M2 та його вплив на фінансові ринки: повний посібник для інвесторів

Ключові Пункти

• M2 представляє широке грошове забезпечення, яке включає як гроші з високою ліквідністю ( готівка та поточні рахунки ), так і менш ліквідні, але легко конвертовані інструменти ( ощадні рахунки та фонди грошового ринку ).

• Як основний економічний індикатор, M2 надає важливу інформацію про кількість грошей, доступних в економіці, безпосередньо впливаючи на патерни витрат, інвестицій та інфляції.

• Зміни в M2 мають значний вплив на різні фінансові ринки, включаючи сектор криптовалют, що робить його важливим індикатором для інвесторів та трейдерів.

Що таке M2 і чому це важливо?

M2 є широкою мірою грошової пропозиції, що циркулює в економіці. На відміну від більш обмежених показників, M2 включає як високоліквідні гроші (готівку та вимогливі депозити, що складають M1), так і фінансові активи, які, хоча і менш ліквідні, можуть бути перетворені на готівку з відносною легкістю.

Для інвесторів та фінансових аналітиків M2 слугує термометром доступної ліквідності в економічній системі. Його поведінка безпосередньо впливає на інвестиційні рішення, оскільки зміни в грошовій масі можуть передбачати рухи на ринках активів, включаючи криптосектор.

Компоненти M2: Анатомія грошової пропозиції

Федеральна резервна система Сполучених Штатів та інші центральні банки обчислюють M2, додаючи різні грошові компоненти:

1. Компоненти M1 ( Висока ліквідність )

• Готівка в обігу: Готівка та монети в руках громадськості.
• Доступні депозити: Гроші на поточних рахунках, доступні негайно.
• Чеки мандрівника: Хоча вони сьогодні менш поширені, все ще є частиною розрахунку.
• Депозити на вимогу іншого типу (OCD): Рахунки з високою ліквідністю, що використовуються за допомогою чеків або дебетових карт.

2. Ощадні рахунки

Ці рахунки зазвичай пропонують відсотки, але можуть мати обмеження на частоту зняття. Вони представляють гроші, які користувачі відклали, але можуть отримати доступ до них з відносною легкістю, коли це буде потрібно.

3. Депозити на термін менше

Також відомі як депозитні сертифікати (CD), це інструменти, в яких власник погоджується зберігати гроші на рахунку протягом визначеного періоду в обмін на заздалегідь визначений відсоток. M2 включає лише ті депозити, які менші за $100,000.

4. Роздрібні грошові фонди

Ці фонди інвестують у короткострокові та низькоризикові боргові інструменти, пропонуючи вищу прибутковість, ніж традиційні ощадні рахунки, але зберігаючи відносно високу ліквідність.

Механізми функціонування M2 в економіці

Поведение M2 відображає наявність грошових ресурсів у економічній системі. Його коливання мають безпосередні наслідки:

• Коли M2 зростає: Вказує на більшу доступність грошей для витрат і інвестицій. Цей ріст може бути зумовлений більшими заощадженнями, збільшенням банківських кредитів або експансивною монетарною політикою. Зазвичай це стимулює споживання, інвестиції та потенційно інфляцію.

• Коли M2 скорочується: Сигналізує про зменшення доступної ліквідності, можливо, через обмежувальні монетарні політики або зменшену кредитну активність. Може передбачати економічне уповільнення, менший інфляційний тиск і потенційно зниження на фінансових ринках.

Фактори, що модифікують M2

1. Монетарна політика центральних банків

Центральні банки безпосередньо впливають на M2 через:

• Налаштування процентних ставок: Коли ставки знижуються, це стимулює кредитування та розширює M2. Коли вони підвищуються, це звужує кредит і сповільнює зростання M2.

• Відкриті ринкові операції: Купівля облігацій вливе ліквідність у банківську систему, потенційно збільшуючи M2.

• Вимоги до резервування: Змінюючи відсоток депозитів, які банки повинні зберігати як резерв, впливає на їхню здатність створювати нові гроші шляхом кредитування.

