RWA: зростання реальних світових активів в екосистемі шифрування

У світі Криптоактивів виникає приваблива тенденція — токенізація реальних світових активів (Real World Assets, скорочено RWA). Ця інновація будує міст між TradFi та Децентралізованими фінансами (DeFi), відкриваючи нові можливості для розвитку в усьому секторі.

Визначення та потенціал RWA

RWA означає матеріальні та нематеріальні активи, які існують у реальному світі. Це поняття охоплює широкий спектр класів активів, від готівки, дорогоцінних металів, нерухомості до облігацій, страхування, споживчих товарів тощо. Варто зазначити, що масштаби RWA значно перевищують поточний ринок криптоактивів. Наприклад, обсяг світового ринку облігацій з фіксованим доходом становить близько 127 трильйонів доларів США, загальна вартість світової нерухомості сягає 362 трильйонів доларів США, тоді як поточна ринкова капіталізація криптоактивів становить лише близько 1,1 трильйона доларів США.

Потенціал впровадження RWA в екосистему Децентралізованих фінансів (DeFi) є величезним. Навіть якщо лише невелика частина RWA буде впроваджена в DeFi, це може призвести до суттєвого зростання загального обсягу DeFi. Ця інтеграція не лише розширить ринковий обсяг DeFi, але й відкриє нові бізнес-моделі для традиційних фінансових установ.

RWA в Децентралізованих фінансах

RWA в Децентралізованих фінансах (DeFi) застосовується в основному шляхом створення токенів, що представляють фізичні активи, при цьому надаючи офлайн-гарантії, які забезпечують можливість викупу базових активів у будь-який час. Наразі RWA має кілька основних форм застосування в DeFi:

1. Стабільні монети: багато провідних стабільних монет за своєю сутністю є формою RWA. Емітент підтримує перевірені резерви фіатної валюти для карбування крипто-токенів, які прив'язані до них.

2. Синтетичні активи: за допомогою синтетичних активів інвестори можуть торгувати деривативами, пов'язаними з традиційними активами, такими як акції, товари тощо, на блокчейні.

3. Позика угода: RWA може бути використано як забезпечення на платформах DeFi для кредитування, а також існують беззаставні кредитні послуги на основі кредиту.

Стан розвитку RWA-сфери

У сфері токенізації RWA деякі провідні DeFi протоколи та традиційні фінансові установи виявили великий інтерес. Ось кілька випадків, на які варто звернути увагу:

1. Відомий децентралізований кредитний платформа: обсяг бізнесу RWA на цій платформі перевищив 680 мільйонів доларів США, що становить більше 58% доходу платформи. Платформа створила спеціальний фонд для управління бізнесом RWA та встановила різні спеціальні цільові структури (SPV) для різних типів застав.

2. Платформа токенізації: ця платформа вводить активи реального світу в криптоекосистему у формі NFT, наразі загальна заблокована вартість (TVL) перевищує 170 мільйонів доларів. Платформа дозволяє ініціаторам активів перетворювати фізичні активи на NFT, а потім використовувати ці NFT як заставу для створення пулів активів, інвестори можуть обирати різні інвестиційні стратегії відповідно до своїх уподобань ризику.

Можливості та виклики RWA

Попри те, що RWA має великі перспективи в Децентралізованих фінансах, вона також стикається з деякими викликами:

1. Проблема довіри: оскільки RWA за своєю суттю все ще покладається на позацепляючі активи та підтримку традиційних фінансових установ, його довірчі властивості, можливо, ніколи не зможуть повністю зрівнятися з чистими криптоактивами.

2. Рівень децентралізації: повністю бездозволені DeFi протоколи можуть бути важкими для підтримки RWA, оскільки обробка RWA зазвичай потребує певної участі централізованих суб'єктів.

3. Регуляторна відповідність: як і з токенами цінних паперів (STO), токенізація RWA також стикається з регуляторними викликами. Однак досвід STO в прийнятті регуляції може бути корисним посиланням для RWA.

Незважаючи на це, RWA все ще представляє величезну можливість. Він має потенціал принести більше ліквідності та більш широкий клас активів для Децентралізованих фінансів, водночас надаючи традиційним фінансовим установам нові можливості для дослідження технології блокчейн.

З розвитком технологій та поступовим проясненням регуляторного середовища, ми можемо очікувати появу більшої кількості інноваційних випадків використання RWA, які подальшого сприятимуть інтеграції DeFi з традиційними фінансами. Однак учасники також повинні обережно оцінювати ризики, забезпечуючи безпеку активів і відповідність, прагнучи до інновацій.