Що таке індекс VIX або "індекс страху"?

VIX – ключовий індикатор волатильності фінансових ринків. Трейдери по всьому світу стежать за ним. "Індекс страху", як його часто називають, зазвичай зростає коли фондові ринки падають.

Що таке індекс VIX?

"Індекс страху" піднімається в неспокійні часи. Ринки нестабільні, ціни падають – VIX повзе вгору. Здається, це свого роду барометр паніки. Інвестори використовують різні інструменти на основі VIX. Захищаються від спадів.

Поняття волатильності

У світі інвестицій волатильність – це коливання ціни. Розмах цих коливань. Уявіть акцію. Кожен день стрибає на 1% вгору-вниз. Інша – тільки на 0,5%. Перша волатильніша. Більше рухів – більше нервів.

Історична та подразумівана волатильність

Волатильність вимірюють по-різному. Можна дивитися назад – історична волатильність. Аналіз минулих даних. Як стрибали ціни раніше.

А можна заглядати вперед. Це вже передбачувана волатильність. Розрахунок за цінами опціонів. Що інвестори чекають від майбутнього. Їхні побоювання. Їхні надії.

Історія індексу VIX

Все почалося в Америці. 1993 рік. Чиказька біржа опціонів представила VIX. Спочатку він базувався на опционах найбільших компаній США.

Зазвичай VIX коливається між 10 і 25 пунктами. Нічого особливого. Але бувають часи... Кризис 2008 року. Коронавірус у 2020-му. Тоді індекс злітав вище 80! Справжня паніка.

Зв'язок між VIX та S&P 500

VIX і S&P 500 – як на гойдалках. Один вгору – інший вниз. Зворотна кореляція, як кажуть розумні люди.

Коли ринок починає падати, всі хочуть захиститися. Купують опціони. Особливо пут-опціони – страховка від падіння. Попит зростає. Ціни на опціони також. А це математично виражається через зростання імпліцитної волатильності. VIX піднімається.

Розрахунок індексу VIX

VIX розраховують за опціонами S&P 500. Термін від 23 до 37 днів. Беруть і звичайні, і щотижневі опціони.

Опціони без котирувань викидаються з розрахунку. Тук все строго. Якщо два опціони підряд не котируються – все, що за ними, також не враховується.

Ручками не посчитаєш – занадто складно. Ціни постійно змінюються. Склад кошика опціонів плаває. Лише комп'ютери справляються.

Використання VIX для хеджування

VIX зростає – акції падають. Отже, можна використовувати похідні від VIX для захисту. Або навіть для спекуляцій. Опціони на VIX. Ф'ючерси. ETF з плечем.

Це все не для новачків. Занадто ризиковано. Витратно. Але професіонали користуються.

Різновиди індексу VIX

CBOE не зупинилася на одному VIX. Є індекси волатильності для NYSE та NASDAQ. Для Dow Jones. Для Russell 2000 з його малими компаніями. Є короткі, є довгі варіанти.

Європа теж не відстає. У них свої "індекси страху". Наче схожі, але з місцевою специфікою.