2. Державна фіскальна політика

Державні витрати та податкова політика значно впливають на M2:

• Податкові стимули: Програми, такі як ті, що були впроваджені під час пандемії COVID-19, безпосередньо вкачують гроші в економіку, збільшуючи M2.

• Податкові зміни: Зниження податків залишає більше грошей в економіці, тоді як підвищення має протилежний ефект.

3. Поведінка банківської системи

Комерційні банки відіграють важливу роль у створенні грошей:

• Кредитна експансія: Коли банки збільшують свої позики, вони створюють нові депозити, розширюючи M2.

• Кредитна контракція: Якщо банки обмежують кредитування, обмежують створення нових депозитів, уповільнюючи зростання M2.

4. Поведінка споживача та інвестора

Рішення окремих осіб і компаній впливають на швидкість і розподіл M2:

• Перевага ліквідності: У періоди невизначеності люди схильні тримати більше готівки та безстрокових депозитів, змінюючи склад M2.

• Схильність до заощаджень: Вищі ставки заощаджень можуть збільшити компоненти M2, такі як ощадні рахунки, але можуть зменшити швидкість обігу грошей.

Взаємозв'язок між M2 та Інфляцією

Зв'язок між M2 та інфляцією є однією з найвивченіших і обговорюваних економічних взаємозв'язків:

• Кількісна теорія грошей: Пропонує, що збільшення грошової маси без пропорційного зростання виробництва товарів і послуг призведе до інфляції. Коли більше грошей переслідує ту ж кількість товарів, ціни, як правило, мають тенденцію зростати.

• Історичні свідчення: Періоди швидкого зростання M2 зазвичай передують інфляційним епізодам, хоча з різними затримками та залежно від інших економічних факторів.

• Модеруючі фактори: Швидкість обігу грошей, невикористана виробнича спроможність та очікування інфляції можуть пом'якшити або посилити вплив змін у M2 на ціни.

Управління балансом між економічним зростанням та інфляцією є одним із головних викликів, з якими стикаються центральні банки під час впровадження монетарної політики.

Вплив M2 на фінансові ринки

Ринок криптовалют

Коливання в M2 мають особливо помітний вплив на цифрові активи:

• Розширення M2: Коли зростає грошова пропозиція в умовах низьких ставок, інвестори шукають альтернативи для захисту від потенційної інфляції або для отримання більш високих доходів. Це історично збігалося з періодами підвищення вартості Bitcoin та інших криптовалют.

• Скорочення M2: Зменшення доступної ліквідності зазвичай призводить до міграції з активів, які вважаються більш ризикованими, до більш консервативних варіантів. Цей "полет до якості" часто співпадав з корекціями на крипторинку.

• Справa 2020-2022: Під час пандемії M2 у США зріс приблизно на 27% в річному вимірі, що співпало з сильною апреціацією цифрових активів. Подальше скорочення M2 наприкінці 2022 року, у відповідь на антіінфляційні політики, передувало значній корекції на крипторинку.

Ринок цінних паперів

Поведінка акцій також демонструє значні кореляції з рухами M2:

• В періоди розширення M2: Збільшена ліквідність у фінансовій системі зазвичай стимулює фондові індекси, особливо в секторах зростання та технологій.

• Під час скорочень M2: Зменшення ліквідності, як правило, негативно впливає на фондові оцінки, особливо в компаніях з високими мультиплікаторами або значними потребами в фінансуванні.

Ринок облігацій

Ринок облігацій особливо реагує на зміни в M2:

• Доходи та ціни: Швидке зростання M2 зазвичай тисне на підвищення доходності облігацій ( і на зниження їх цін ) через інфляційні очікування.

• Диференціал доходності: Різниця між короткостроковими та довгостроковими облігаціями (крива доходності) чутлива до очікувань щодо майбутнього зростання M2 та пов'язаних з цим монетарних політик.

