Орієнтування в ринкових циклах Криптовалюти: Інсайти з історичних спадів

Криптовалютний ландшафт характеризується своєю неймовірною волатильністю, коливаючись між періодами захоплюючого зростання та серйозними ринковими скороченнями. Поки бичачі фази приносять значні прибутки та ширшу підтримку, ведмежі цикли ставлять на тест стійкість інвесторів, проектів та всього сектору.

Давайте розглянемо наслідки ринкових спадів на основі спостережень з попередніх циклів, таких як ті, що відбувалися в 2013-2015, 2017-2018 та 2021-2022, і подумаємо про те, що може чекати попереду.

Знецінення активів та інвесторські настрої

Основною наслідком спаду ринку є швидка девальвація вартості активів. Наприклад, Bitcoin, який досяг свого піку на рівні 69,000 $ у листопаді 2021 року, впав нижче 16,000 $ у 2022 році, знищивши мільярди доларів ринкової вартості. Альтернативні криптовалюти, як правило, підлягають більш екстремальним коливанням, зазнали втрат у 70-90% під час цього періоду.

Спад 2013-2015 років призвів до падіння вартості Bitcoin на 85% від його пікового значення в $1,100. У циклі 2017-2018 років ціна Bitcoin впала з $20,000 до $3,000, тоді як Ethereum зазнав 95%-го зниження з $1,400 до приблизно $80. Спад 2021-2022 років призвів до втрати Bitcoin понад 75% його вартості, а Ethereum знизився з $4,800 до $880, при цьому численні альткоїни впали більш ніж на 90%.

Такі різкі падіння цін часто викликають панічні продажі, рішення, прийняті з страху, а в деяких випадках – шахрайські дії, що ще більше загострює падіння ринку.

Інституційна участь та ліквідність ринку

Бичачі ринки, як правило, приваблюють інституційних та роздрібних інвесторів, що збільшує попит. Проте ведмежі ринки часто призводять до відтоку інституційного капіталу, що викликає зменшення ліквідності та збільшення волатильності ринку.

Важливими прикладами інституційних виведень є продаж 75% своїх біткойн-активів компанією Tesla у 2022 році та тиск, з яким зіткнулася MicroStrategy через свою значну позицію в біткойнах під час спаду. Багато хедж-фондів та венчурних капітальних компаній призупинили свої інвестиції в криптовалюту, чекаючи ознак відновлення ринку.

Коли ліквідність зменшується, навіть незначні розпродажі можуть викликати значні падіння цін, посилюючи занепокоєння на ринку.

Провальні проекти та фінансові крахи

Ведмежі ринки часто виявляють вразливості в проєктах, розкривають шахрайські схеми та призводять до падіння надмірно закредитованих суб'єктів. Деякі з найзначніших крахів в історії криптовалют відбулися під час ведмежих ринків, зокрема:

Крах Terra Luna у 2022 році, що призвів до втрати понад $60 мільярдів у вартості, коли UST втратив прив'язку. Колапс Three Arrows Capital, великого хедж-фонду, який мав далекосяжні наслідки для індустрії. Скандал з FTX, внаслідок якого один з найбільших бірж зазнав краху, що призвело до втрати мільярдів у коштах користувачів. Банкрутства кредитних платформ, таких як Celsius, Voyager і BlockFi, які не змогли витримати втрати та заморозили активи користувачів.

Багато проєктів, які процвітали під час бичачих ринків, зазнали невдачі через дефектну токеноміку, недостатнє управління ризиками або шахрайські дії.

Інтерес роздрібної торгівлі та спекулятивна діяльність

Хоча бичачі ринки приваблюють хайп, інфлюенсерів та нових роздрібних інвесторів, ведмежі ринки, як правило, відштовхують багатьох з цих учасників.

Пошуки в Google за запитом 'Bitcoin' зазвичай знижуються більш ніж на 70% під час ведмежих ринків. Обсяги торгівлі NFT руйнуються, деякі відомі колекції втрачають більше 90% своєї вартості. Багато спекулятивних токенів і мем-койнів зникають, оскільки ліквідність висихає.

Роздрібні трейдери, які увійшли на ринок на його піку, часто або повністю виходять, або стають довгостроковими інвесторами, чекаючи наступного ринкового циклу.

Регуляторні відповіді та зміни в політиці

Ведмежі ринки часто призводять до посилення регуляторного контролю, оскільки уряди реагують на крахи та шахрайські дії, які стають очевидними.

У період 2018-2020 років SEC посилила нагляд за ICO, класифікуючи багато з них як незареєстровані цінні папери. Китай запровадив заборону на майнінг криптовалюти, змусивши багато операцій переїхати.

Період 2022-2023 років став свідком краху FTX, що призвело до більш суворих регуляцій бірж у багатьох юрисдикціях. Влада США націлилася на великі біржі через проблеми з дотриманням норм, і багато країн посилили правила щодо стейблкоїнів та протоколів DeFi.

Ці регуляторні дії часто призводять до збільшення витрат на відповідність, зменшення інновацій та викликів для нових проектів.

Інновації та ринкова стійкість

Незважаючи на виклики, ведмежі ринки також можуть слугувати каталізатором для інновацій та зрілості ринку.

Медвежий ринок 2018 року проклав шлях для зростання DeFi та NFT у 2020-2021 роках. Медвежий ринок 2022 року спостерігав зростання токенів, пов'язаних з ШІ, модульних блокчейн-архітектур та рішень масштабування другого рівня. Наступний цикл може потенційно принести прогрес у Bitcoin ETFs, токенізації реальних активів та підвищеній участі установ.

Мудрі інвестори та розробники часто розглядають ведмежі ринки як можливості. Багато успішних інвесторів дотримуються принципу бути захопливими, коли настрій на ринку песимістичний.

Підготовка до майбутніх ринкових циклів

Якщо історичні патерни зберігаються, ведмежі ринки неминуче поступаються місцем новим бичачим ринкам, часто викликаним подіями, такими як халвінги Bitcoin, технологічними проривами або макроекономічними змінами.

Ключові уроки з минулих циклів включають:

Уникання панічного продажу, оскільки ринкові цикли є невід'ємною частиною екосистеми. Накопичення сильних активів за зниженими оцінками. Бути в курсі нових тенденцій та наративів. Управління ризиком шляхом уникнення надмірної концентрації в спекулятивних проєктах.

Хоча ведмежі ринки можуть бути складними, вони також представляють можливості для терплячих і стратегічних учасників. Зберігаючи фокус, мудро накопичуючи та готуючись до майбутніх подій, інвестори можуть позиціонувати себе для потенційного майбутнього зростання на ринку криптовалют.