2028 Біткойн Халвінг: Передбачувано Непередбачуваний

Кожні чотири роки шматок коду Біткойна запускає щось, що трясе весь криптосвіт. Халвінг — цей оманливо простий механізм, який зменшує винагороду Біткойна для майнерів вдвічі. Я спостерігав, як ці халвінги приходять і йдуть, кожен з них нібито є вісником великих ринкових рухів. Але, чесно кажучи, я починаю замислюватися, чи не просто ми всі підписуємося на сценарій, написаний Сатоші, не ставлячи під сумнів його достатньо.

Сатоші, як вважається, спроектував цей механізм дефіциту з блискучим передбаченням. Після кожних 210 000 блоків майнери отримують половину від того, що отримували раніше. Проста математика: 50 BTC у 2009 році, зменшилося до мізерних 3.125 BTC після 2024 року. До 2028 року ми отримаємо лише 1.5625 BTC за блок. Це штучне шоу дефіциту триватиме до приблизно 2140 року.

Кришталева куля 2028

Весна 2028 року відзначить блок 1,050,000, що запустить наступне зменшення винагороди. Деякі аналітики вже мріють про ціни на Біткойн від $150,000 до $300,000 після цього. Але давайте будемо реалістами — це свято може бути не таким бурхливим, як раніше. Вплив кожного зменшення винагороди, здається, зменшується: 9000% зростання ціни після 2012 року, 2900% після 2016 року, всього 700% після 2020 року. Основна математика — тепер потрібно експоненційно більше капіталу, щоб рухати цього звіра.

Для майнерів халвінги є фінансовими ударами в живіт. Після квітня 2024 року їхні доходи буквально зменшились вдвічі за одну ніч. Багато менших підприємств не змогли впоратися з цим і просто закрилися. Лише ті, хто має дуже дешеву електрику та сучасне обладнання, виживають. Це крипто-дарвінізм у своїй найкращій — і часто найгіршій — формі.

Після халвінгу 2024 року: нові правила вступають в силу

2024 рік поділу порвав усі старі шаблони. З ухваленням США спотових ETF на Біткойн, інституційні інвестиції хлинули — абсолютно нова динаміка. Поєднайте це з переобранням Трампа в листопаді 2024 року, і раптом ми побачили, як Біткойн пробив позначку в $120,000. Але чи справді це була магія поділу, чи просто вдалий збіг обставин з макроекономічними факторами?

Біткойн тепер більше переплетений з традиційними фінансами, ніж будь-коли раніше. Процентні ставки, страхи інфляції, побоювання рецесії — це може легко перекрити будь-який ралі, викликаний халвінгом. І не забудемо про регуляторний молот, що висить над усім. Європейські правила MiCA вже в силі, а американський FIT21 чекає. Це може або розкрити інституційні гроші, або задушити ринок, залежно від того, як їх реалізують.

Неприємне питання

Ніхто не хоче говорити про слона в кімнаті: що станеться, коли винагороди за блоки наблизяться до нуля? Мережа буде змушена виживати лише на комісіях за транзакції. Але чи будуть ці комісії достатніми, щоб підтримувати майнерів, які забезпечують безпеку мережі через десятиліття? Ніхто не знає, і ця невизначеність лякає мене.

Історія малює оптимістичну картину, звісно. Але історія не передбачає глобальних рецесій, раптових регуляторних репресій чи ще одного масового краху біржі. Будь-який з цих факторів може повністю зруйнувати модель халвінгу.

Хоча зменшення в 2028 році вже закладено в код Біткойна, його вплив на ринок залишається під знаком питання. Це те, де передбачувана дефіцитність зустрічається з хаосом інституційних грошових потоків, глобальними економічними потрясіннями та людською психологією. І я не впевнений, що хтось - навіть найвпевненіші аналітики - дійсно знає, яка сила переможе.