Процентні ставки

Зв'язок між M2 та процентними ставками відображає взаємодію між грошовою пропозицією та монетарною політикою:

• Обратна залежність: Коли центральні банки намагаються стимулювати економіку, вони, як правило, знижують процентні ставки, щоб розширити M2. Навпаки, коли вони намагаються контролювати інфляцію, зазвичай підвищують ставки, сповільнюючи ріст M2.

• Очікування ринку: Фінансові оператори постійно аналізують поведінку M2, щоб прогнозувати майбутні зміни процентних ставок, що впливає практично на всі класи активів.

COVID-19: Практичний випадок щодо M2

Пандемія COVID-19 забезпечила унікальний сценарій для спостереження за взаємозв'язком між монетарною політикою, M2 та ринками:

Етап Розширення (2020-2021)

• Федеральна резервна система знизила процентні ставки до рівнів, близьких до нуля, і активізувала програми купівлі активів.
• Американський уряд впровадив безпрецедентні фіскальні стимули.
• M2 зафіксував рекордний річний ріст близько 27%.
• Фінансові ринки, включаючи криптовалюти, зазнали значних підвищень.

Фаза скорочення (2022-2023)

• У умовах зростаючого інфляційного тиску Федрезерв розпочав цикл підвищення ставок.
• M2 почав сповільнюватися, зафіксувавши негативний ріст наприкінці 2022 року, що є чимось незвичним історично.
• Ринки ризикових активів, включаючи криптовалюти, зазнали значних корекцій.
• Інфляція почала помірковано знижуватися, частково підтверджуючи підхід монетарного контролю.

Цей випадок демонструє, як зміни в M2 можуть передбачати важливі рухи на фінансових ринках і як центральні банки використовують монетарні інструменти для впливу на економічні умови.

Важливість M2 для інвесторів

Для інвесторів та трейдерів на платформах цифрової торгівлі розуміння M2 надає значні стратегічні переваги:

Як Провісник

M2 може слугувати як провісник економічних умов і ринкових рухів:

• Значні зміни в темпах зростання M2 зазвичай передують важливим змінам в загальній економічній діяльності.

• Історично, різкі уповільнення в M2 передували періодам напруженості на фінансових ринках.

Для Диверсифікації Портфелів

Розуміння наслідків M2 дозволяє стратегічно коригувати розподіл активів:

• У періоди швидкого зростання M2 може бути доцільно збільшити експозицію до активів, які традиційно виграють у інфляційних умовах, таких як сировина, акції зростання або криптовалюти.

• Під час фаз скорочення M2 може бути розумно збільшити позиції в більш захисних активах або активах з нижчою кореляцією з традиційними ринками.

Для таймінгу інвестицій

Тенденції в M2 можуть допомогти оптимізувати момент входу та виходу в різних класах активів:

• Визначення точок перелому в зростанні M2 може надати ранні сигнали про можливі зміни тенденцій на ринках.

• Корелювання цих змін з іншими економічними показниками забезпечує більш надійну основу для прийняття інвестиційних рішень.

Остаточні роздуми про M2

M2 представляє набагато більше, ніж проста економічна метрика; це основний індикатор, який відображає кількість грошей, доступних в економіці, та їх потенційний вплив на економічну активність та фінансові ринки.

Для інвесторів на цифрових ринках розуміння динаміки M2 забезпечує значну аналітичну перевагу, дозволяючи контекстуалізувати рухи ринку в ширшому контексті глобальних грошово-кредитних умов.

Випадок COVID-19 демонструє, як різкі зміни в M2 можуть передувати та частково пояснювати рухи на ринках активів, включно з криптовалютами, підкреслюючи важливість інтеграції цього індикатора в будь-який комплексний фінансовий аналіз.

У все більш взаємопов’язаному фінансовому середовищі, де монетарні політики мають негайні глобальні наслідки, стеження за еволюцією M2 у провідних економіках стало важливим інструментом для інвесторів і трейдерів, які прагнуть ефективно орієнтуватися у сучасних фінансових ринках.