Швейцарський франк зростає, оскільки PPI США розчаровує; Шлегель з SNB займає обережну позицію

Швейцарський франк зміцнився щодо долара в середу, оскільки незадовільні дані індексу цін виробників США підкріпили очікування ринку щодо того, що Федеральна резервна система знизить ставки наступного тижня. Я спостерігаю за торгівлею USD/CHF на рівні приблизно 0.7973 під час американської сесії, відступаючи від ранішнього максимуму 0.7991, оскільки бики не змогли впевнено подолати психологічний поріг 0.8000.

Цей відкат ідеально відображає, як трейдери скидають доларові позиції напередодні критичного звіту по CPI США завтра - останнього контрольного пункту інфляції перед неминучим зниженням ставки ФРС.

Звіт про PPI за серпень був, чесно кажучи, патетичним. Загальний PPI знизився на 0,1% в порівнянні з попереднім місяцем, повністю не виправдавши прогнози зростання на 0,3%. Ще гірше для биків долара, показник за липень був переглянутий вниз до 0,7% з 0,9%. Річна інфляція за загальним показником впала до 2,6%, що значно нижче очікуваних 3,3%. Основний PPI також знизився на 0,1% проти очікувань зростання на 0,3%, а річний показник обвалився з 3,7% до 2,8%.

Незважаючи на зниження оптових цін, інфляція залишається впертою вище цільового показника ФРС у 2%. Це ставить політиків у складне становище - вони знизять ставку у вересні, але вдасться вгадати, як швидко вони будуть діяти далі, якщо споживчі показники інфляції, такі як CPI та PCE, не покажуть постійної тенденції до зниження.

Тим часом у Швейцарії голова SNB Мартін Шлегель зайняв цікавий підхід у вівторок. Він стверджував, що центральний банк "не вагається" знову знизити ставки, якщо це буде потрібно, але чітко дав зрозуміти, що негативні ставки не повернуться найближчим часом через шкоду, яку вони завдають заощаджувачам і пенсійним фондам. Він також запроваджує нові заходи прозорості - SNB публікуватиме резюме політичних обговорень через чотири тижні після кожного рішення, починаючи з засідання 25 вересня.

Коментарі Шлегеля вказують на те, що SNB цілком задоволена потужністю франка і не поспішає до пом'якшення політики, навіть незважаючи на те, що інфляція в Швейцарії залишається низькою.

Перформанс долара США сьогодні

Долар показав найгірші результати проти австралійського та новозеландського доларів сьогодні, знизившись на 0.45% та 0.41% відповідно. Єдине суттєве підвищення сталося проти японської єни, піднявшись на 0.09%, оскільки валютні пари продовжували свої різні траєкторії.

Ширша карта валютних котирувань показує значну силу як AUD, так і NZD в усіх напрямках, в той час як JPY залишається під тиском проти більшості основних пар - тенденція, яка продовжує формувати динаміку ринку, оскільки ми наближаємося до критичних даних про інфляцію та рішень центральних банків.

Чесно кажучи, з огляду на те, що ФРС практично гарантовано знизить ставку наступного тижня, і на тлі цього сумного показника PPI, я здивований, що франк не тисне ще більше на долар. Завтрашні дані CPI стануть справжнім випробуванням для того, чи зможе USD/CHF знайти підтримку, чи буде далі знижуватися, оскільки очікування зниження ставки закладаються в ціну.