Що таке збитки та прибутки (PnL) і як їх розрахувати в торгівлі криптовалютами?

Концепція збитків і прибутків (PnL) є фундаментальною для будь-якого оператора фінансового ринку, включаючи сектор криптовалют. Розуміння того, як розрахувати та проаналізувати PnL, дозволяє трейдерам оцінювати ефективність своїх операцій і приймати більш обґрунтовані рішення у своїх інвестиційних стратегіях.

Основи PnL у криптовалютах

PnL на ринку криптовалют стосується розрахунку прибутків або збитків, отриманих на позиції торгівлі або інвестицій. Ця метрика є суттєвою для оцінки фінансової ефективності операцій, проведених на ринку.

Щоб опанувати аналіз PnL, важливо ознайомитися з цими ключовими концепціями:

Ринкова вартість (MTM)

MTM (Маркування на ринку) – це процес оцінки активу або фінансового інструменту відповідно до його поточної ціни на ринку. Наприклад, якщо інвестор володіє Bitcoin (BTC), його вартість постійно коливатиметься відповідно до реальної ціни на ринку.

Загальна формула для розрахунку PnL за допомогою MTM виглядає так:

PnL = Поточна ціна MTM - Попередня ціна MTM

Практичний приклад: Якщо ціна MTM Ether (ETH) сьогодні становить $1.970, в той час як вчора вона була $1.950, PnL буде $20, що вказує на прибуток. Навпаки, якщо ціна MTM вчора була $1.980, результатом буде збиток у $10.

Майбутня вартість

Майбутня вартість вказує на прогнозовану вартість цифрового активу в майбутньому.

Приклад: Якщо трейдер ставить в стейкінг криптовалюти на суму $1.000 з річною винагородою 4%, майбутня вартість через рік становитиме $1.040. На момент стейкінгу теперішня вартість становить $1.000, тоді як проекційна майбутня вартість становить $1.040.

Цей концепт також може використовуватися в зворотному порядку, щоб визначити, скільки інвестувати сьогодні, щоб досягти цільової вартості в майбутньому.

Реалізований PnL

Реалізований PnL розраховується після закриття позиції (продати монету). Цей розрахунок враховує лише виконані ціни ордерів і не має прямого зв'язку з марковою ціною.

Формула: Реалізований PnL = Ціна виходу - Ціна входу

Приклад: Якщо трейдер купує кількість Polkadot (DOT) за $70 і продає за $105, реалізований PnL буде прибутком у $35. Якщо б він продав за $55, результатом була б втрата у $15.

Практичне застосування: Реалізований PnL особливо корисний для оцінки завершених операцій та визначення ефективності стратегій виходу з ринку.

Нереалізований PnL

Нереалізований PnL представляє собою прибуток або збиток від відкритих позицій, які ще не були закриті. Він також відомий як "паперові прибутки або збитки".

Формула: Нереалізований PnL = Поточна ціна маржі - Середня ціна входження

Приклад: Якщо трейдер купив контракти ETH за середньою ціною входу $1.900, а поточна маркова ціна становить $1.600, то нереалізований PnL буде збитком у $300.

Практичне застосування: Моніторинг нереалізованого PnL допомагає трейдерам оцінювати поточну ефективність своїх відкритих позицій та приймати рішення про утримання або закриття позицій.

Методи для розрахунку PnL в криптовалютах

Існують різні методи для розрахунку PnL у торгах криптовалютами. Вибір відповідного методу залежатиме від стратегії трейдера та специфічних вимог до фінансової звітності.

Метод FIFO (перший вхід, перший вихід)

Метод FIFO припускає, що перші одиниці, які були придбані, є першими, що продаються. Це процес для розрахунку PnL за допомогою FIFO:

1. Обчисліть початкову вартість, помноживши першу ціну покупки на продану кількість
2. Визначте поточну ринкову вартість, помноживши ціну продажу на кількість проданого.
3. Розрахуйте PnL, віднявши початкову вартість від поточної ринкової вартості

Приклад: Боб купив 1 ETH за $1.100, а потім придбав ще один ETH за $800. Через рік він продав 1 ETH за $1.200. Застосовуючи FIFO:

• Початкова вартість = (1 ETH × $1.100) = $1.100
• Ринкова вартість на продаж = (1 ETH × $1.200) = $1.200
• PnL = $1.200 - $1.100 = $100 (прибуток)

Практична перевага: FIFO широко приймається в податкових звітах і зазвичай є стандартним методом на багатьох торгових платформах.

Метод LIFO (останній вхід, перший вихід )

Метод LIFO припускає, що найновіші придбані одиниці є першими, що продаються. Процес розрахунку подібний до FIFO, але із використанням найновішої ціни покупки.

Приклад: Використовуючи той же випадок Боба:

• Початкова вартість = (1 ETH × $800) = $800
• Ринкова вартість на продаж = (1 ETH × $1.200) = $1.200
• PnL = $1.200 - $800 = $400 (прибуток)

Практичне застосування: LIFO може бути корисним на ринках з постійною висхідною тенденцією, оскільки, як правило, демонструє більші прибутки в короткостроковій перспективі.

