Ісламські фінанси на ринках: що є халяльним та харам для інвесторів

Розуміння ісламських торгових принципів

Торгівля на фінансових ринках передбачає купівлю та продаж фінансових активів, таких як акції, облігації, валюти та товари. Чи вважається торгівля Халал (дозволеною) або Харам (забороненою) в Ісламі, залежить від різних факторів і контролю Шаріату. Нижче наведено детальний аналіз цих міркувань:

1. Акції та компанії

• Халяль: Інвестиції в компанії, які працюють у дозволених секторах відповідно до ісламського права—таких як торгівля, виробництво або послуги—вважаються халяльними. Згідно зі стандартами AAOIFI, акції, що відповідають шаріату, проходять як якісне бізнес-скринінг, так і кількісний аналіз фінансових коефіцієнтів.

• Харам: Інвестиції в компанії, які займаються забороненою діяльністю — такими як виробництво/продаж алкоголю, операції на основі відсотків (риба) або азартні ігри — заборонені. Ісламські інвестиційні платформи застосовують специфічні методи відбору для фільтрації неконформних акцій.

2. Транзакції на основі відсотків

• Харам: Риба (відсоток) є одним з найважливіших заборон в ісламських фінансах. Торговельні операції, що пов'язані з відсотковими транзакціями, такі як позики або кредитування з відсотками, суворо заборонені.

• Халяль: Торгівля, яка відбувається без покладення на угоди, що базуються на відсотках, залишається в межах дозволеного. Багато сучасних ісламських фінансових інструментів було розроблено для сприяння угодам без відсотків.

3. Спекуляція

• Халал: Помірна спекуляція дозволена, коли інвестиції здійснюються з метою отримання прибутку через розумний ризик, що базується на обґрунтованих знаннях про ринок та аналізі.

• Харам: Надмірна спекуляція або фінансові азартні ігри—наприклад, випадкова купівля та продаж акцій без належного дослідження або покладання виключно на удачу—може вважатися Харам, оскільки це нагадує азартні ігри (maysir).

4. Торговля на маржі

• Харам: Цей тип торгівлі зазвичай пов'язаний з кредитами з процентами і тому зазвичай вважається Харам.

• Халяль: Маржинальна торгівля буде дозволена лише в тому випадку, якщо вона проводиться повністю без відсотків, що є рідкістю на звичайних торгових платформах. Деякі ісламські фінансові установи пропонують альтернативи, які відповідають принципам шаріату.

5. Форекс/FX та торгівля валютою

• Халяль: Валютні транзакції повинні відбуватися з одночасною передачею обох валют (спотові транзакції), щоб вважатися халяльними.

• Харам: Затримка доставки або транзакції, що включають відсоткові збори, заборонені відповідно до ісламського права.

6. Торгівля товарними ресурсами та металами

• Халяль: Торгівля сировинами та металами, такими як золото та срібло, дозволена, якщо вона проводиться відповідно до норм Шаріату, включаючи негайний продаж та доставку.

• Харам: Торгівля, що передбачає продаж активів, які ще не належать, або затримка доставки без належного контролю за шаріатом, заборонена.

7. Інвестиційні фонди

• Халал: Інвестиційні фонди, які управляються відповідно до норм шаріату та вкладають у дозволені сектори, є прийнятними. У 2025 році фонди, такі як SPWO (SP Funds S&P World ETF) та SPTE (SP Funds S&P Global Technology ETF), належать до найкращих фондів ETF, що відповідають нормам шаріату.

• Харам: Кошти, які беруть участь у діяльності на основі відсотків або інвестують у заборонені сектори, заборонені для мусульманських інвесторів.

8. Контракти на різницю (CFDs)

• Харам: Ці контракти часто пов'язані з практиками, які базуються на відсотках, і базові активи фактично не постачаються, що робить їх забороненими відповідно до ісламського закону.

Ісламські фінанси на крипторинку

Для мусульманських інвесторів, які орієнтуються на ринки цифрових активів, застосовуються подібні принципи:

• Торговля криптовалютою: Дозволена, коли проводиться як спотові торги без відсотків або надмірної спекуляції
• Дефі-протоколи: Багато з них містять механізми відсотків, які можуть бути проблематичними з ісламської точки зору
• Токенізовані активи: повинні представляти право власності на халяльні основні бізнеси або товари

Розгляди закату для інвесторів

Мусульманські інвестори також повинні враховувати зобов'язання щодо закату:

• Щорічна ставка закяту в 2,5% застосовується до інвестиційних портфелів
• Дивіденди, які отримуються, повинні бути очищені, якщо вони надходять від компаній з змішаними доходами
• Портфелі акцій оцінюються за поточними ринковими цінами для розрахунку Закату

Практичні рекомендації для мусульманських інвесторів

Торгівля фінансовими активами вимагає дотримання специфічних контролів Шаріату, щоб залишатися халяльною. Мусульманським інвесторам слід уникати відсотків, інвестувати лише в халяльні компанії та сектори, а також утримуватися від надмірної або азартної спекуляції. Також рекомендується проконсультуватися з релігійним вченим або експертом з Шаріату перед тим, як займатися будь-якою формою торгівлі, щоб забезпечити відповідність ісламським принципам.

При виборі торгових платформ інвестори повинні враховувати ті, які пропонують інвестиційні опції, що відповідають шаріату, а також належні методології відбору для сприяння дотриманню ісламських фінансових принципів.