізм передачі політики випуску

Шлях передачі впливу даних PPI та CPI на ринок полягає в наступному: зміни економічних даних → корекція очікувань щодо політики Федеральної резервної системи → зміни ліквідності на ринку → переоцінка цін на активи. Коли дані про інфляцію виявляються нижчими за очікування, Федеральна резервна система може вжити більш м'якої політики випуску, збільшуючи ліквідність на ринку, що, в свою чергу, підтримує ціни на різні активи.

Професійні трейдери та інвестори зазвичай уважно стежать за цими економічними показниками, своєчасно коригуючи конфігурацію портфеля інвестицій, щоб реагувати на можливі коливання ринку. У контексті поточного циклу зниження процентних ставок Федеральної резервної системи важливість цих економічних даних є особливою, адже вони визначатимуть темп і обсяг коригування політики випуску.

Дані з основних торговельних платформ показують, що учасники ринку уважно стежать за можливостями короткострокових коливань після публікації цих економічних даних, одночасно оцінюючи стратегії середньо- та довгострокового розміщення активів.