Метод середньозваженої вартості

Цей метод обчислює середню вартість усіх одиниць криптомонети в портфелі, щоб визначити початкову вартість. Кроки такі:

1. Розрахувати загальну вартість усіх придбаних одиниць
2. Поділити загальну вартість на загальну кількість, щоб отримати середню зважену вартість
3. Визначити поточну ринкову вартість проданої монети
4. Розрахуйте PnL, віднявши середню вартість за одиницю від поточної ринкової вартості.

Приклад: Аліса купила 1 BTC за $1.500, а потім купила ще один BTC за $2.000. Потім вона продала 1 BTC за $2.400:

• Загальна вартість = (1 BTC × $1.500) + (1 BTC × $2.000) = $3.500
• Середньозважена вартість = $3.500 ÷ 2 BTC = $1.750 за BTC
• Ринкова вартість на продаж = (1 BTC × $2.400) = $2.400
• PnL = $2.400 - $1.750 = $650 (прибуток)

Практична перевага: Цей метод згладжує коливання цін і надає збалансоване уявлення про продуктивність, що особливо корисно для інвесторів, які періодично купують один і той же актив за різними цінами.

Аналіз відкритих та закритих позицій

Регулярний аналіз відкритих і закритих позицій є основою для контролю за ефективністю операцій. Відкрита позиція відноситься до початкової покупки активу, тоді як закриття позиції передбачає продаж цього активу.

Приклад: Трейдер, який купує 10 DOT, встановлює відкриту позицію. Коли він продає ці 10 DOT, він закриває позицію. Якщо він купив за $70 і продав за $100, PnL становитиме $30 за одиницю.

Практичне застосування: Регулярний перегляд історії закритих позицій дозволяє виявити патерни успіху або невдачі в реалізованих стратегіях. Це полегшує коригування торгових технік відповідно до отриманих результатів.

Розрахунок року до дати (YTD)

Розрахунок YTD вимірює дохідність інвестицій з початку року до поточної дати. Це особливо корисно для інвесторів, які утримують криптовалюти на тривалий термін.

Процес: Порівняти вартість гаманця на початку року з його поточною вартістю.

Приклад: Якщо інвестор має $1.000 у Cardano (ADA) 1 січня 2022 року та $1.600 в ADA 1 січня 2023 року, нереалізований прибуток становитиме $600.

Практичне застосування: Аналіз YTD дозволяє оцінити річну продуктивність портфеля та порівняти її з іншими роками або з ринковими індексами.

Розрахунок на основі транзакцій

Цей підхід вимагає розрахунку PnL для кожної конкретної транзакції, що є доцільним, коли кількість операцій обмежена.

Приклад: Якщо трейдер купує 1 ETH за $1.000 і продає його за $1.500, PnL цієї конкретної угоди становитиме прибуток у $500.

Практичне застосування: Цей метод ідеально підходить для трейдерів, які здійснюють дискретні операції та потребують аналізувати ефективність кожного окремого торгового рішення.

Відсоткова вигода

Метод процентного прибутку виражає PnL як відсоток від початкових витрат, що полегшує порівняння між різними операціями незалежно від їхнього розміру.

Формула: Відсотковий прибуток = (PnL ÷ Ціна покупки) × 100

Приклад: Якщо трейдер купує 1 одиницю криптомонети за $300 і продає за $390:

• PnL = $390 - $300 = $90
• Відсотковий прибуток = ($90 ÷ $300) × 100 = 30%

Практичне застосування: Відсотковий аналіз дозволяє порівнювати продуктивність різних операцій або активів більш справедливо, незалежно від капіталу, інвестованого в кожен з них.

Розрахунок PnL у безтермінових контрактах

Перpetуальні контракти - це деривативи без терміна дії, які дозволяють трейдерам утримувати довгі або короткі позиції безстроково, за умови дотримання вимог до маржі.

Для розрахунку PnL у безстрокових контрактах трейдери повинні:

1. Визначити реалізований PnL закритих операцій
2. Розрахунок нереалізованого PnL відкритих позицій
3. Складіть обидва значення, щоб отримати загальний PnL

Практичні міркування: Під час торгівлі з постійними контрактами важливо враховувати додаткові фактори, такі як торгові комісії та фінансування, які можуть значно вплинути на кінцевий PnL.

Інструменти для аналізу PnL

Розуміння PnL у криптовалютах є суттєвим для оцінки рентабельності торгових стратегій. Ключові параметри, які потрібно контролювати, включають:

• Вартість бази
• Кількість активів
• Ціна кожної операції
• Загальна рентабельність портфеля

Доступ до цієї інформації дозволяє трейдерам оцінювати ефективність своїх стратегій та вносити необхідні корективи для оптимізації своїх результатів.

Крім ручних розрахунків, існує безліч інструментів, які полегшують аналіз PnL:

• Спеціалізовані таблиці
• Додатки для відстеження гаманців
• Вбудовані функції на торгових платформах
• Автоматизовані рішення для аналізу продуктивності

Ці інструменти дозволяють трейдерам, незалежно від їхнього рівня досвіду, аналізувати свої результати та зосереджуватися на виявленні прибуткових можливостей на ринку криптовалют.

Важливо пам'ятати, що наведених прикладів є спрощеннями і що в реальних ситуаціях необхідно враховувати додаткові фактори, такі як податки, комісії, волатильність ринку та інші витрати, пов'язані з операціями.